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    1. 公募產(chǎn)品注冊制落地 迷你基金或扎堆出現(xiàn)
      2014-07-14    作者:董華    來源:每日經(jīng)濟新聞
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        千呼萬喚始出來。近日,證監(jiān)會公布了重新制訂后的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《運作辦法》)及其實施規(guī)定,其中明確表示,公募基金產(chǎn)品的審查由核準制改為注冊制,自8月8日開始實行。

        “這是進一步市場化的體現(xiàn),監(jiān)管層在基金產(chǎn)品發(fā)行上完全放開了,未來基金公司發(fā)行產(chǎn)品也會慢慢冷靜下來,仔細研究市場需求,動腦筋去開發(fā)產(chǎn)品。”華南某基金公司稽核部人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,未來產(chǎn)品發(fā)行將由基金公司自主決定,由市場說了算,徹底實現(xiàn)市場化。

        產(chǎn)品發(fā)行徹底市場化

        2013年6月1日實施的新《基金法》要求,將公募基金產(chǎn)品的審查由核準制改為注冊制。本次產(chǎn)品發(fā)行制度的改革,也是《運作辦法》的主要亮點。

        上周五,證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,《運作辦法》作為新《基金法》重要的配套法規(guī),修改重點包括以投資者需求為導向,在保護投資者利益的基礎上推進基金行業(yè)的市場化改革,進一步拓寬行業(yè)創(chuàng)新空間等。

        今后,證監(jiān)會在后續(xù)監(jiān)管中將調整監(jiān)管理念,將產(chǎn)品審查轉向以保護投資者為導向,以信息披露為中心。調整監(jiān)管方式,減少對微觀活動的干預,釋放市場主體創(chuàng)新活力。支持市場主體圍繞客戶需求自主設計發(fā)行公募基金,支持管理人與投資者利益綁定的費率結構,不限制產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量,不人為調控審查節(jié)奏,不干預產(chǎn)品發(fā)行時間。

        “此前通道制取消之后,基金公司發(fā)行產(chǎn)品改成了核準制,之后發(fā)行產(chǎn)品的效率大大提高,如今改成注冊制,產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量不受限制,預計今后基金新產(chǎn)品將大批量出現(xiàn)。”業(yè)內人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

        有多位業(yè)內人士對記者表示,公募基金產(chǎn)品發(fā)行實行注冊制,標志著我國在基金產(chǎn)品發(fā)行方面徹底實現(xiàn)市場化,產(chǎn)品發(fā)不發(fā)、發(fā)哪些、發(fā)多少都是由市場說了算,對基金公司是重大利好。

        或將催生大批迷你基金

        業(yè)內分析認為,注冊制的實施對基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快。過去發(fā)行一款基金產(chǎn)品,從設計、報備、審批、到發(fā)行基本需要半年的時間,如果實施注冊制,將大幅縮減審批時間。

        不過,改成注冊制之后,可能也會帶來一些問題。由于一些剛成立的小型基金公司對規(guī)模的渴望比較強烈,市場上可能會出現(xiàn)一些發(fā)行失敗的產(chǎn)品,而“迷你”基金可能也會遍地開花。

        目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降,規(guī)模低于5000萬元的基金產(chǎn)品有很多,甚至有的產(chǎn)品規(guī)模不足百萬元,像這類“迷你”基金需要被淘汰。因此,在鼓勵基金公司創(chuàng)新與發(fā)行新產(chǎn)品的同時,應該引入產(chǎn)品退出機制。

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