中國是未來低碳產業鏈上最有潛力的供給方，目前提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右，但卻仍不是定價方。中國應抓緊培育碳交易多層次市場體系，開展低碳掉期交易、低碳證券、低碳期貨、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創新，爭取盡早改變在全球碳市場價值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰略權益。

    除短期的金融危機外，能源危機和環境危機是人類長期發展必須共同面對的兩個更為嚴重的危機。金融危機可以靠短期的經濟刺激得以平復和修正，但是由于大量碳基能源的消耗，而引發的溫室效應、環境惡化和全球生態系統的持續性退化，則不能通過政策刺激來消除，人類走出危機必須轉變經濟發展方式。因此，發展既能實現經濟增長與碳基能源消耗脫鉤，又能實現綠色復蘇的低碳經濟就成為當前的全球性共識，而碳金融正在推動低碳經濟時代加速到來。
    近年來，在2005年《京都議定書》框架機制的推動下，全球碳交易的配額市場和項目市場逐步形成，并出現了爆炸性增長。2004年僅為3.77億歐元，2005年即上升至94億歐元，2007年全球碳交易市場價值即達400億歐元，比2006年的220億歐元上升了81.8%，2008年即使在美國次貸危機引發全球性衰退和金融危機的情況下，全球碳交易市場依然保持爆炸式增長態勢，全年交易額達910歐元左右。據測算，全球碳交易在2008年至2012年間，市場規模每年可達500億歐元，2012年全球碳交易市場容量為1400億歐元（約合1900億美元），有望超過石油市場成為世界第一大市場。特別是在上月意大利拉奎那的G8峰會上，發達國家承諾愿與其他國家一起到2050年將全球溫室氣體排放量至少減半，并且發達國家排放總量屆時應減少80%。如果發達國家能恪守承諾，那未來5年將是全球碳交易市場真正蓬勃發展的開端。
    對于中國而言，碳交易及其衍生的市場發展前景廣闊。中國擁有巨大的碳排放資源。聯合國開發計劃署的統計顯示，目前中國提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右，居全球第二。 據世界銀行測算，全球二氧化碳交易需求量超過2億噸。發達國家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標，其中一半要以清潔發展機制（CDM）的形式實現。因此，CDM市場潛力巨大。預計到2012年，中國將占聯合國發放全部排放指標的41%，而CDM項目，中國占到2010年世界總CDM潛力的35%至45%，相當于拉美、非洲和中東的潛力總和。
    不過，盡管中國是未來低碳產業鏈上最有潛力的供給方，卻仍不是定價方。由于碳排放權的“準金融屬性”已日益突顯，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價值符號。隨著碳交易市場規模的擴大，碳貨幣化程度越來越高，碳排放權進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資產。因此，發達國家圍繞碳減排權，已經形成了碳交易貨幣，以及包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。碳金融大大推動了全球碳交易市場的價值鏈分工。
    目前全球碳交易所共有四個：包括歐盟的排放權交易制（EU ETS）、英國的排放權交易制（ETG）、美國的芝加哥氣候交易所（CCX）以及澳洲的澳洲國家信托（NSW）， 全為老牌發達國家所主導。雖然中國2008年以來已陸續成立了三家環境交易所，即上海環境能源交易所、北京環境交易所和天津排放權交易所，但目前這三家交易所都還僅限于節能環保技術的轉讓交易，距離推出二氧化碳排放權交易還有一段距離。
    低碳經濟的發展，是巨大的機遇，也是巨大的挑戰。中國應在提高對碳資源價值的認識，使人民幣成為碳交易計價的主要結算貨幣，培育碳交易多層次市場體系，開展低碳掉期交易、低碳證券、低碳期貨、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創新，改變中國在全球碳市場價值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰略權益。
    首先，把發展碳金融納入到發展低碳經濟的戰略框架內。碳排放在碳交易機制下被賦予了資產價值，但由于我國的CDM項目分散、中介程序復雜、審核周期長，市場交易機制不完善，降低了碳資產的價值轉化效率。未來需要建立和完善碳風險評價標準，提高我國在國際碳交易中的定價權，為碳金融發展創造穩定的制度環境。
    其次，積極推進人民幣國際化進程，使人民幣成為碳交易計價的主要結算貨幣。一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關鍵貨幣，通常遵循計價結算貨幣-儲備貨幣-錨貨幣的基本路徑，而與國際大宗商品、特別是能源的計價和結算綁定權往往是貨幣崛起的起點。目前看來，在碳交易計價結算貨幣的問題上，歐元遠遠領先。2007年全球碳基金已達58個，資金規模達到70億歐元。其中來自政府投資者的資金93.3%是歐元；混合購買者的資金84.7%為歐元，私人投資者的資金60.19%為歐元。而美國也正在積極使美元成為碳交易主要貨幣，力圖再度主導全球新經濟的制高點。此外，日元、英鎊、澳元、加元等都設法提升空間。伴隨各國在碳交易市場的參與度提高，將有越來越多的國家搭乘碳交易快車，提升本幣在國際貨幣體系中的地位，加速走向世界主導國際貨幣的行列。中國必須抓緊這一機遇，將人民幣與碳排放權綁定，推進碳交易人民幣計價的國際化進程。
    再者，積極研究國際碳交易和定價的規律，借鑒國際上的碳交易機制，研究探索交易制度，建設多元化、多層次的碳交易平臺，并且依托上海國際金融中心的定位，加快構建中國國際碳排放交易市場。
    還有，加緊開展碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新。目前世界銀行已經設立了總額達10億美元的8個碳基金。此外，挪威碳點公司、歐洲碳基金也非�；钴S。中國要借鑒國際經驗，著手設立中國CDM基金，同時加快開發各類支持低碳經濟發展的碳金融衍生工具，加強與全球碳金融的監管與合作。
    （作者單位：國家信息中心經濟預測部）