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    1. 張燕生:全球經(jīng)濟(jì)失衡下的中國再平衡戰(zhàn)略
      2011-01-19   作者:記者 方燁 實(shí)習(xí)生 張彬/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
       
      【字號(hào)

        全球經(jīng)濟(jì)失衡根源是南北失衡

        全球經(jīng)濟(jì)失衡主要指全球經(jīng)常項(xiàng)目失衡,即全球經(jīng)常項(xiàng)目發(fā)生了系統(tǒng)性的偏差。2003年以來發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體的順差快速增長,而2003年以來發(fā)達(dá)國家的逆差也出現(xiàn)了快速增長。張燕生說:“國際上認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源是南北失衡。全球化過程中所產(chǎn)生的貿(mào)易自由化、金融自由化、投資自由化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展所出現(xiàn)的失衡有重要關(guān)聯(lián)。正是這樣的失衡,才出現(xiàn)南北、發(fā)展和發(fā)達(dá)國家之間系統(tǒng)性的偏差。”
        逆差主要是在美國,有大約八千億美元。順差則主要在四個(gè)經(jīng)濟(jì)體。2006年這四個(gè)經(jīng)濟(jì)體順差情況如下:中國2533億美元,中東2521億美元,德國1902億美元,日本1705億美元。
        美國的美中經(jīng)濟(jì)安全評(píng)估委員會(huì)提交美國國會(huì)的一篇很有分量的報(bào)告認(rèn)為,這場金融危機(jī)的根源是在于失衡,中國和美國應(yīng)當(dāng)各承擔(dān)失衡的一半責(zé)任。當(dāng)前有這樣的一種輿論:即美國人消費(fèi)太多,是因?yàn)橹袊藘?chǔ)蓄太多;美國人進(jìn)口太多,是因?yàn)橹袊隹谔唷?BR>  實(shí)際上,關(guān)于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的失衡,國際上的學(xué)者是有著各種各樣的判斷和分析的。張燕生表示,中美之間的不平衡是全球化所帶來的全球工序分工的結(jié)果,也是美國對(duì)華不公正貿(mào)易的結(jié)果。全球工序分工導(dǎo)致全球跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的后道工序,會(huì)用投資的方式轉(zhuǎn)移到中國。
        人民幣匯率調(diào)整也應(yīng)審慎。張燕生說,在2010年韓國首爾G20峰會(huì)中,有人在匯率問題上試圖提出一個(gè)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn),即經(jīng)常項(xiàng)目的順差占GDP的比例不能超過4%。
        中國人民幣匯率近幾年的年度升值幅度是6%。當(dāng)人民幣升值6%以內(nèi)時(shí),企業(yè)可以通過提高效率降低成本,創(chuàng)新產(chǎn)品,更新設(shè)備,調(diào)整產(chǎn)品的價(jià)值率等手段,讓出口的價(jià)格指數(shù)得到改善和上升。
        但是如果人民幣匯率升值超過6%,再加上勞動(dòng)成本提高10%到20%,加上土地成本上升,煤電油運(yùn)成本的上升以及其他要素成本上升,再加上政府的各項(xiàng)政策,出口就會(huì)受到很大打擊。
        2007年3月到2008年三季度,也就是在本輪美國金融危機(jī)對(duì)美、日、歐實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性損害之前,中國對(duì)美、日、歐的出口已經(jīng)大幅度下滑,下滑到只有美、日、歐平均進(jìn)口增長速度的一半。
        據(jù)張燕生介紹,從1980年到1985年,美元的匯率實(shí)際上經(jīng)歷了美元危機(jī)。這場美元危機(jī),是美國為了走出滯脹,搞了一個(gè)供給端的結(jié)構(gòu)改革,其核心就是大幅度降低美國企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),大幅度減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù),大幅度調(diào)整政府財(cái)政支出的結(jié)構(gòu),也就是增加軍事研發(fā)的投入,減少教育和社會(huì)公共財(cái)政。
        這場供給端的革命,或者供給端的調(diào)整,為美國帶來巨額的財(cái)政赤字,美國為了財(cái)政赤字融資提高了利率。從1980年到1985年,美元連續(xù)升值了5年,升值幅度達(dá)30%之多。
        結(jié)果美國財(cái)政赤字劇增,對(duì)外貿(mào)易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產(chǎn)品的出口競爭力,以改善美國國際收支不平衡狀況。1985年9月22日,美國、日本、聯(lián)邦德國、法國以及英國的財(cái)政部長和中央銀行行長(簡稱G5)在紐約廣場飯店舉行會(huì)議,達(dá)成五國政府聯(lián)合干預(yù)外匯市場,誘導(dǎo)美元對(duì)主要貨幣的匯率有秩序地貶值,以解決美國巨額貿(mào)易赤字問題的協(xié)議,被稱為“廣場協(xié)議”。
        “廣場協(xié)議”的表面經(jīng)濟(jì)背景是解決美國因美元定值過高而導(dǎo)致的巨額貿(mào)易逆差問題,但從日本投資者擁有龐大數(shù)量的美元資產(chǎn)來看,“廣場協(xié)議”是為了打擊美國的最大債權(quán)國——日本。這個(gè)協(xié)議的本質(zhì)就是日元要升值,要幫助美國擺脫困境。張燕生說:“美國人生病的時(shí)候,他總會(huì)讓別人吃藥。我們看一看日本吃藥以后的結(jié)果是什么:日元的匯率從1985年的花園廣場協(xié)議以后持續(xù)升值。這個(gè)升值的過程,實(shí)際上是日本的人均GDP和美國的人均GDP迅速的縮小差異的過程。”
        在1980年,日本的人均GDP相當(dāng)于美國的63%到64%左右。這場升值周期和日本貿(mào)易摩擦周期接觸是1985年到1995年,1995年是日元升值的一個(gè)最低點(diǎn),在這一輪上,日本的人均GDP是美國的1.5倍。現(xiàn)在日本人均GDP相當(dāng)于美國人均GDP的87%左右。實(shí)際上,日本在美國調(diào)整失衡的過程中付出了慘痛的代價(jià)。張燕生認(rèn)為,中國是一個(gè)轉(zhuǎn)型中和發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體,匯率調(diào)整的前提是不對(duì)本國經(jīng)濟(jì)和出口產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的損害,因此它一定是一個(gè)漸進(jìn)的過程。


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