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自序

中國有40多年諱言資本的歷史，現在又趕上由美國次貸危機蔓延開來的全球金融危機，但是我仍然決定把這本書定名為“資本是個好東西”，雖然難免會引起某些敏感性話題的爭議。我認為，無論是從資本對世界的貢獻來看，還是從資本形成機制創新的歷程來看，盡管資本的泡沫多次給世界帶來災難，但是正如馬克思、恩格斯早期在《共產黨宣言》中所說的：“資產階級在它的不到一百年的階級統治中所創造的生產力，比過去一切世代創造的全部生產力還要多，還要大。”“現代工業的無窮無盡的生產力”才是“解放勞動的第一個條件”。這里有一系列需要研究的問題：資本是怎么形成的？怎么看資本的效率與擴張？怎么認識資本運營和資本文化？怎么看投資與消費的比例關系？怎么加快金融改革，把過剩的資本引向資本市場？怎么看全球金融危機？怎么積聚金融力量，積極應對金融危機和金融領域的大國博弈？怎么認識、警惕和防止各種“恐資病”？革命政黨怎樣讓勞動者成為有產者？怎樣塑造一個好的能夠鼓勵資本形成機制創新和持久地擴張資本即資本化的機制？如此等等。
　　此書的寫作，是受了夏小軍2006年一篇有關核心資本文章的啟發。最初我寫了一篇《拓寬資本形成機制創新的活動空間》，發表在《金融時報》和《建設銀行報》上。后來深感資本形成機制內容寬泛，遠非一兩篇短文所能說透，而我的人生經歷正應對此有更深入的探討，遂萌生專著的愿想。此書的初稿寫成于2007年，反復修改到了2011年，此時錯過了中國改革開放的30周年以及新中國成立60周年的紀念活動。60多年社會主義建設的歷程，“路漫漫其修遠兮”。４０多年，囫圇吞棗，語焉不詳，我們諱言資本；后２０年，柳暗花明，豁然開朗：資本是個好東西！這應該是對中國改革開放30周年和新中國成立60周年最好的紀念。
　　馬克思是偉大的。盡管馬克思反對資本主義、反對資本，但是他卻以畢生的精力來對資本及其運動規律和矛盾的各個方面進行了透徹的研究。最后，他又著重地研究了股份資本，發現了這個可能是在“以資本為基礎的生產方式已經發展到高度階段”時，“由資本主義生產方式轉向聯合的生產方式的過渡形式”，并且可能是“導向共產主義的”“最完善的形式”。
　　后世的馬克思主義者，特別是一些國家掌握了政權的馬克思主義者，缺乏馬克思主義創始人的這種敢于從資本主義生產方式中研究資本運動的求實精神。他們以一種與無產階級執政者不相容的偏執自大和居高臨下的傲慢態度以及唯恐沾染了資本主義細菌而對資本不屑一顧，反對資本而又諱言資本，以致在經濟建設中缺少資本文化，因而也缺少對資本運動的常識和應對的智慧。
　　鄧小平是偉大的。他勇敢地提出“社會主義要贏得與資本主義相比較的優勢，就必須大膽地吸收和借鑒人類社會創造的一切文明成果，吸收和借鑒當今世界各國包括資本主義發達國家的一切反映現代社會化生產規律的先進經營方式、管理方法”。這些話，成為我們建設中國特色的社會主義社會的指路明燈。
　　馬克思逝世以后的100多年來，資本主義生產方式又有了新的發展，資本形成機制有了不斷的創新。而第二次世界大戰以后的科學技術飛躍發展，推動了生產力的飛躍發展，竟使資本主義逃脫了列寧稱之為“腐朽”和“垂死”的那個預言。資本主義國家的執政者，尤其是那些民主社會主義政黨通過議會競選和平掌權的執政者，借鑒了社會主義國家的注重職工福利和公共利益的做法，緩和了階級矛盾，不但走出了“腐朽”和“垂死”的困境，而且竟把資本主義的經濟和金融推上了一個新的繁榮發展階段，而且在經濟發展中進行人力資源投資，即提高對人的能力與素質的投資支出。這對經濟發展有著越來越重要的影響，以至在當今社會中中高收入人群增加，出現了一個馬克思當年沒有能夠預見到的龐大的中產階級。
　　我們走中國特色的社會主義道路，搞社會主義市場經濟，以人為本，建設和諧社會，一定要駕馭資本，推動資本形成機制的創新，響應中共中央提出的“擴大中等收入者比重”的號召，為社會主義的經濟建設拓開更寬廣的發展道路。
　　我畢生從事金融實踐和研究。在我的80多年的人生中，有60多年同投資打交道的歷史。現在，整理這一生在投資問題上經歷或研究過的東西，無論是投資、貸款、“撥改貸”、資產的折舊和更新改造、融資租賃、企業的股份制改造和上市、資本市場的資本融資和債券融資、企業的資產重組、企業兼并和收購、企業的破產或“債轉股”，還是投資基金、資產證券化、金融衍生商品市場等等，原來都是在不同條件下創新了資本形成機制，成為擴張資本的手段。我從投資管理的實踐中體會到資本的擴張天性，因而對新中國成立以來遭遇到的諸多經濟問題，都嘗試著從資本形成機制的角度進行闡述，比如計劃經濟時期國家計委追求高指標形成的“生產壓基建、基建壓財政、財政擠銀行、銀行發票子”，地方政府的平調集體資金，企業的“基建擠生產、生產擠大修、大修擠成本”和亂挪亂拉貸款，地方利用“小措貸款”擴張資本來增加財政超收；改革開放以后地方部門和企業的承包經營，地方政府的“集資熱”、“債券熱”，地方辦基金會，地方辦金融,“假拆借”和“繞規模貸款”，“撥改貸”、“財政信用”和“債轉股”，以及在境外闖出香港上市的紅籌股，在境內出現的淄博交易市場和成都內部股交易的“紅廟子市場”等等。當然，有些確實是創新，有些則屬于邪門歪道的違規舉措。回顧這60多年資本創新的歷程，創新與違規，真理與荒謬，其實也就只是一步之差！問題在于金融管理當局要保持清醒的頭腦，要善于審時度勢、因勢利導，要善于從制度改革上理順生產關系，激發、保護和駕馭一切資本的積極性，為資本形成機制的創新鳴鑼開道，盡可能把一切閑置的社會財富轉化為創造財富的資本，為社會主義生產力的發展開拓道路，而不能總是當“搖頭派”，動輒處分勇于探索創新的干部，更不能因噎廢食，把嬰兒和污水一起潑掉！
　　作者孤陋寡聞，迄今為止還沒有見到對各類資本形成機制創新的系統論述，因而不揣冒昧，把過去涉獵過或研究過的東西梳理成章，同時也參考吸收了諸多名家近期的著述。雖不敢說看到了有關資本形成機制創新和資本擴張歷程的“全豹”，但自以為應當從這里升華出一些東西，只是限于自身水平，平庸累贅，非常不得要領。我不是職業經濟學者，深知自己的局限。這里并沒有創見，都是些老生常談的東西，有些可能是過了時的“老話”，有些則可能是對某些“沖闖紅燈”舉措的異見，而且在撰寫上信手拈來，夾敘夾議，既非純粹的理論探討，又非大眾化的敘說，搞得有點非驢非馬！但我仍然有勇氣把這些零散的珍珠串成項鏈，而這只是出于一種非職業經濟學者的研究偏好，至于能不能成為藝術品，則寄希望于后之來者。
　　近30多年來，中國社會主義市場經濟持續高速增長，平均每年增速超過97％，才完成了一半的工業化和城鎮化；今后，中國持續進行的后一半工業化和城鎮化進程，必然要帶動中國經濟的持續高速增長。我估計這可能還將再持續二三十年，其可以預期的平均增速將在7%~8％。前30年,我們滿世界尋找資本，建設繁榮的實體經濟。今后30年，我們要不遺余力地推動資本形成機制的創新，不但要把實體經濟的基礎做大做強，而且要致力于發展資本市場和虛擬經濟，致力于經濟的金融化，致力于駕馭這個經濟金融化。我們可以在全球貿易失衡當中以合適的價格讓渡我們的巨額儲蓄，但必須力爭在經濟金融化方面獲得較好的回報。
　　當今，經濟全球化和金融全球化過程非常迅猛，金融的發展遠遠快于經濟的發展。在最近的十年，特別是全球金融危機前五年里，全球的實體經濟是以5%的速度在增長，而金融是以20%、30%的速度增長，金融衍生產品則是以70%~80%的速度增長。現在，由于美國貨幣當局不負責任，濫發貨幣，以致美元貶值，低息美元泛濫。由此造成了全世界的流動性過剩和金融資產的迅猛增長，金融市場的規模和它承擔的風險已經大大超過金融市場對實體經濟的促進和調整的作用。但是歸根結底，虛擬經濟必須服務于實體經濟，畢竟人類真正的生活質量來自于實體經濟即GDP的增長，而不是虛擬資產。而我們當前的問題正在于金融衍生產品和虛擬經濟的過度發展脫離了實體經濟，因而失去了基礎。
　　當前的全球金融危機，是一次史無前例的最嚴重的金融危機。索羅斯把這次“最嚴重的金融危機”歸咎于“市場原教旨主義”(Market Fundamentalism)，即認為金融市場機制可自我均衡的觀點。這話出自于索羅斯，很有教育意義。現實的問題是，人們對金融風險的防范、控制和駕馭的手段遠遠跟不上虛擬經濟規模的擴展，金融的監管和全球的金融協調遠遠落后于現實金融市場和虛擬經濟的發展。但是隨著對資本客觀運動規律認識的加深，人們終將能夠掌控和駕馭資本，猶如將一觸即發的強烈的雷電馴服成電弧燈和電話那樣為人類造福。
　　經濟全球化和金融全球化，對于像我國這樣正在崛起的大國，既是一次機會，也是一次挑戰，逼著人們必須緊跟它的步伐。面對全球的經濟金融化，如果我國經濟金融化的速度過于緩慢，不但有可能受制于人，也可能錯失這一次在全球經濟調整中發展的大好時機。所以我們要在游泳中學會游泳。一方面，要發展虛擬經濟和資本市場，加速經濟的金融化，以此同全球經濟和金融接軌并從中受益。另一方面，要學會在金融的波動中防范風險、控制風險、駕馭風險，讓金融市場和虛擬經濟服務于實體經濟，而不是損害實體經濟。要讓經濟和金融在中國的和平崛起中服務于改善民生，尤其是致力于民富，致力于實現中共中央“擴大中等收入者比重”的號召，讓勞動者成為有產者！
　　是為序。
　　曹爾階
　　2011年8月

第

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