昨日（5月20日），上證指數(shù)收出161.6點(diǎn)的長(zhǎng)陰線，突破近期的盤(pán)整箱體，創(chuàng)出“4·24”井噴以來(lái)的指數(shù)新低，超過(guò)100只股票跌停，近期的多個(gè)強(qiáng)勢(shì)板塊更是大幅下挫。
　　“5·12”地震后偏暖的市場(chǎng)氛圍被徹底改變，機(jī)構(gòu)主力大舉出貨，眾多市場(chǎng)人士紛紛轉(zhuǎn)而看空，市場(chǎng)開(kāi)始回補(bǔ)因降低印花稅而激發(fā)的跳空缺口，在經(jīng)過(guò)短暫的縮量盤(pán)整后，A股市場(chǎng)作出自己的選擇。

“巨震”襲來(lái) 上百股票跌停收盤(pán)

　　5月20日，汶川地震剛好過(guò)去一周，市場(chǎng)的信心隨著災(zāi)后重建的展開(kāi)正在恢復(fù)，然而，誰(shuí)也未料到，一場(chǎng)突如其來(lái)的“巨震”，襲向A股市場(chǎng)。
　　昨日，滬深股市雙雙暴跌，滬市暴跌161.6點(diǎn)，報(bào)收于3443點(diǎn)，下跌4.48%，深市暴跌747.78點(diǎn)，以12449.81點(diǎn)收盤(pán)，重挫5.67%。
　　收盤(pán)時(shí)，兩市超過(guò)100只股票跌停，超過(guò)1000只股票跌幅超過(guò)5%，兩市不足70只股票上漲。
　　一位早盤(pán)搶進(jìn)渝三峽的王先生告訴記者，當(dāng)天他的虧損就達(dá)到了12%，“這只股票是災(zāi)后重建概念，當(dāng)時(shí)我想它復(fù)牌肯定補(bǔ)漲，哪曉得跌得更慘啊。”
　　前幾天還可見(jiàn)的熱點(diǎn)，如化工、醫(yī)藥、煤炭等，昨日全線退潮，即使是最強(qiáng)的災(zāi)后重建板塊，大部分股票也以大跌收盤(pán)。

“震源”分析 金融股是昨日暴跌元兇

　　昨日A股市場(chǎng)“巨震”，各大板塊無(wú)一幸免。那么，“巨震”的中心究竟在在哪里？引發(fā)“巨震”的元兇又是誰(shuí)？
　　從昨日權(quán)重股對(duì)指數(shù)的拉動(dòng)來(lái)看，中石油拉低大盤(pán)指數(shù)16.85點(diǎn)，建設(shè)銀行拉低大盤(pán)指數(shù)12.99點(diǎn)，工商銀行拉低大盤(pán)指數(shù)9.3點(diǎn)，這3家公司也是昨日拉低大盤(pán)指數(shù)最多的公司。
　　緊隨其后的是中國(guó)神華、中國(guó)石化、中國(guó)銀行、海通證券、招商銀行、中國(guó)平安、中信證券，拉低大盤(pán)指數(shù)的點(diǎn)位分別為7.39點(diǎn)、5.92點(diǎn)、4.39點(diǎn)、3.45點(diǎn)、2.93點(diǎn)、2.69點(diǎn)、2.57點(diǎn)。這10家公司對(duì)大盤(pán)指數(shù)拉低的總和達(dá)到了68.48點(diǎn)，占到昨日大盤(pán)下跌161.6點(diǎn)的4成以上。這10大指數(shù)“殺手”中，金融股占了7個(gè)名額。
　　正是昨日金融股的集體殺跌，引發(fā)了整個(gè)A股市場(chǎng)的 “巨震”。金融股就是本次A股市場(chǎng)“巨震”的元兇。昨天金融股的走勢(shì)一直弱于大盤(pán)，早盤(pán)正是金融股的殺跌導(dǎo)致反彈夭折。收盤(pán)前的最后半個(gè)小時(shí)的恐慌式暴跌，也是拜金融股暴跌所賜，當(dāng)時(shí)，招商銀行、建設(shè)銀行、中信證券、中國(guó)平安帶領(lǐng)金融股沖鋒殺跌，使得“巨震”再度擴(kuò)散開(kāi)來(lái)。
　　“最近我們一直在減持金融股，雖然一季度金融股業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，但是一季度比較特殊，有兩稅合并的虛增收入，我們認(rèn)為隨后幾個(gè)季度金融股的增速會(huì)明顯放緩。”一位基金經(jīng)理告訴記者。

主力動(dòng)向 機(jī)構(gòu)開(kāi)始主動(dòng)出貨

　　地震后市場(chǎng)異常穩(wěn)健的表現(xiàn)，曾被稱(chēng)為機(jī)構(gòu)制造的愛(ài)國(guó)市。
　　在大盤(pán)基本穩(wěn)定后，游資和散戶仍在積極做多，但機(jī)構(gòu)卻展開(kāi)了兇悍的出貨。昨日公開(kāi)信息顯示，上榜股票中，很少有機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位在買(mǎi)入，僅有的一次出現(xiàn)在渝三峽中。而機(jī)構(gòu)專(zhuān)用卻更多地出現(xiàn)在賣(mài)出席位中。
　　昨 日 跌 停 的 廈 門(mén) 空 港(600897)，竟然有三家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用上榜，賣(mài)出金額分別為3276.92萬(wàn)元、1230.53萬(wàn)元和649.57萬(wàn)元。
　　另一只強(qiáng)勢(shì)股中鐵二局(600528)，最近3個(gè)交易日的回報(bào)顯示，一家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用出現(xiàn)在賣(mài)出席位中，賣(mài)出金額高達(dá)8752.38萬(wàn)元，位列賣(mài)出的第二位。
　　渝三峽(000565)中，也有一家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位賣(mài)出，賣(mài)出金額達(dá)到1701.06萬(wàn)元。前期的明星股隆平高科(000998)，也有一家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位賣(mài)出1280.4萬(wàn)元。
　　連續(xù)3個(gè)交易日漲停的*ST雙馬(000935)中，3個(gè)交易日中倒有三家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位賣(mài)出，賣(mài)出金額分別為1563萬(wàn)元、1152萬(wàn)元和1031萬(wàn)元。

后市展望 空方力量越來(lái)越強(qiáng)大

　　昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪了部分主流券商，記者發(fā)現(xiàn)，他們對(duì)后市并不樂(lè)觀。
　　“地震后遺癥”開(kāi)始顯現(xiàn)
　　對(duì)于昨日的大跌，上海某大型券商的一位研究員表示，地震發(fā)生后，市場(chǎng)并未出現(xiàn)大幅下跌，反而一些板塊如水泥、醫(yī)藥等，紛紛走強(qiáng)，甚至有個(gè)股創(chuàng)出階段新高。然而過(guò)快的上漲也為市場(chǎng)積累了一定的做空動(dòng)能，昨日的大跌可能正是其宣泄的表現(xiàn)。
　　“除了市場(chǎng)本身外，政策面的放松也給市場(chǎng)帶來(lái)了不小的壓力。”這位研究員進(jìn)一步表示，上一周，迫于社會(huì)穩(wěn)定的壓力，管理層不希望基金等機(jī)構(gòu)過(guò)多賣(mài)出，而基金在前期的確也沒(méi)有賣(mài)空，反而是有所加倉(cāng)。
　　不過(guò)，在地震過(guò)去一段時(shí)間后，人心也逐步趨穩(wěn)，管理層對(duì)基金的壓力也減少，從近兩日的交易情況中可以看出，基金等機(jī)構(gòu)的主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)明顯在減小，基金做多的動(dòng)能不足，這也導(dǎo)致了昨日的大跌。
　　在被問(wèn)及對(duì)后市的看法時(shí)，該人士表示，如果量能不能有效放大，不排除大盤(pán)會(huì)有再向下的可能。他認(rèn)為最有可能出現(xiàn)的情形是大盤(pán)在下一個(gè)臺(tái)階后橫盤(pán)整理，以等待方向的選擇。投資者可關(guān)注采掘、鋼鐵和醫(yī)藥等行業(yè)，特別是醫(yī)藥行業(yè)中生產(chǎn)原料藥的企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　市場(chǎng)從感性回歸理性
　　中信建投的張曉君分析師在接受記者采訪時(shí)指出，地震對(duì)市場(chǎng)肯定是一個(gè)負(fù)面的影響。
　　“發(fā)生這么大的災(zāi)難，如果這個(gè)時(shí)候股市再出現(xiàn)暴跌，這不是大家所期望的，所以為了表達(dá)對(duì)災(zāi)民的同情，不在這個(gè)時(shí)候給國(guó)家添亂，投資者和機(jī)構(gòu)都在盡力維持著這個(gè)市場(chǎng)，正因?yàn)橛写蠹疫@種護(hù)市的意愿，所以一直支撐著市場(chǎng)，但是這僅僅是我們的意愿，是感性的，只能起一時(shí)的作用。”張曉君稱(chēng)。
　　大部分上市公司基本面在一季度已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄�，雖然有不少上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)喜，而一些業(yè)績(jī)差的公司還沒(méi)有預(yù)報(bào)，并且市場(chǎng)對(duì)中報(bào)預(yù)喜已經(jīng)提前消化了，所以從理性角度來(lái)看，大盤(pán)最終肯定是會(huì)下跌。
　　同時(shí)，張曉君也談了海外歷史上地震對(duì)股市的影響。
　　他說(shuō)，海外的地震對(duì)股市的影響都是這樣，地震發(fā)生所帶來(lái)的負(fù)面影響，不會(huì)馬上從股市上反映出來(lái)，也是在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，才出現(xiàn)暴跌，就周邊市場(chǎng)來(lái)講，這個(gè)時(shí)間大約在1個(gè)月左右。
　　但是地震后遺癥僅過(guò)了一周，就反應(yīng)到了A股市場(chǎng)，和周邊市場(chǎng)的歷史經(jīng)驗(yàn)相比，時(shí)間明顯較短，對(duì)此，張曉君認(rèn)為，在地震之前A股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一波暴跌反彈了，動(dòng)力已經(jīng)不足。
　　從技術(shù)上來(lái)看，滬市指數(shù)K線圖大約在3300點(diǎn)到3460點(diǎn)之間有一個(gè)160點(diǎn)的缺口，本次下跌，回補(bǔ)這個(gè)缺口的可能性很大，但是會(huì)不會(huì)超過(guò)前期2990低點(diǎn)，他認(rèn)為目前市場(chǎng)這種情況只能走一步再試一步了。

[專(zhuān)家訪談]

    金巖石：擔(dān)憂通脹影響
　　在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石表示，通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)正在向股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，股市的基本面將因此出現(xiàn)走弱的趨勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)于四月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)高達(dá)8.5%的反應(yīng)平淡，遠(yuǎn)低于四川汶川大地震對(duì)股指的影響。然而“股市危機(jī)真的過(guò)去了嗎？”從今年一季度來(lái)看，上市公司的利潤(rùn)增速明顯下降，全年凈利潤(rùn)的增速將在22%左右，遠(yuǎn)遜于去年54.50%的表現(xiàn)。
　　金巖石認(rèn)為，凈利潤(rùn)下降是控制通貨膨脹所付出的代價(jià)，雖然股市在政策的刺激下大幅反彈，但最終趨勢(shì)將取決于盈利增長(zhǎng)與通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　韓志國(guó)：呼吁休市三天
　　作為一直呼吁救市的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——韓志國(guó)認(rèn)為：“發(fā)生這么大的災(zāi)害，現(xiàn)在有什么能支撐股市漲？什么都沒(méi)有，憑什么漲？”韓志國(guó)認(rèn)為，這三天全國(guó)都在哀悼因地震而不幸罹難的老百姓，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這也必然是“挨刀”的三天！但是暴跌大家都不愿意看到，所以不如休市！

　　侯寧：機(jī)構(gòu)借愛(ài)國(guó)忽悠散戶
　　著名的財(cái)經(jīng)評(píng)論家侯寧對(duì)于今年的行情，認(rèn)為是還債行情，現(xiàn)在又出現(xiàn)天災(zāi)，這更加大了市場(chǎng)壓力。
　　侯寧認(rèn)為，今年宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，上市公司業(yè)績(jī)也面臨大幅縮水，機(jī)構(gòu)本身一直就是看空，現(xiàn)在卻還要打著愛(ài)國(guó)主義的旗號(hào)來(lái)忽悠散戶，股市不是娛樂(lè)場(chǎng)，不是誰(shuí)在那兒說(shuō)說(shuō)話就行的，歸根結(jié)底還是要看基本面。地震帶來(lái)的是極大的損失以及催生的高通脹，這些都對(duì)股市不利，再加上今年股市本來(lái)就面臨基本面的巨大壓力。基金公司也在那兒護(hù)盤(pán)，那是出于證監(jiān)會(huì)的指示精神，但并不等于非要死扛。

[記者觀察] 抗震救災(zāi)不能少了股市穩(wěn)定

　　“在如此慘重的自然災(zāi)難和生命傷亡面前，股市的波動(dòng)和賬戶一時(shí)的得失都是渺小的。”一位成都的股民劉先生在接受記者采訪時(shí)稱(chēng)，他本已在五一節(jié)后就賣(mài)出了所有的股票，但是在地震爆發(fā)后，他從上周二開(kāi)始重新買(mǎi)入，準(zhǔn)備滿倉(cāng)度過(guò)災(zāi)難期。
　　其實(shí)，在這樣的非常時(shí)期，穩(wěn)定的股市也是對(duì)抗震救災(zāi)的一種責(zé)任，這不僅僅是中小股民朋友的責(zé)任，更是機(jī)構(gòu)投資者以及監(jiān)管部門(mén)的一種責(zé)任。
　　我們看到，當(dāng)汶川大地震發(fā)生后，很多投資者在網(wǎng)上發(fā)出號(hào)召：堅(jiān)定持股為國(guó)分憂，持股就是對(duì)穩(wěn)定的最大貢獻(xiàn)，買(mǎi)入股票抗震救災(zāi)，為災(zāi)區(qū)捐獻(xiàn)一天的盈利或者某筆交易的盈利，這些可愛(ài)的股民們，雖然沒(méi)有到抗震救災(zāi)的第一線，但是同樣讓我們感動(dòng)。然而，在災(zāi)難面前，有著維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作用的機(jī)構(gòu)投資者，卻拋棄了市場(chǎng)，卻放棄了市場(chǎng)！
　　僅僅距離地震一周的時(shí)間，全國(guó)哀悼日尚未結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者就開(kāi)始大規(guī)模做空，并通過(guò)砸空以銀行為代表的金融股等手段，導(dǎo)致整個(gè)A股市場(chǎng)巨震，機(jī)構(gòu)投資者的這種行為，難道就是對(duì)逝者的哀悼？拋棄市場(chǎng)，放棄市場(chǎng)，他們難道就不感到可恥嗎？
　　有業(yè)內(nèi)人士表示，投資者應(yīng)該團(tuán)結(jié)一心，特別是機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)該持股鎖倉(cāng)穩(wěn)定股市，以實(shí)際行動(dòng)支援“抗震救災(zāi)”。