新華社發

    近來，一些月末發行的、短期限的、高收益的理財產品被銀行單方面提前終止。對此，專家分析認為，目前被提前終止的產品數量有限，多為信托類產品或投資方向涉及信托貸款類產品，而銀行提前終止產品或由“產品投資運作屬性”所致，不過也不排除和銀行在月末為沖“存貸比”時點而利用理財產品“高息攬存”有關。若未來監管部門加強對理財市場的整頓，這類高收益理財或將受沖擊。

　　提前終止產品多為信貸類

　　近期，部分銀行開始單方面提前終止理財產品。據國內媒體援引一位投資者的話稱，其日前接到某銀行工作人員的電話稱，于6月底購買的一款信托類理財產品被銀行單方面提前終止。該款產品的存續期在1個月左右，投資收益以50萬元為界限，投資金額50萬元以下的年化收益率為6.2%，50萬元以上的年化收益率在6.5%。
　　普益財富研究員方瑞告訴《經濟參考報》記者，一般理財產品在發生對收益產生重大變化的事件時會提前終止，如企業提前還貸、產品凈值收益上漲到一定高度或跌破止損線等等。目前，提前終止的產品并不多，一般為信貸類產品。
　　銀率網理財產品分析師在接受《經濟參考報》記者采訪時也表示，理財產品提前終止主要原因為政策調整，貸款企業提前還款，理財產品掛鉤標的表現異常，理財產品表現觸發提前終止條件。目前來看，提前終止的產品主要為信托類產品或投資方向涉及信托貸款類產品及結構性產品，提前終止的產品并不是很多。
　　記者注意到，對此，有媒體援引銀行內部人士的話稱，這種“提前終止”的出現可能和最近監管機構嚴查銀行理財有關。目前監管機構已經明確要求銀行對理財產品中的違規現象進行新一輪自查。提前終止一些超高收益理財產品，既對監管機構“存貸比”要求有了交代，也讓銀行用較少的資金去填補窟窿，這對銀行來說自然是最優選擇。

　　產品投資運作屬性致使客戶無法隨時贖回

　　“現在多數產品是銀行有權提前終止，客戶無權提前贖回，可能由于投資運作的屬性導致的，如，信貸發放無法使客戶能夠隨時贖回。”方瑞表示。
　　銀率網理財產品分析師表示，理財產品的運作模式會對理財資金的投資期限有要求，而銀行作為理財產品的主要管理者，可以遵循理財產品合同規定對理財資金做調整。
　　“如信托類產品，該類產品的募集資金在產品成立后已經劃入貸款方，貸款方在運用這筆資金的過程中不可能隨時把資金撤出。又比如一些結構性產品(產品結構為投資于零息債券+期權)，如果投資者在存續期內贖回，產品不能保本或部分保本，投資者可能會承擔更大的損失。”銀率網理財產品分析師補充道。

　　“被終止”或致投資者面臨再投資風險

　　方瑞指出，高收益率產品是由市場資金利率所支撐的，一旦貨幣市場利率有所回落，目前短期產品的收益率也將隨之下降。
　　此前有報道稱，銀監會近日在內部會議上擬叫停融資類資產進入銀行理財資產池，也就是說將信托貸款清除出銀行的資產池，今后銀行理財產品只能投向債券、貨幣市場工具，或者是目前尚未明確的信托受益權。融資類資產包括委托貸款、信托貸款等，正是理財產品中收益較高的資產配置。如此消息屬實，將會對理財產品收益產生巨大沖擊。
　　業內專家表示，一般情況下，產品的期限、流動性以及產品的風險度是決定理財產品收益率的主要因素。通常，產品的投資期限越長，收益率越高，同時流動性相對較差的、風險系數高的產品收益率也會相應提高。因此，投資者在選擇理財產品時要把握一個基本原則，就是要從自身的實際情況出發，在分析未來的資金需求以及個人風險承受度的前提下來進行篩選，所選擇的產品既要有穩定的收益，又要保持一定的流動性，兩者一定要兼顧。
　　銀率網理財產品分析師稱，高收益理財產品必然會存在高風險，其風險主要體現在產品到期后本金是否能保證及是否能夠達到最高預期收益率的不確定性上。除此之外，如果產品提前終止，投資者也會面臨再投資的風險。
　　“目前通貨膨脹高企，高收益理財產品會吸引很多投資者的關注，但理財產品并非儲蓄或者國債，所以投資者需要考慮到風險性，結合自身的投資期限以及風險承受能力，選擇相匹配的產品。”銀率網理財產品分析師指出。