在明確了中長期經濟增長情況后,陳東琪認為,短期世界經濟二次探底的概率在提高。 二次探底不一定是負增長。從中國的角度來講,探底是說去年一季度經濟同比增長6.1%,如果二次探底,至少要出現7%以下的增長。中國經濟這30年還沒有出現過負增長,它的經濟增長周期是增長型周期,沒有絕對衰退。美國經濟也不大可能在今年、明年或者后年出現負增長,所以稱之為二次探底比較準確一點。短期來講,世界經濟不論是歐美發達富裕國家的經濟,還是中國、印度這樣一些新興經濟體,二次探底的概率都越來越高。 由于財政緊縮,由于私人資本在經濟復蘇當中起的作用少,歐洲經濟、美國經濟甚至中國經濟主要是靠公共需求,靠補貼,而不是內生性的私人資本的投資愿望拉動回暖的,這就導致了經濟回暖的基礎不穩固。從近來的情況看,經濟的環比增長有鈍化跡象,美國、歐洲、日本GDP季度的同比增長也都有見頂跡象。 從美歐的角度來講,之前推動經濟復蘇主要是靠外生性需求,比如出口。但是其它國家也得出口,就會要求美歐進口增加。比如說美國要想增加向中國的出口,中國要求平衡,對美國出口就也要增加。另外,美國經濟的復蘇很大程度上源自政府補貼,然而家庭就業沒增加,居民收入沒增加,這樣的經濟復蘇持續性讓人懷疑。美國今年一季度增長3%,已經連續三個季度正增長,但是去年的失業率是10.2%,到今年5月份依然有9.7%,這是無就業型的復蘇。雖然美國最近的制造業采購經理人指數有所好轉,但是至少到目前為止這個力量還不是很強。美國的外生性需求目前在衰減,如果它的內生性需求的增長不大于外生性需求的衰減,恐怕難以持續。 結論就是,短期看,未來美國經濟的環比速度會下降,同比速度也會下降。當然歐洲的速度更會下降。 再看看亞洲。雖然歐美的經濟總量很大,但是亞洲是世界經濟增長的主要動力。亞洲經濟的增長速度是不是會繼續旺盛呢?那主要看中國經濟的走勢。新加坡在一季度經濟同比增長38.6%,為有史以來最高;臺灣地區經濟增長13%,為30年來最高;泰國最近紅衫軍出事,經濟仍然增長12%;印尼增長10%,印度是8.6%,韓國是7.8%,這都依賴于中國經濟。比如印度、澳大利亞、加拿大、巴西,它們經濟的增長都依賴于中國對鐵礦石的需求。但是中國經濟一旦出現增速放緩,鐵礦石需求馬上下降。 陳東琪認為,短期來看中國經濟面臨著小周期下降。在工業領域,汽車1—5月份產量增長很快,但4月份銷售環比下降,5月份銷售環比下降得更快。今年汽車已經銷售了700多萬輛,全年預計銷售1600多萬輛車,但是銷售額度會逐漸回落,庫存會增加。家電也是這樣。 從三大需求來看,5月份進口和出口分別同比增長了48.3%和48.4%,這個增長幅度很高,但是也要考慮到去年對應的基數很低,是-26%。實際上如果把-26%這個基數扣除,現在的進出口增長和危機以前的2008年相比并沒有增長多少。消費雖然近幾個季度一直持續上升,但是扣除通貨膨脹因素的實際增長也是下降的。 至此,通過對歐美以及中國經濟指標的分析,可以判斷,短期來看歐美經濟將二次探底,亞洲經濟包括中國也將二次探底。
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