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    1. 股市進入“1時代”或不可避免
      2012-11-20   作者:皮海洲  來源:長江商報
       
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        皮海洲

        11月19日,股市走出探底回升的走勢。在交易的前3個小時里,股指逐波下行,上證指數盤中跌破2000點探至1995.72點,創近45個月新低。而最后1小時,股指又逐波上漲,最終收于2016.98點,微漲2.25點,漲幅0.11%。
        這已經是大盤在最近兩個月內第二次在跌破2000點之后死里逃生。前一次是9月26日,大盤跌到1999.48點,結果有驚無險,并走出百點反彈的“維穩行情”。那么,這一次大盤是否能夠轉危為安呢?情況恐怕并不樂觀。除非管理層有實質性的救市行動,否則,股市進入“1時代”不可避免。
        就A股市場的外部因素來說,環境堪稱惡劣。歐債危機的陰霾驅之不去,美國的“財政懸崖”又成為懸在頭上的利劍。受此影響,以美國股市為代表的歐美股市,在經過今年前期的步步走高之后,如今正調頭回落,這給A股市場帶來壓力。雖然A股市場拒絕陪漲,但陪跌卻是A股市場的拿手好戲,不排除A股市場陪著美國股市一起下跌。
        作為國內的宏觀面來說,也不足以支持股市大幅上漲。雖然相關數據顯示宏觀經濟有望在四季度企穩,但正如發改委主任張平在十八大記者會上指出的那樣,“企穩的基礎還不夠穩固,還必須進一步地做出努力。針對經濟運行中出現的一些新情況、新問題,尤其是在全球經濟復蘇緩慢、金融危機揮之不去這樣一個背景下,我們必須做長期應對困難和挑戰的準備”。而且目前時間已進入11月下旬,2012年進入收官階段,市場的資金面也將收緊,這顯然不利于行情的展開。
        當然,更重要的還是股市自身問題重重。雖然前一次股市跌破2000點時,大盤最終有驚無險,但當時存在一個有利因素就是股市維穩,如今股市維穩也告一段落。因此,不能寄希望于這次股市跌破2000點后還會重復前一次的走勢。股市該向下時還會選擇向下。
        為什么是選擇向下?這首先是一種失望的表現。自從股市維穩以來,管理層推出的利好并不少。直到上周末,管理層還推出了紅利稅差別化征收政策,還在鼓勵券商創新。但這些利好都沒有觸及到股市的實質性問題,或者與投資者的期望相差甚遠。如紅利稅差別化征收政策,不僅沒有解決“分紅致虧”問題,相反還增加了持股一個月以內的投資者參與現金分紅的稅賦,這與增加股票投資價值,增加投資回報的精神背道而馳。又如券商創新,19日出臺的消息是證券賬戶可用于購物,這實際上是把股市資金引到股市之外去了,這只會進一步減少股市的存量資金。正是對這些政策的失望,導致了19日股市盤中跌穿2000點。
        當然更重要的是股市面臨著擴容的壓力。目前股市排隊上市的公司接近900家,形成股市里的新股“堰塞湖”。并且證監會主席助理張育軍表示,10年后上市公司要達到萬家以上。而四季度大小非解禁又是全年的高峰,大小非解禁規模高達5356億元,較三季度環比上升52%。此外,目前上市公司等待再融資的規模也高達5200億元。正是基于這種大擴容大抽血的壓力,股市選擇向下突破或不可避免,股市也將因此迎來“1時代”。

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