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經濟參考網讀書頻道
用虛擬貨幣支撐戰事
戰爭需要政府的巨大投入。政府可以通過削減國內開支為戰爭提供經費，還可以增加稅收，號召民眾為戰爭做貢獻。當然，政府可以借款，向投資者出售“戰爭債券”。 在美國加入第一次世界大戰時，三種方案全部為威爾遜總統所采納。除此之外，他還發明了全新的戰爭籌資模式：向美聯儲出售債券。盡管這違背了美聯儲最初的章程，但戰爭或其他危機卻讓總統擁有了至高無上的政治資本。威爾遜指令美國國會修改憲法，于是一夜之間，政府自己也有了一家魔力無限而又貪得無厭的銀行。 不妨看看美聯儲購買美國債券時到底發生了什么。在某種程度上，它與其他銷售行為沒有區別：美聯儲獲得債券，財政部得到資金。唯一的區別在于，美聯儲在支付債券款項之前，美聯儲的錢并沒有任何增加。我們可以看到，美聯儲在對一家銀行“支付”時，只需貸記它在該銀行的賬戶即可。而美聯儲劃出這筆錢的賬戶實際上沒有任何余額。這是一筆憑空而來的錢，而且這筆錢甚至無須印刷，它們僅存在于紙上或是計算機的數據庫。 換句話說，只要美聯儲購買100萬美元的債券，就會有100萬美元進入市場流通；在美聯儲賣出這100萬美元債券時，就會有100萬美元退出市場流通。 因此，美聯儲在第一次世界大戰期間向政府放貸，實際上就相當于了增加了貨幣供給。“一戰”結束于1919年，到了1920年，沃倫·哈定取代威爾遜入主白宮。隨后的一段時間里，美國人在財政與貨幣政策上也迎來了一段少有的還算清醒的時期。 但為了盡量維護既定規則，還是不允許美聯儲直接向政府發放貸款。相反，美聯儲可以在公開市場上購買政府債券，或是接受以政府債券做抵押的政府票據。這個小伎倆只會讓代表美聯儲的經紀商賺得盆滿缽滿。 與此同時，美國國會又在同一年修訂了《聯邦儲備法》，允許美聯儲持有國庫券，而1917年通過的《第二自由債券法》則第一次對國債上限做出了規定（當代政治家們總是喜歡以此為借口，故作姿態地對財政上的不負責任表現出憤慨之情，隨后，他們就優哉游哉地提高這個所謂的“上限”了）。國會至少已經意識到，在政治家與中央銀行家的邪惡聯盟中隱藏著潛在威脅，它希望以此為納稅人提供一種保障。但問題是，每當債務總額達到國會最初設定的1 150億美元上限時，這個上限就會被提高。一個可移動的上限就相當于無限。
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