<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1.  您的位置: 首頁 >> 思想頻道 >> 語錄
      亂世安全港:日元VS黃金
      2010-08-10   作者:彼得•塔斯克  來源:國際金融報
       
        如今,讓投資者引以為傲的兩類資產是日元和黃金。
        乍看上去,黃金和日元之間似乎沒有多少共同點——前者自古以來就是價值儲藏手段,后者則是一個經濟增長乏力、政府債務龐大的國家貨幣。不過,兩者都被視為當前亂世中的安全港。奇怪的是,日元或許更配得上這個榮譽稱號。
        從歷史上看,黃金的確是一種價值儲藏手段——直到它變成一種金融資產,隨著投機氣氛與熱錢流動的變化而變化。上一輪黃金牛市于30年前見頂回落,隨后的熊市于2001年觸底,其標志是英國財政部出售其黃金儲備。在這中間的20年,黃金的實際資本損失超過80%,比任何可比期間股市回報的表現都要差得多。黃金非但沒有起到儲藏價值的作用,反而讓投資者損失慘重。
        這一次,金價的上漲較為溫和,但投資者的不理性似乎更加嚴重。至少在上世紀70年代,投資者明顯是在對沖通脹風險。而近期金價的上漲卻發生于低通脹時期。一半的漲幅出現在2003年至2007年期間,當時,全球增長勢頭強勁,信貸擔憂微乎其微。另一半出現在衰退與金融危機期間。黃金已經變成了一種適應所有氣候的投資,無論是繁榮還是衰退都會上漲。
        黃金購買者只不過是相信“博傻理論”——會有一個更大的傻瓜以更高的價格從他們的手中買走黃金。他們是在投機,而非投資。
        與黃金不同,日元的持有量偏低。很少有外國投資者持有日元現金或債券,各國央行的持有量也同樣少得可憐。最近有關中國政府購買了少量日本政府債券的報道,就足以將日元推上新的高點。
        此外,盡管日元的名義價值在升高,但由于年復一年未曾處理的通縮,日元的實際價值并不是特別高。根據日本央行的日元實際有效匯率指數,日元目前更接近過去20年的低點。
        最重要的是,日元并不是像黃金那樣的“不結果”資產,它會產生回報。日本官方公布的通縮率為1.5%,這意味著,日元持有者每年可免稅增加1.5%的購買力。不過,美國學者大衛·韋恩斯坦表示,官方數據將日本的通縮率低估了幾個百分點。如果他是對的,那么日元產生的回報非常有競爭力。或許,這就是日本家庭和企業一直不遺余力地儲備日元的原因。不過,日元也有一個缺點。黃金供應量少,而且受到限制,日本央行則可以隨心所欲創造日元。
        日元與黃金的霸主爭奪戰,似乎必將繼續。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。
       
      相關新聞:
      · 日元匯率飆升東京日經股指下跌0.72% 2010-08-10
      · 日本上半年經常項目盈余85,262億日元 2010-08-09
      · 中國6月份購入逾5千億日元日本國債 2010-08-09
      · 日元國際化的經驗及其對人民幣的啟示 2010-08-09
      · 日本央行干預日元可能性不大 2010-08-05
       
      頻道精選:
      ·[財智頻道]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智頻道]存款返現赤裸裸 銀行攬存大戰白熱化
      ·[思想頻道]2010年國際金融市場觀察與預期·[思想頻道]“競爭格局已成”是在粉飾壟斷
      ·[讀書頻道]《五常學經濟》·[讀書頻道]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 日韩一区二区精品视频在线观看 | 日韩综合一区二区 | 中文字幕国产日韩欧美 | 婷婷激情五月天在线视频 | 日韩另类在线第一页 | 亚洲特级免费观看中文字幕 |