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　　登錄創業板只有45個交易日的珈偉股份，剛剛拿到的3.53億元募集資金還尚未捂熱，就以中期業績下降94.12%到95.85%的業績預告，回報了投資者的“厚愛”。7月14日，珈偉股份公告稱公司業績將“同向下降”，預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為240萬元-340萬元。而公司去年同期凈利潤高達5780萬元。上半年凈利大降逾9成，股價連遭重挫，珈偉股份也被不少投資者戲稱為“假偽股份”。

公司概況

　關于珈偉股份

　　深圳珈偉光伏照明股份有限公司成立于1993年，由中國太陽能領域的知名專家學者組建。注冊資本10,500萬元，國家高新技術企業。公司潛心于太陽能應用前沿科學的探索，專注于太陽能消費類產品、光伏照明產品的研發、生產與銷售，備受海內外客戶推崇的太陽能草坪燈、太陽能庭院燈廣泛應用于庭院、公共綠地、道路和廣場的照明、亮化、景觀裝飾。2012年，公司在深圳證券交易所上市。（公司官網）

視頻：珈偉股份上市兩個月業績暴跌

評論：警惕創業板“帶病上市”

　　業績“變臉”比翻書還要快，在創業板市場上不是第一次發生。對此，不能用中小企業上市前后的業績增長普遍存在“耐克曲線”來搪塞，而必須加強監管，深究“變臉”背后有沒有包裝上市與欺詐上市。
　　風險是客觀存在的，可若過分強調的話，難保沒有公司以此作為幌子，把投資者逼入“認賭服輸”的絕境。很多公司業績變臉的禍根，實際在上市前就已埋下，只是二級市場投資者被忽悠而已。創業板公司“帶病上市”的問題得不到根治，將使創業板成為“變臉板”。那樣的話，拖累的是整個創業板市場的健康發展。[詳細]

　網民點評

揚韜：珈偉股份今年5月11日才上市，一個多月后，公司預告上半年利潤同比下滑95%，股價直接跌停。公司給的理由是美國天氣不好，導致銷售下滑所以利潤不濟。這還是新股嗎？這是“假偽股份”啊。

軍哥l-w-j-V：熟悉這個行業的人大概都知道，燈具在整個太陽能產業鏈中是最沒有技術含量的，一般都是用太陽能企業對殘次硅片的循環利用。

山姆suntree：珈偉股份上半年實現凈利潤240萬元至340萬元，同比下降94.12%至95.85%。募集圈錢好幾億，這幾個月啥也不干放進銀行的利息收益都不止300萬吧！

公司上半年凈利不足去年同期十七分之一

　　作為一家掛牌上市才兩月的創業板公司，深圳珈偉光伏照明股份有限公司近日發布業績預告稱，該公司今年上半年實現凈利潤在240萬元至340萬元，這個數字僅相當于其上年同期凈利潤5780萬元的二十四分之一到十七分之一，同比下降94.12%到95.85%。
　　珈偉股份主要從事太陽能光伏照明產品及配件、高效LED光源、太陽能消費類電子產品的研發、生產經營、批發、進出口及相關配套業務，產品銷售區域主要集中于北美地區的美國和加拿大，過去三年，來自北美地區的收入占其主營業務比例均在98%以上。
　　對于業績大幅下滑，珈偉股份在其業績預告中解釋稱，一是今年一季度受美國市場訂單下降及國內市場尚處于培育開拓階段影響，銷售收入同比下降；二是自去年下半年以來持續擴充研發團隊，打造國內市場銷售團隊，增加了研發支出和國內銷售費用。
　　目前，除了前述對業績下滑原因的簡要解釋外，珈偉股份尚未對此披露更多信息。[詳細]

公司拒絕對媒體回應業績變臉一事

　　記者于7月16日針對珈偉股份業績下降的問題致電珈偉股份董秘。令人失望的是，接電話的工作人員聲稱“董秘不在，回答不了記者提出的問題”。而在此前發布預降報告時，珈偉股份就解釋稱“受到美國市場訂單下降的影響及國內市場尚處于培育和開拓階段，導致公司整體銷售收入同比下降。”但是，像珈偉股份這種新股業績一下子下滑的程度就達90%以上的，如此大的跳水是否來得有些異常呢？
　　另外，珈偉股份在招股書中曾表示，每年11月至次年4月為公司的銷售旺季。數據顯示，2009年至2011年，公司銷售旺季實現的銷售收入占當年營業收入的比例分別為74.51%、76.68%和89.97%。而今年上半年正處于旺季的關鍵時刻，珈偉股份業績卻直線下滑，這是否意味著公司全年的業績也將不容樂觀？珈偉股份的工作人員還是表示無法回答該問題，稱“將請示領導，再轉述。”但截至記者截稿時，仍未得到答復。[詳細]

受累光伏產業集體冬眠供應商和渠道經銷商高度集中

　　2009年至2011年，珈偉股份的營業收入分別為39579.23萬元、60205.67萬元和60434.89萬元，實現凈利潤分別為2593.28萬元、5567.57萬元和5731.55萬元。由此可見，珈偉股份2010年業績處于高速增長時期，進入2011年則增長乏力。而2011年開始光伏行業整體進入“寒冬”，太陽能燈具作為其下游產品未能幸免。
　　此外，珈偉股份還有一大隱憂在于供應商和渠道經銷商高度集中。招股書顯示，公司太陽能燈具產品的主要原材料之一為殘次太陽能電池片，其主要供應商為SUNPOWER，其2009年-2011年占珈偉股份采購殘次太陽能電池片金額的比例分別為100%、96.67%和100%。除該供貨商外，公司僅向無錫尚德、奧特斯維等太陽能電池生產商采購少量傳統雙面殘次太陽能電池片用于生產。而公司對前五大客戶的銷售收入占營業收入的比重分別為83.14%、77.45%、79.39%，客戶集中度也較高。[詳細]

上會前就被質疑一季報業績倒退無礙上市

　　4月20日，珈偉股份披露正式的招股說明書，并進入最后的發行程序。此時已接近上市公司2011年年報和2012年一季報披露的最后時點，這份招股說明書中，其2011年全年業績得到披露，5731.55萬元的全年凈利潤已經低于上會時中報的5780萬元。雖然這意味著珈偉股份2011年下半年的業績實際上已處于微虧狀態，但珈偉股份在“風險因素”中已經表示，公司經營的季節性特征明顯，凈利潤主要來自于上半年，也讓市場放松了警惕。
　　但是對于最關鍵的一季報數據，珈偉股份直到完成了發行，才在2012年5月10日發布的上市公告書中披露。1800.14萬元，比2011年同期的2499.12萬元下降28%，盡管表現不佳，但已經無礙珈偉股份的發行和上市了。5月11日上市后，珈偉股份很快跌近了11元的發行價關口。
　　其實在今年1月珈偉股份上會前，就曾被指出有問題。首先，當時的光伏行業已現危機，珈偉股份的競爭對手之一東方日升已在2010年9月上市，其2011年業績已經大幅下滑，因此有媒體指出，覆巢之下恐無完卵，如果放行珈偉股份的IPO，日后業績變數不可不防。[詳細]

保薦機構國泰君安該當何責

　　今年5月登陸創業板只有兩個月的珈偉股份，其業績的大幅下滑令市場人士咋舌，而作為公司保薦機構的國泰君安，在對公司風險提示等方面的不足也遭到投資者的質疑。
　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，除去市場本身所具有的偶然性因素，在上市這么短時間內公司業績出現大幅變臉，公司理應有所預期，這也說明了公司在風險提示方面不夠充分。“作為珈偉股份的保薦機構，國泰君安著不可推卸的責任。”一位券商人士指出。
　　根據相關規定，如公開發行證券并在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上時，證監會可根據情節輕重自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦代表人資格。但是一位投行人士介紹，由于風險較大，目前50%的監管紅線僅限于主板，并不適用于創業板。董登新認為，從制度建設方面看，建議發行人和保薦人應各擔其責，如出現業績變臉等問題，能依法給予嚴懲。[詳細]

·珈偉股份業績巨降或隱重大事項拷問審核程序

　天天3.15

經濟參考網綜合，文章僅代表作者個人觀點 │ 責任編輯：劉硯青　美編：吳雪梅

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