面對巨大的通脹壓力和嚴(yán)峻的匯率形勢,越南政府終于開始打出政策“組合拳”。當(dāng)?shù)貢r間10日,越南央行宣布從11日起將基準(zhǔn)利率上調(diào)2個百分點至14%,同時將越南盾對美元的官方外匯指導(dǎo)匯率下調(diào)2%。 分析師注意到,越南央行的上述舉動可能只是一系列調(diào)控措施的開始,預(yù)計未來還會有更多緊縮政策出臺。盡管被一些人認(rèn)為有些過于遲緩,但當(dāng)局旨在穩(wěn)定局勢的舉措還是收到了一定的效果。市場人士注意到,部分機構(gòu)投資人已經(jīng)開始逢低介入當(dāng)?shù)毓墒小T侥瞎墒薪衲暌詠硪严碌?0%左右,為全球表現(xiàn)最差的股市。
央行雙管齊下
繼今年5月中旬大舉加息325基點之后,越南央行本周再次上調(diào)基準(zhǔn)利率。10日,央行在其網(wǎng)站上發(fā)布聲明宣布,為了應(yīng)對通貨膨脹并穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),從11日起起將越南基準(zhǔn)利率由原來的12%上調(diào)至14%,為亞洲最高的利率水平。 央行還把貼現(xiàn)利率從原來的11%調(diào)到13%。同時允許各商業(yè)銀行的最高貸款利率由原來的18%調(diào)高到21%。 越南國家銀行還決定,從11日起把官方外匯市場美元對越南盾的比價從10日的16139調(diào)整為16461。越南的官方匯率每天由央行設(shè)定,波動幅度很小。此外,央行規(guī)定了一個很小的交易區(qū)間,日漲跌幅不得超過1%。新匯率仍將執(zhí)行這一交易區(qū)間。 越南總理阮晉勇上周表示,沒有必要讓越南盾貶值。但在該國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)惡化的背景下,投機資金大肆做空越南盾。黑市上的美元對越南盾匯率不斷走高,現(xiàn)已達(dá)到18000至18500,比周二的官方匯率高出15%。 昨天,越南盾貶值1.9%,為1998年以來最大跌幅。銀行間市場上,美元對越南盾現(xiàn)貨報16624/16626,逼近官方設(shè)定的每日波動區(qū)間下限。越南5月份的通脹率達(dá)到25%,且今年的貿(mào)易逆差亦擴大兩倍至144億美元。受到這兩大因素的沖擊,越南盾正承受巨大貶值壓力。盡管央行今年已數(shù)次加息,但該國利率仍低于通脹率,導(dǎo)致實際儲蓄率為負(fù)數(shù)。 越南盾的無本金交割遠(yuǎn)期期貨合約顯示,越南盾對美元在未來12個月可能貶值30%。高盛在周二的一份研究報告中指出,許多投資者擔(dān)心,如果海外直接投資或出口出現(xiàn)放緩,越南的國際收支可能遭受打擊。不過該行也表示,目前還不大可能出現(xiàn)外資猛烈攻擊越南盾的情況,原因之一在于越南盾在海外難以交易。
今后或有更多加息
針對越南央行的最新舉措,部分機構(gòu)指出,這可能是當(dāng)局系列“救市”行動的開始。未來越南可能進(jìn)一步加息,而越南盾的官方匯率也有可能進(jìn)一步下調(diào),但幅度可能較為有限。 高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹10日發(fā)布報告指出,越南未來可能還需要采取進(jìn)一步的貨幣緊縮措施,以控制經(jīng)濟(jì)增長及通脹形勢。越南5月份的CPI較去年同期上漲了25.2%,為13年來的最高點。國際貨幣基金組織一直在敦促越南上調(diào)利率以遏制通脹。標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪及惠譽等信用評級機構(gòu)也都紛紛將越南的信評前景降為負(fù)面。 匯豐控股的經(jīng)濟(jì)學(xué)家索法特則認(rèn)為,越南央行的最新舉措傳遞出十分重要的訊息,即央行對通脹嚴(yán)陣以待。該行也預(yù)計,越南央行還會再度加息。 索法特表示,越南第三季度的CPI同比增幅可能達(dá)到新高峰,預(yù)計可達(dá)約30%。為了控制通脹,越南央行可能會再加息1個百分點。 摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修指出,加息一方面可能促使越南老百姓持有更多存款,另一方面也有望令信貸、GDP增長、進(jìn)口需求及通脹稍稍降溫。
股市跌幅收窄
分析師普遍認(rèn)為,越南同時宣布加息和允許越南盾貶值的舉措,可能有助于避免出現(xiàn)“更具殺傷力的危機”。因此,盡管越南股市昨天繼續(xù)下跌,并將跌勢延續(xù)到創(chuàng)紀(jì)錄的第25天,但市場也出現(xiàn)了“抄底”的苗頭。 昨天收盤,越南VN指數(shù)下挫0.7%,至370.45點,為2006年2月以來低點。盤中,該指數(shù)跌幅一度超過1%。有關(guān)越南各大銀行繼續(xù)套現(xiàn)質(zhì)押股票的報道陸續(xù)見諸報端,加上央行加息促使資金流向銀行儲蓄,股市一度拋壓沉重。 今年以來,越南股市已累計下跌556.57點,跌幅高達(dá)60.04%,高居全球所有股市跌幅之最。昨天也是越南股市連續(xù)第25天下跌,創(chuàng)下有史以來最長下跌的紀(jì)錄。 不過,市場人士也注意到,昨天越南股市在政府宣布加息后反而呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。一些交易員表示,部分投資人特別是機構(gòu)預(yù)計政府能夠在下半年抑制通貨膨脹,因而重新入市買進(jìn)。交易員注意到,昨天股市的買盤興趣比最近數(shù)日更濃。盡管散戶仍在撤離股市,但機構(gòu)投資者則開始再度入場,因為一些機構(gòu)開始開到了股市連續(xù)下跌后的買入機會。正因如此,昨天股市最終得以縮小跌幅。 不過,也有一些人對越南經(jīng)濟(jì)的前景依然不樂觀。荷蘭商業(yè)銀行表示,盡管越南央行將越南盾對美元匯率一次性貶值2%,但該國居高不下的通貨膨脹仍將繼續(xù)對股市、房地產(chǎn)價格和越南盾構(gòu)成壓力。摩根大通的馬修認(rèn)為,當(dāng)局讓本幣小幅貶值的做法是負(fù)面消息,會沖擊市場信心,加速資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成美元資產(chǎn)。 |