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    1. 在過去10年里,中國經濟保持了10.48%的平均增速,中國上市公司業績總體亦高于其他企業,而同期,股市在經歷了短暫的井噴之后便持續萎靡不振,似乎成了“國民經濟晴雨表”的反向指標。毫無疑問,中國股市現階段正面臨著嚴重的生態危機。
      圈錢,圈錢,還是圈錢
      既不分紅也不送股 “鐵公雞”不拔毛
        對上市公司而言,資本市場或許是最好的“提款機”。“一方面,新股源源不斷地上市‘抽血’,另一方面,上市公司再融資瘋狂‘圈錢’![全文]
      僵尸股票屢屢上演不死神話
        截至2011年6月30日,每股凈資產在-1元以下的上市公司有19家。這些長期嚴重資不抵債的“殼公司”早已練就了一身超人的“生存本領”。[全文]
      重融資輕回報扭曲股市制度
        一方面,我國目前發審制度在有著"逆向選擇"的風險。另一方面,企業上市后,由于中國資本市場的不完善,未能給企業良性成長提供相應的治理機制,管理層或股東或存"道德風險"。[全文]
      規模,規模,還是規模
      一去不返的基金賺錢時代
        偏股型基金十年累計的收益回報不過5.66%。依復利計算,銀行儲蓄十年的回報約為41.06%;鸬氖找婊貓筮h遠跑輸了一年定存。[全文]
      千億管理費不敵業績“滑坡”
         作為我國證券市場重要的機構投資者之一的公募基金,在自身規模發展壯大的同時卻未能獲得與自身規模相般配的話語權。[全文]
      萬億規模下的“沖動” 基民很受傷
        基金行業陷入了這樣一個怪圈,為了拼規模而不斷發行新產品,為了讓新產品順利發行就須多做成交量來作為代銷券商的對價,而多做成交量又難以避免對持有人利益的損害,出現虧損以后持有人便贖回基金,使得基金又不得不再去發行新產品……[全文]
      忽悠,忽悠,還是忽悠
      券商自導自演離奇研報
        5000億元!這是中投證券分析師最新給出的五糧液的市值預期。相對五糧液目前不足1500億元的市值,中投證券還給予了五糧液“強烈推薦”評級。[全文]
      保薦機構突擊入股賺暴利
        在利益的驅使下,作為保薦機構的券商對上市公司進行包裝、慫恿其抬高發行價格,甚至是放縱上市公司造假上市,從而攬取大筆的保薦和承銷費用。[全文]
      審計走過場 律師裝門面
        “我們就是給投行打工的,要看投行的臉色行事。”一位注冊會計師對記者表示,目前,在IPO的項目上,很多投行都有自己“御用”的會計師事務所。這些會計師事務所也會在投行的提示下對擬上市公司進行財務包裝。[全文]
      賠錢,賠錢,還是賠錢
      天天揪心 賬戶縮水
        “A股市場低迷兩年多,天天就只見賬戶縮水,不見公司分紅!辟Y深股民周先生抱怨說,“現在我周圍越來越多的朋友對炒股失去興趣了。”[全文]
      舉頭望明月 低頭賣基金
        “2004年開始參與基金投資,雖說趕在2008年金融危機之前獲得了一些收益,但是自那以后業績就一路下滑!焙芏嗥胀ɑ駥ψ约和顿Y沒回報有著諸多不滿。[全文]
      覆巢之下豈有完卵
        一首《沁園春A股》恰如其分的描述出當前A股景象:千點狂瀉,萬股折腰。望滬深兩市,一地雞毛。新股破發,小非狂逃,天量融資,公司業績難提高。慢牛倒,看綠盤熊市,分外蕭條。[全文]
      價值,價值,還是價值
      定位扭曲
        大量國企通過上市把巨量死滯資金包袱甩給了廣大股民,甩給了資本市場。而資本市場里卻演繹著大魚吃小魚、小魚吃蝦米的大戲。[全文]
      估值扭曲
        “中國股市已經發生了徹底的制度變異,甚至變成了投機者追逐的尋租平臺,其中發行制度的非市場化影響惡劣!币晃粚<艺f。[全文]
      行為扭曲
        專家認為,處罰可以考慮效仿美國的罰款模式,將罰款金額上升到億元以上。在處罰力度上心軟,只會讓人懷疑其中有“貓膩”,有“好處”。[全文]
      期待全方位制度創新
        中國股市的制度缺陷總結成一句話就是:一個中心,兩個制度原罪,三個政策迷途,四個市場走偏。[全文]
       
       
      經參評論:重塑中國股市生態
        股票市場賴以生存的發展前提條件是上市公司價值的持續增長,市場各方都應圍繞價值這個核心來運轉,構建以價值增長為核心的股市生態。[全文]
       專家觀點

      英大證券研究所所長李大霄:
        對股市而言,保持融資速度與引資速度的平衡,是大盤平穩運行的重要因素。簡單來說,發了多少新股,就應引入多少增量資金。

      廣發證券分析師李建雄:
        客觀地說,目前管理層手上的"救市牌"很多,像暫緩新股發行這種"殺手锏"還沒到出手的時機,一方面因為新股發行本身就是這個市場的主要功能之一,另一方面是此輪大跌的主要原因是外圍市場的"潰退"。從另一個角度看,管理層減少直接干涉也是市場化的體現。不過,當前的發行制度還有進一步改革的空間,最主要的是新股定價應更為開放,讓更多人來判定這些公司的價值。同時,也應完善限售等制度,規范管理層的套現及公司業績的波動,才有利于股市的健康運行。

      武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授:
        今年以來上市公司股東及高管瘋狂的套現行為,主要原因有二:一是市場的估值偏高,當公司股價遠高于那些低成本持股的大股東、高管的心理價位時,按照人性的選擇,不讓現金落袋為安似乎是傻子,于是就會有強烈的減持動機;二是上市公司的短期行為,國內許多公司IPO純粹以上市或財富變現為目的,或者是對企業能否做大做強缺信心。因此,大股東在鎖定期滿后減持股份很易遭致股民質疑,股民懷疑大股東的短視行為,懷疑他們圖謀不軌、純粹圈錢,這是情理之中的事情。

      華東師范大學企業與經濟發展研究所所長李志林:
        面對全球經濟二次衰退和金融的大動蕩,流通市值比2008年金融危機時還擴大三倍的中國股市,本身嚴重的供大于求,已經是市場長期低迷的最主要癥結。如果在2600點一線仍然不顧一切地繼續搞擴容大躍進,導致市場信心的徹底喪失,那么,不排除再現2008年“4·24”政府在3000點救市,最后跌到1664點那樣的悲劇。更何況當時跌到2600-2700點時,已經停止了擴容。所以為了使中國經濟在這場金融風波中再次能獨善其身,股市的擴容真的應該緩一緩,甚至可以剎車了。

       網友辣評
      網友“chentuyao”:
        中國A股市場是個劫貧濟富的最佳場所!

      網友“往事慢慢飄散”:
        市場資金就那么多,幾乎天天有新股上市,股市不跌才怪。

      網友“和諧的春風”:
        美國200多年發展出的股票市場,如今才3600多只股票;中國股市在20多年的時間里就達到2530只股票,滿腦子想的都是圈錢……

      網友“浪跡天涯木婉清”:
        投資者對股市罵聲一片,總結了一下,最主要原因就是新股越是發行圈錢,股市越是下跌,圈錢越厲害。一級市場上涌現出了很多千萬富翁,而二級市場上的投資者卻虧損累累。

      網友“shaoxuan1230”:
        重發行輕回報是中國股市的致命傷,沒有節制的新股IPO融資圈錢,傷害了老百姓的投資熱情。這個市場早晚要還賬的。

      網友“quaille”:
        在國外成熟的股市里,每當股市低迷時,新股發行就會大量減少,因為賣方覺得此時市場估值過低,發行新股并不劃算。那么,A股市場為何能違背規律,“越窮越生”,將新股發行進行到底呢?究其原因在于A股市場定位錯誤。高市盈率發行,便于圈錢。

      網友“你好牛呀”:
        證券市場開設之初為解決國營企業的困境,以融資為核心應該還是可以理解的,但經過20多年之后,證券市場融資有過之而無不及,從而最終帶來現在市場的困境。作為監督管理部門,應該考慮這些被融走的錢是否去了對社會經濟發展有用的領域,而不應將融資作為成績炫耀。

       

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