華爾街的金融危機將全球拖入了一個慘淡的經(jīng)濟低迷期,澳元等高息貨幣的持續(xù)貶值、國際市場需求的減弱以及國內(nèi)成本飆升等多重因素一并涌現(xiàn),讓不少中國企業(yè)特別是海外上市公司經(jīng)歷著前所未有的艱難時光。
海外上市公司苦渡“冰河期”
10月22日,陷入金融衍生品投資巨虧泥沼的香港藍籌——中信泰富股價繼續(xù)暴跌,一日跌去24.7%,股價跌至自1991年1月以來的低位,市值再度縮水35.26億港元。 在此前的21日,中信泰富的股價已經(jīng)劇烈下跌55.1%,市值蒸發(fā)175億港元。這樣,中信泰富市值兩日損失共計超過210億港元。香港證監(jiān)會以及香港交易所都已經(jīng)宣布對中信泰富進行調(diào)查。 中信泰富是大型國企中信集團在香港的6家上市公司之一。中信泰富的虧損額可列為美國次貸危機以來,港交所中資績優(yōu)股公司迄今最大的一宗虧損事件,也是金融危機爆發(fā)以來,全球公司因為投資外匯衍生品產(chǎn)生的最大一單虧損。 在新加坡等地上市的中國公司也面臨類似困境。據(jù)傳,中國最大紡織印染企業(yè)——新加坡上市的浙江江龍控股因資金周轉(zhuǎn)不靈,積欠賬款達20億元,瀕臨破產(chǎn),現(xiàn)已停牌。在新加坡上市的另外兩家中國公司也因無力還債,股票遭遇停牌:其中鋼卷制造企業(yè)中國金屬發(fā)布公告稱,公司無力償還短期貸款。 另外,即使是一直被視為具有高度成長性的陽光行業(yè)——互聯(lián)網(wǎng)業(yè),如今也在金融危機的沖擊之下傷痕累累。曾經(jīng)的“港股明星”阿里巴巴的股價從上市之初最高的40多港元跌至目前的不足5港元,和最高值相比幾乎只剩一折多一點。
金融風(fēng)暴引發(fā)的風(fēng)險變幻莫測
分析人士指出,金融海嘯席卷全球,沒有一個金融市場可以獨善其身,所有的投資產(chǎn)品,包括股票、外匯、期貨、債券以及一系列的金融衍生工具都飽含著巨大的風(fēng)險。 其中,中信泰富因投資外匯Accumulator(累計股票期權(quán))導(dǎo)致嚴重虧損,從而栽在了炒作外匯上。據(jù)了解,中信泰富在澳大利亞有一個名為SINO-IRON的鐵礦項目,該項目是西澳最大的磁鐵礦項目。據(jù)稱項目總投資約42億美元,很多設(shè)備和投入都必須以澳元來支付。為了減低項目面對的貨幣風(fēng)險,因此簽訂了若干杠桿式外匯買賣合約。 數(shù)據(jù)顯示,自今年7月份以來,澳元匯率波動加大。從7月中旬到8月短短一個月間,澳元開始出現(xiàn)持續(xù)貶值,澳元兌美元跌幅也高達10.8%,這幾乎抹平了今年以來的漲幅,也使中信泰富蒙受巨大損失。 市場人士指出,Accumulator由于其高達100萬美元的入場費,成為有錢人的游戲。這類衍生工具可以與很多資產(chǎn)掛鉤,包括外匯、期油等,使得其中的風(fēng)險變幻莫測。 最近兩年來不少公司都看好澳元及新西蘭元等高息貨幣,并從事外匯投機活動。有市場人士認為,中信泰富事件可能只是掀開外匯期權(quán)合約下的“冰山一角”,未來將有更多公司遭受類似打擊。
企業(yè)境外上市應(yīng)加強監(jiān)管
中信泰富巨虧等事件爆出之后,業(yè)內(nèi)人士強烈呼吁,加強對境外上市公司的監(jiān)管已迫在眉睫。 據(jù)了解,除了澳元貶值等“天災(zāi)”外,管理失序也是此次中信泰富虧損的一大原因。中信泰富稱,該集團財務(wù)董事沒有遵守風(fēng)險政策,未事先取得主席批準就簽訂合同,導(dǎo)致虧損。專家認為,這說明國企海外上市公司有必要加強監(jiān)管機制,完善治理結(jié)構(gòu),規(guī)范重大交易,防范暗箱操作,堵塞漏洞,防止國有資產(chǎn)和股民利益遭受重大損失。 近年來中國資本投資海外的幾大敗筆,也顯示出對其決策和操作存在監(jiān)管不足的問題。2007年正在籌備中的中投公司斥資30億美元收購美國黑石集團股份,當(dāng)前浮虧已超過70%。中國平安保險去年底和今年初在二級市場購入富通集團股票,合計成本為人民幣238億元,當(dāng)前浮虧已超過150億元。分析人士就此指出,中國資本和國企海外上市公司的投資風(fēng)險管理存在嚴重不足,值得檢討。 國家發(fā)改委投資研究所研究院張漢亞研究員表示:“我們目前最主要的應(yīng)該是積累經(jīng)驗,暫時少賺一些不要緊,在這個時候能夠少交學(xué)費多學(xué)東西才是重要的。若非如此,接踵而來的就可能是大規(guī)模的損失,使我們傷筋動骨,難復(fù)元氣。” 據(jù)了解,中國監(jiān)管機構(gòu)對國企海外上市公司進行監(jiān)管的主要依據(jù)是由國家有關(guān)部門頒布的一系列行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及與外國監(jiān)管機構(gòu)簽訂的諒解備忘錄。但事實上,這類監(jiān)管均以自律為主,存在明顯漏洞。我國監(jiān)管機構(gòu)對國企海外上市公司有必要建立操作性及實時性更強的監(jiān)管措施,增強監(jiān)管效力。 |