僅僅上市兩個(gè)月，珈偉股份的股價(jià)較上市首日最高價(jià)已蒸發(fā)近四成。
這一切在情理之中，因?yàn)閾?jù)其在7月中旬發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2012年上半年珈偉股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)僅為240萬(wàn)-340萬(wàn)元，同比下降94.12%-95.85%。
但這一切本不應(yīng)該由普通股民來(lái)承擔(dān)，因?yàn)樵谏鲜兄埃靷ス煞萆习肽陿I(yè)績(jī)變臉就已經(jīng)確定。
“此次珈偉股份業(yè)績(jī)下滑，與一般普通意義上的上市公司‘業(yè)績(jī)變臉’相比，其更為特殊。”7月24日，一位接近于監(jiān)管層的知情人士向記者透露。
他表示，珈偉股份此次涉嫌重大事項(xiàng)隱瞞不報(bào)。同時(shí)，也暴露出了目前IPO審核程序中的一些監(jiān)管缺失。
上市之前業(yè)績(jī)下滑已注定
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，珈偉股份的公告解釋稱：“公司在傳統(tǒng)銷售旺季一季度受到美國(guó)市場(chǎng)訂單下降的影響，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚處于培育和開(kāi)拓階段，導(dǎo)致公司整體銷售收入同比下降。”
而據(jù)公開(kāi)資料顯示，珈偉股份此次的IPO申請(qǐng)于2012年1月11日過(guò)會(huì)。
4月19日，其IPO正式獲得相關(guān)的發(fā)行批文，隨后珈偉股份便開(kāi)始進(jìn)行路演、詢價(jià)、申購(gòu)等發(fā)行程序。
5月11日，發(fā)行價(jià)定為11元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為27.5倍的珈偉股份，于當(dāng)日正式在深交所掛牌交易。其此次IPO共發(fā)行3500萬(wàn)股，共募資達(dá)3.85億元。
而正在等待發(fā)行批文期間，今年一季度，珈偉股份在美國(guó)市場(chǎng)的銷售下降。這是一件對(duì)公司基本面形成重大影響的事件。
因?yàn)殓靷ス煞菡泄烧f(shuō)明書(shū)指出，其每年11月至次年4月為銷售旺季，而2009年到2011年，其上半年凈利潤(rùn)占全年的比例分別為90%、87%和101%。
“珈偉股份發(fā)布正式的招股公告為4月19日，而其正式的招股說(shuō)明書(shū)簽署日期為2012年5月2日。顯然，
在此時(shí)，其一季度的有關(guān)銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐，公司內(nèi)部的高管也不可能不知道一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。”上述知情人士坦言，一般上市公司發(fā)布一季報(bào)的時(shí)間為4月中旬。因此，在4月底珈偉股份一季報(bào)數(shù)據(jù)未出爐的說(shuō)法，肯定是難以解釋的。
顯然，這一重大的變故，卻在珈偉股份IPO發(fā)行前被隱瞞下來(lái)。
“按照要求，珈偉股份應(yīng)該在有關(guān)重大事項(xiàng)發(fā)生之后，立即向證監(jiān)會(huì)上報(bào)有關(guān)情況，并及時(shí)在之后的招股說(shuō)明書(shū)中進(jìn)行信息披露。”深圳某券商一位資深投行高層向記者表示，“但珈偉股份一旦將實(shí)情上報(bào)，監(jiān)管層很可能當(dāng)即叫停其IPO。而即使不叫停，也會(huì)至少讓其延期發(fā)行，這是珈偉股份不愿意看到的。”
“而且如果了解到這一情況，那么即使進(jìn)行IPO，市場(chǎng)在對(duì)珈偉股份的發(fā)行詢價(jià)和最終的定價(jià)上肯定會(huì)有較大的折扣。”上述投行高層表示。
誰(shuí)該為此買單？
事實(shí)上，這個(gè)“折扣”在珈偉股份上市之后，已經(jīng)由股民來(lái)承擔(dān)了。
上市短短2個(gè)月，珈偉股份市值已經(jīng)縮水近四成。而公布業(yè)績(jī)變臉的7月16日，珈偉股份的股價(jià)直接跌停。
“此次珈偉股份的大跌，很顯然是公司在招股時(shí)刻意隱瞞了重大事項(xiàng)而引起的。”上述投行高層認(rèn)為，珈偉股份肯定對(duì)此應(yīng)該負(fù)有不可推卸的責(zé)任。
“自從新股發(fā)行制度改革實(shí)施以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)于新股的審核方向便已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，更進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)和要求公司信息披露的完整、公開(kāi)和透明，要求盡可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)方面產(chǎn)生影響的事件都真實(shí)披露，而且多做風(fēng)險(xiǎn)提示。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士也坦言，珈偉股份此次信息披露或存在嚴(yán)重的問(wèn)題。
不過(guò)珈偉股份對(duì)此并不贊同。“在IPO審核中，我們都是按照會(huì)里的有關(guān)要求反饋材料的，其他的事件我們也不清楚。”當(dāng)記者以投資者身份，就有關(guān)信息披露的問(wèn)題致電珈偉股份有關(guān)人士時(shí)，他表示不便發(fā)表意見(jiàn)，以公司公告為準(zhǔn)。
“而且此次珈偉股份業(yè)績(jī)下滑所引發(fā)的一系列問(wèn)題，審核層面也暴露出了一些問(wèn)題。”上述投行高層表示，在IPO審核過(guò)程中，按照一般要求，只要求公司補(bǔ)充年報(bào)或半年報(bào)，而對(duì)于在1月過(guò)會(huì)5月發(fā)行的珈偉股份而言，2012年的半年報(bào)還未到時(shí)點(diǎn)，故其僅需要提供2011年年報(bào)數(shù)據(jù)即可，這就為其一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的隱瞞提供了可能。
“作為替投資者把關(guān)的審核者們，其實(shí)也應(yīng)該知道珈偉股份一季度數(shù)據(jù)的重要性。即使未有規(guī)定必須要上報(bào)一季度銷售數(shù)據(jù)，但如果從審慎的角度，也應(yīng)該從而對(duì)其一季度有關(guān)銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步核查和落實(shí)。”上述投行人士表示。
事實(shí)上，目前來(lái)看還沒(méi)有人被追責(zé)。即使業(yè)績(jī)變臉引發(fā)的保薦人追責(zé)，也還不會(huì)出現(xiàn)。
根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦人資格。其中包括，“公開(kāi)發(fā)行證券并在主板上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上”。
“雖然珈偉股份公布的利潤(rùn)下滑大大超過(guò)了有關(guān)規(guī)定的紅線，但這僅是上半年利潤(rùn)，并非是上市當(dāng)年的利潤(rùn)。只要公司在今年最終的利潤(rùn)同比下滑幅度在50%以內(nèi)，有關(guān)人員便可免責(zé)。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士表示。