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今年前三個季度，隨著股市持續走低，公募基金出現巨額虧損，基民損失慘重。與此同時，由于國內開放式基金普遍采用固定費率制，基金公司雖遭遇熊市，卻依然“坐地收錢”，獲取高額管理費，而操控數百億資金的基金經理們也拿著“百萬年薪”。基金公司“旱澇保收”的現象遭到市場質疑，對基金收費模式進行改革的呼聲日益高漲。

基金市值不斷“縮水” 基金經理照拿百萬
伴隨著股市的持續調整，今年前三季度公募基金虧損高達1.3萬億元，不少基金經理已經從理財專家滑落到虧損明星的泥潭。在此形勢下，作為業內十分隱秘的話題，基金從業人員的高薪酬狀況再度引發了外界的極大關注。記者調查中發現，在基金持有人手中基金市值不斷“縮水”的背景下，基金經理動輒上百萬、數百萬的高薪狀況暫時沒有受到太大影響，但是降薪的預期卻在彌散之中。[詳情]
■ 基金收費“旱澇保收” 變更面臨法律難題	■ 熊市不誤賺錢
■ 基金經理收入：從未在業績報告中進行披露	■ 基民虧損1萬億

■ 基民不滿期盼收費模式改革

“我們基民虧損這么嚴重，基金公司卻旱澇保收，這怎么公平呢？”此類抱怨成為諸多基民的心聲，也正是這種心聲將管理費爭論推上風口浪尖。[詳情]
不少投資人對目前的基金收費模式表示不滿，認為必須要改革。[詳情]

■ 上半年60家公司旗下基金虧損1.084萬億元

■ 上半年基金管理人收取管理費收入近188億元

■ 股票及偏股型基金的費率1%-1.5%

■ 債券型基金及貨幣型基金費率0.33%到1%

■ 基金經理年薪30萬元至1000萬元

■ 市場經理年薪14萬-20萬元，加年終獎約30萬元

■ 利益共存呼喚“業績標準”

由于被認為基金管理費收益和基民的利益并沒有直接掛鉤，現在正被絕大多數基金采用的管理費固定費率模式被不少專家認為需要修改，降低一定比例的收費標準，或者采用浮動費率模式。[詳情]

■ 專家：加固基民對基金公司的信任

某網站調查顯示，受損嚴重的基民對于基金正在產生信任危機，若不能妥善協調好兩者之間的利益沖突，基民與基金之間的不信任感可能增強，這對基金業今后的發展不利。[詳情]

現行收費模式

    國內基金行業的盈利模式很獨特，基金公司的收益絕大部分來自于對旗下基金提取的管理費用。
    廣義上的管理費包括基民申購和贖回費、基金管理費、托管費以及運作費等，其中構成基金公司收益的是基金管理費和部分申贖費用等。
    由于這種收益方式與基金業績關系并不密切，因此被形象地稱為“旱澇保收”的盈利模式。

	弊端一
	基金經理目標扭曲
	旱澇保收的固定收費模式讓基金公司不顧投資者利益，不看市場形勢，一味擴大基金規模。[詳情] 雖然基金公司口口聲聲說持有人利益為上，但在股東利益趨動下，最直接的動機是做大規模。[詳情]

	弊端二
	利益轉移
	在投研體系，有很多資金主動找基金經理，請其代為操作，俗稱“外盤”，即公募基金經理兼做私募。基金經理自己的錢也會通過親屬的賬戶或其他更隱蔽的帳戶直接操作，俗稱“老鼠倉”。[詳情]

	弊端三
	投資者機會成本過高
	除了股票基金管理費大多按1.5%的年費率提取外，開放式基金要加1.5%的申購費和0.5%的贖回費，投資者承擔的成本達到3.5%。若算上1年期銀行定期儲蓄近2%的利率，機會成本要上升到5.5%。[詳情]

	弊端四
	基金惜于分紅
	現行按凈值計提基金管理人報酬的制度造成基金分紅越多，基金凈值就越低，計提基金管理人報酬也就越低。所以要使基金管理人報酬最大化，就必須使基金分紅最小化。[詳情]

利

體現風險公擔維護基民利益

中國法學會商法研究會理事、上海新望聞達律師事務所副主任宋一欣律師認為，基民虧損嚴重時，基金公司應考慮減少管理費的費率，或者是采取浮動費率的收費模式，這對于維護基民利益和促進基金業自身的發展都有好處。[詳情]

利于基金業發展

中歐商學院許小年教授曾表示不贊成固定管理費，并建議把管理費放開，用市場競爭的機制淘汰劣質的，使優勝基金公司的市場份額不斷擴大。[詳情]

弊

浮動費率將加大投資風險

如果公募基金也采取浮動費率，最直接的也是最嚴重的后果是將改變公募基金的投資行為，過分追求高收益、同時也是高風險的產品，會使公募基金也追求絕對收益的產品，追漲殺跌，更加加劇大盤震蕩，難以發揮公募基金機構穩定器的作用。[詳情]

浮動費率于法無據

法律專家田澤則從法理角度指出，基金公司作為受托人不應參與基金投資的收益分配；不得從事不正當的關聯交易；不得承諾收益或賠償損失。[詳情]