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| 長(zhǎng)期持有中國(guó)聯(lián)通的理由（600050） |
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| 2007-03-30 周佛郎 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)網(wǎng) |
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（600050）中國(guó)聯(lián)通：公司是我國(guó)唯一的綜合電信服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，也是全球第二大CDMA網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，同時(shí)在上海、香港和紐約等三地同時(shí)上市。因?yàn)闉榱藗鋺?zhàn)奧運(yùn)會(huì)我國(guó)3G牌照發(fā)放也進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，作為最主要的3G運(yùn)營(yíng)商，3G牌照的發(fā)放必將對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，所以此潛在大利好支持其股價(jià)中長(zhǎng)線走牛。
主流機(jī)構(gòu)看好新基金配置首選
比價(jià)偏低
股票市場(chǎng)中股價(jià)的漲跌，就是來自于市場(chǎng)中個(gè)股相互比價(jià)效應(yīng)。（600050）中國(guó)聯(lián)通特別是作為壟斷經(jīng)營(yíng)有著龐大消費(fèi)群體的大藍(lán)籌股，其發(fā)展前景具備長(zhǎng)期投資條件。該股是最為典型的3G概念龍頭，更是滬深兩市目前最重要的權(quán)重藍(lán)籌品種。隨著中國(guó)移動(dòng)的回歸，中國(guó)聯(lián)通的內(nèi)在價(jià)值后市就面臨著重新挖掘的空間。作為滬深兩地上市股票中目前流通盤最大的股票，對(duì)指數(shù)的影響也舉足輕重，尤其是公司3G題材所帶來的想象空間，為市場(chǎng)提供了新的炒作思路。截止2月5日，共有27家機(jī)構(gòu)對(duì)聯(lián)通業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，其中中信證券調(diào)研報(bào)告買入評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)為6.00元長(zhǎng)城證券跟蹤報(bào)告中目標(biāo)價(jià)保守情況5元，樂觀情況8元，公司目前股價(jià)4.73元，27家機(jī)構(gòu)中7家強(qiáng)烈看漲，14家看漲，5家看平。可見主流機(jī)構(gòu)對(duì)該股看好的程度！而我們根據(jù)中國(guó)聯(lián)通在海外上市股價(jià)看，截止2月13日，中國(guó)聯(lián)通在美國(guó)資本市場(chǎng)的股價(jià)為13.34/股；在香港資本市場(chǎng)的股價(jià)為10.22/股；同行業(yè)的中國(guó)移動(dòng)在香港股價(jià)更是高達(dá)72.65/股；相比之下A股市場(chǎng)上的中國(guó)聯(lián)通股價(jià)不到6元/股，比價(jià)嚴(yán)重的偏低！所以其后市也就必將成為新資金的投資首選，尤其是管理層又新審批500億新基金后，新基金的配置行動(dòng)中也必將引發(fā)聯(lián)通股價(jià)飆升！
盈利能力繼續(xù)提升
未來發(fā)展值得期待
中國(guó)聯(lián)通擁有GSM和CDMA兩張網(wǎng)絡(luò)：截至2005年12月底，GSM網(wǎng)絡(luò)與118個(gè)國(guó)家或地區(qū)的248家運(yùn)營(yíng)商、CDMA網(wǎng)絡(luò)與15個(gè)國(guó)家或地區(qū)的18家運(yùn)營(yíng)商開通了國(guó)際漫游；GSM和CDMA網(wǎng)絡(luò)無線接通率分別達(dá)到98.7%和99.8%。在廣度覆蓋和深度覆蓋上全面達(dá)到與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手"旗鼓相當(dāng)"的精品網(wǎng)絡(luò)目標(biāo)，部分地區(qū)實(shí)現(xiàn)超越。CDMA用戶可以享受到基于先進(jìn)的CDMA1X平臺(tái)的豐富多彩的增值業(yè)務(wù)，在2.75G的先進(jìn)網(wǎng)絡(luò)上得到準(zhǔn)3G的享受。公司實(shí)際控股的聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司是中國(guó)唯一一家獲準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)CDMA業(yè)務(wù)的公司，截至05年底CDMA無線容量累計(jì)超過7000萬(wàn)戶，為世界上規(guī)模最大的CDMA網(wǎng)絡(luò)；截止06年11月30日,公司的GSM用戶達(dá)10497.1萬(wàn)戶,CDMA用戶達(dá)3613.2萬(wàn)戶；另外，公司以"世界風(fēng)"為品牌的GSM和CDMA雙模手機(jī)業(yè)務(wù)于04年內(nèi)成功推出并快速發(fā)展，截至05年12月31日止，"世界風(fēng)"雙模用戶達(dá)到25.4萬(wàn)戶。06年10月，中國(guó)聯(lián)通(澳門)拿下澳門3G牌照，將獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)氐腃DMA2000
1X公共地面流動(dòng)電信網(wǎng)絡(luò)及提供相關(guān)的電信服務(wù)，有效期至2013年值得注意的是對(duì)未來發(fā)展有重要意義的無線數(shù)據(jù)增值服務(wù)以及3G業(yè)務(wù)，中國(guó)聯(lián)通近來也有巨大的進(jìn)展。因此新增用戶的增加以及無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的順利拓展，增強(qiáng)了中國(guó)聯(lián)通的盈利能力，未來發(fā)展值得期待。
二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)經(jīng)過連續(xù)的調(diào)整后，在大藍(lán)籌群體已經(jīng)成為戰(zhàn)略稀缺資源，在大量活躍資本眼中其戰(zhàn)略地位仍然非常突出。
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