★ 統計局：不能就此判定出現了通貨緊縮
　　★ 專家：國內防通縮的壓力較大

　　國家統計局10日公布，2月份我國居民消費價格(CPI)同比下降1.6%。這是CPI自2002年12月起6年多來首次出現負增長，同時創下了自1999年6月以來的最大跌幅。統計局同時還公布了2月份我國工業品出廠價格(PPI)下降4.5%，降幅比上月擴大1.2個百分點。
　　國家統計局相關人士表示，CPI和PPI的雙下降，主要是受到了國際市場初級產品價格顯著下降和一些特殊性因素的影響，但不能就此判定出現了通貨緊縮。通貨緊縮是由于市場貨幣供應量不足引起的價格水平的下降。從我國情況看，在國家實施積極財政政策和適度寬松貨幣政策的作用下，市場貨幣供應量充裕，貸款大量增加，不存在通貨不足的問題。
　　該人士表示，影響2月份價格走低的因素是多方面的，最重要的有兩個：一是國際市場初級產品價格持續大幅下降對我國的傳導影響。受全球經濟增長繼續明顯下滑影響，國際市場原油、礦石、金屬等基礎性產品價格在年初短暫反彈后繼續低位振蕩，導致大宗產品進口價格明顯下降，帶動主要生產資料價格下降較多。2月份，國際市場上能源價格同比下降48.8%，降幅比1月份擴大3.4個百分點；非能源價格下降33.1%，擴大9.4個百分點；金屬和礦產品價格下降48%，擴大10.3個百分點，其中鋁價下降41.8%，銅價下降55.3%。
　　二是一些特殊性因素的影響。在我國，春節所在月份消費價格特別是食品價格明顯上漲已成一般規律。由于2008年春節在2月份，加之2008年春節前夕南方部分地區發生了嚴重的冰雪災害(2008年2月份冰雪災害導致當月CPI上漲1個百分點)，而今年春節在1月份，又沒有災害影響因素，去年2月份的高基數，導致今年2月份居民消費價格同比漲幅明顯下降。據測算，2008年居民消費價格對2009年2月份的滯后影響大約為負2.5個百分點，也就是說，如果今年2月份價格保持在去年底的水平不變，僅僅因為去年同月基數高的影響，2月份CPI同比將下降2.5%左右。
　　中國人民銀行副行長易綱日前也指出，判斷通縮的主要依據是物價的環比數據，即與上月數值的比較，而不能只看與上年的同比數據。通縮的最窄定義是物價連續兩個季度(6個月)負增長，這里所說的負增長主要是指環比數據而不是同比數據。
　　對于今后物價的走勢，交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉認為，物價下行趨勢短期難以逆轉。他說，CPI翹尾因素、食品價格回落及全球經濟疲軟導致的需求下降等都將促使物價下行，因此短期內物價繼續下行的可能性較大。但隨著CPI翹尾因素的逐步減弱、PPI和食品價格回落有限以及下半年國內需求的回升，物價降幅將趨緩。
　　“雖然目前我們還不能依據PPI連續三個月負增長、CPI出現一個月的負增長而斷定中國已經出現通貨緊縮，但國內防通縮的壓力還是比較大的。”唐建偉說，我國在1997-1999年以及2001年至2002年所經歷的兩次通貨緊縮都與外部沖擊有關：第一次是受亞洲金融危機的影響，第二次是受美國互聯網泡沫破滅的沖擊。外部危機導致我國出口大幅放緩，出口產品被迫轉為內銷，國內市場供給過剩，價格持續下降。而本次全球金融危機對世界經濟的沖擊要遠超以前任何一次危機，我國外部需求受沖擊的程度也可能超過以往，近幾個月我國的外貿數據已經顯示出這種趨勢。因此防通縮壓力較大。
　　不過國家物流信息中心高級經濟師陳中濤對此卻有不同看法。他說，從2月份的PMI指數來看，企業購進價格指數已經連續三個月回升，說明價格指數很可能會維持穩中有升的局面。再有，從目前的一些金融數據和貨幣流動性來看，也并不存在通貨緊縮的風險。另外，宏觀政策效應滯后期一般為半年左右，因此再過一段時間，國家4萬億元人民幣投資的經濟刺激方案效應將會更加明顯。政府擴大投資拉動經濟增長的措施也會帶來物價的回升。
　　陳中濤認為，即使今年上半年CPI會下降得很厲害，個別月份可能為負值，但2009年全年CPI不大可能出現下降。“中國經濟還沒有到通貨緊縮的程度。”他說。

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　　摩根士丹利首席經濟學家王慶表示，CPI負增長為未來貨幣政策操作提供了更大的空間，預計2009年將降息54至71個基點，而且降息操作將主要在上半年，不排除本月存貸款基準利率會對稱下調27個基點。