平安證券：國(guó)內(nèi)光伏規(guī)模化應(yīng)用將加速
財(cái)政部、科技部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國(guó)家能源局連續(xù)開會(huì)幵發(fā)文，對(duì)金太陽(yáng)示范工程和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范工程的組織和實(shí)施進(jìn)行動(dòng)員、部署，加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電規(guī)模化應(yīng)用。
1.
繼續(xù)加大力度扶持國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)。從中長(zhǎng)期來看，光伏行業(yè)仍將是最具發(fā)展?jié)摿屯顿Y價(jià)值的領(lǐng)域，在國(guó)外尤其是歐洲地區(qū)近年來迅猛發(fā)展光伏應(yīng)用和全球發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的背景下，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的啟動(dòng)也是勢(shì)在必然。如今，政府采取財(cái)政補(bǔ)貼方式加大金太陽(yáng)和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范工程實(shí)施力度，可形成國(guó)際國(guó)內(nèi)協(xié)同拉動(dòng)，有利于繼續(xù)保持和擴(kuò)大我國(guó)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在國(guó)際領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2.
國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)規(guī)模化發(fā)展預(yù)期強(qiáng)烈，但仍需等光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)。近段時(shí)間以來，四部門的連續(xù)表態(tài)說明了國(guó)內(nèi)對(duì)光伏規(guī)劃化應(yīng)用的推動(dòng)正在加速，通過各政策細(xì)則的出臺(tái)和實(shí)施，我國(guó)光伏行業(yè)有望改善“兩頭在外”的極端情況。然而，若要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的真正啟動(dòng)，除了加大政策執(zhí)行力度以外，仍需等待光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)，只有這樣，才能理順政府、電網(wǎng)公司、項(xiàng)目承包方和設(shè)備供應(yīng)商的利益關(guān)系，才能真正促進(jìn)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的大發(fā)展。
3.
今后兩年加快發(fā)展金太陽(yáng)和光電建筑示范工程對(duì)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)利好不一。與去年出臺(tái)的金太陽(yáng)政策相比，近期對(duì)其稍有改動(dòng)，即由項(xiàng)目方招標(biāo)改為由國(guó)家統(tǒng)一招標(biāo)，以及加快項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的要求。而此外的補(bǔ)貼比例和以脫硫標(biāo)杄電價(jià)回收太陽(yáng)能發(fā)電的政策沒有變化。我們認(rèn)為，在光伏上網(wǎng)電價(jià)短期內(nèi)難以出臺(tái)的假設(shè)下，今后兩年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)仍將會(huì)以特許權(quán)招標(biāo)和示范項(xiàng)目為主，而統(tǒng)一招標(biāo)和加快實(shí)施將會(huì)提前國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的低價(jià)需求，這對(duì)于目前海外訂單飽滿的各光伏大廠實(shí)際上是利好有限，因?yàn)槿绻?xiàng)目可以更晚些時(shí)候?qū)嵤S著成本的下降和訂單情況的改變，對(duì)于這些光伏企業(yè)更加有益。而對(duì)于出口能力差的小廠或者是諸如逆變器等其它系統(tǒng)部件供應(yīng)商會(huì)極成較大利好。
4.
因此，我們維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增裝機(jī)2011年1000MW、2012年1500MW的預(yù)測(cè)，全球新增裝機(jī)2011年19GW的預(yù)測(cè)，給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，繼續(xù)推薦一體化企業(yè)海通集團(tuán)和光伏設(shè)備制造商精功科技，推薦光伏逆變器供應(yīng)商科陸電子、榮信股份、科華恒盛和科士達(dá)。
廣發(fā)證券：電力設(shè)備新能源2011年投資策略
發(fā)電環(huán)節(jié)注重于可再生能源的發(fā)展，看好核電、水電和太陽(yáng)能。
火電投資的低增長(zhǎng)甚者是負(fù)增長(zhǎng)已經(jīng)是不可避免。核電將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)；水電將走出前期低迷，引來“V”型反轉(zhuǎn)。這兩種發(fā)電方式將承擔(dān)起火電發(fā)電占比下降的能源供給責(zé)任。風(fēng)電的高增長(zhǎng)已經(jīng)不可持續(xù)，太陽(yáng)能由于基數(shù)較低，依舊可保持高速增長(zhǎng)。輸配電環(huán)節(jié)著重“特高壓”、環(huán)網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)等，及以此為基礎(chǔ)的“智能電網(wǎng)”建設(shè)。
國(guó)家在“十五”和“十一五”著重220kV和500kV區(qū)域電網(wǎng)的建設(shè)，目前這兩個(gè)電壓等級(jí)的電網(wǎng)已經(jīng)相對(duì)完善。我們認(rèn)為從2011年開始，后續(xù)的電網(wǎng)建設(shè)中心將轉(zhuǎn)向農(nóng)網(wǎng)、城市環(huán)網(wǎng)等配網(wǎng)項(xiàng)目和大范圍、長(zhǎng)距離的特高壓骨干網(wǎng)絡(luò)以及以此為基礎(chǔ)的智能電網(wǎng)建設(shè)。“特高壓”和“智能電網(wǎng)”建設(shè)將進(jìn)入井噴階段。另外配電、變電環(huán)節(jié)電壓等級(jí)更低，線路損耗更明顯，我們認(rèn)為國(guó)家后續(xù)很有可能出臺(tái)更為積極的政策扶持以降低電網(wǎng)輸送過程中的損耗。
用電環(huán)節(jié)促使電力電子技術(shù)應(yīng)用和電機(jī)節(jié)能的提升。
圍繞著降低單位GDP能耗這一重心，包括工業(yè)節(jié)能、變頻節(jié)能、合同能源管理、無功補(bǔ)償、諧波治理和提升電機(jī)能效等級(jí)等依舊是未來國(guó)家政策扶持和投資重點(diǎn)。在這一環(huán)節(jié)上，電力電子技術(shù)將得以更為廣泛的應(yīng)用和發(fā)展，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段。
行業(yè)投資邏輯。沿著電力設(shè)備整條產(chǎn)業(yè)鏈，尋找快速發(fā)展以及重點(diǎn)投資的行業(yè)龍頭或技術(shù)有突破的上市公司。
重點(diǎn)關(guān)注上市公司。特變電工、國(guó)電南瑞、東方電氣、置信電氣、浙富股份、海通集團(tuán)、新大新材、精功科技、匯川技術(shù)、英威騰、合康變頻、榮信股份、海得控制、鼎漢技術(shù)和臥龍電氣。