以溫州樂清8家民營企業和1名自然人為有限合伙人的溫州東海創業投資有限合伙企業，日前宣告成立。這是浙江省第一家真正意義上的私募股權投資基金，也是長三角地區首家真正意義上的本土人民幣私募股權投資基金。其首期基金規模為5億元，全部來自溫州本地民營資本。

從“炒房團”到東海創業

　　據溫州東海創業投資有限合伙企業合伙人聯席會議主席胡旭蒼介紹，近些年浙江經濟一直穩步增長，特別是在溫州、樂清等地存在著大量的民間閑置資本，遺憾的是，這些閑置資本很難找到較好的增值途徑，導致無序投資，例如炒房團、炒礦團等等。
　　“說起來東海創業的這八家合伙企業在各地都投資，但不是房產就是實業，他們對股權投資的方式認識不深。”北京杰思漢能資產管理公司副董事長張立民向記者表示，“我們就向他們解釋，投資房產和實業需要很大的交易成本和管理成本，且這些資產的流動性也較差，相比而言，股權投資就有優勢，管理成本低而且變現能力強。后來當我們把成立私募基金的想法提出來的時候，他們被說服后認可了。”
　　東海創業采用的是有限合伙企業的組織形式。具體形式是，8家民營企業作為東海創業的有限合伙人，將以自己的出資額為限對合伙企業債務承擔有限責任；北京杰思漢能資產管理公司出任東海創業的普通合伙人和基金管理人，對合伙企業債務承擔無限連帶責任。
　　張立民表示，在6月1日新的《合伙企業法》實施前雙方就已經商量好合作協議，在6月1日之后立即簽署了協議。“實際上，新的《合伙企業法》為基金的成立提供了法律支持，使我們的合作更加名正言順。如果沒有它，基金的規模很難做到現在這么大。”
　　東海創業執行事務合伙人、北京杰思漢能資產管理公司總裁王偉東在開業儀式上介紹，東海創業首期5億元基金專注投資于擁有良好商業模式、處于高速增長行業中的快速成長期公司和擬上市企業，基金計劃將主要的資金用于投資溫州本土成長性良好的擬上市企業。
　　張立民更加詳盡地向記者介紹了他們的投資方向：“我們主要是投資于旅游、食品、軍工和能源等傳統行業，目前已經重點考察了幾十個企業。”
　　他還表示，基金目前處于起步階段，投資策略以穩妥為主，“等以后做起來了，我們會考慮吸引更多的合伙人加入，投資策略也會更加激進一些。”

浙商直接投融資新模式

　　樂清市委書記黃正強對記者表示，溫州民營經濟正處在轉型、提升的關口，下一步怎么走，是溫州政府與企業考慮最多的問題。“樂清市有2萬多家民營企業，其中行業龍頭企業有10多家。長期以來，溫州民營企業注重投資實業，不太擅長資本運作，所以上市公司少，樂清目前只有1家上市公司。今后，要鼓勵條件成熟的企業進軍資本市場。東海創投的成立，既是企業轉型的一種很好的嘗試，又可以推動其他企業的轉型。”
　　胡旭蒼也表示，現有的溫州企業正迫于規模發展的壓力不得不大量的向外地遷移，導致人力資源與財力資源的大量流失。“總部經濟”的概念是一條可行之路，但要塑造具有溫州或樂清特點的總部經濟，沒有合理的金融機制，沒有恰當的運營模式是不行的。

本土PE迎來發展時機

　　與國外私募股權基金大舉進入相比，中國本土私募股權基金起步晚得多，發展緩慢。
　　“國內的創業投資，前些年發展很慢，一個主要原因是退出渠道的缺乏。上市公司的數量少，創業投資一投下去，就沉淀在企業里了。現在退出渠道多了，如本土上市、境外上市和國外并購等等，另外，創業板可能在年底或最遲明年上半年推出。股權投資和風險投資都將迎來興盛期。”中國經濟體制改革研究會副秘書長梁雨對記者表示。
　　“而有限合伙法的誕生，為股權投資創造了最重要的條件。”梁雨接著表示，“有限合伙跟原先的有限責任公司的最大區別是，不用兩次納稅，有限責任公司要繳公司所得稅和個人所得稅，現在只需股東各自納稅即可。東海創投跟基金、信托一樣，本身是不納稅的。”

    [財經時評]為本土PE先鋒叫好

    很高興看到，在我國剛剛興起的私募股權基金(PE)中，又多了兩支本土化的生力軍——天津股權投資基金協會和東海創業。加上此前成立的渤海產業投資基金，以及鼎暉、弘毅等，這四支力量就構成了我國本土PE的“先鋒”集團。
　　四支“先鋒”各具特色、互相補充，基本代表了未來一段時間里我國本土PE的發展形態。天津股權基金協會作為我國首家PE協會，其“官助民辦”的模式，將在政府與PE如何良性溝通、有效促進PE發展方面作出有益探索；東海創業無論其發起設立、運作模式還是投資理念，無疑最為市場化和本土化；渤海產業投資基金等政府主導、國企投資的PE，屬于“國家隊”性質，將在發展“中國特色”的PE方面作出積極嘗試；鼎暉、弘毅等本土PE，則在很大程度上借鑒了發達國家PE的發展模式，甚至有部分外資參與進來，有可能走出一條“中西合璧”的發展之路。
　　在這里，筆者忍不住要為本土PE先鋒們的涌現大聲叫好。[詳情]