“港股直通車”尚未開出，港股已然炒得“天翻地覆”，恒生指數及國企指數不僅收復美國次級抵押貸款市場危機造成的失地，更分別創出歷史新高。“港股直通車”政策8月20日宣布后的短短六個交易日，恒指急升近3200點，升幅逾15%；國企指數狂漲3000點，暴升逾27%。

憧憬內地資金大量涌入，港股大幅上揚

　　受美國次貸危機影響，港股曾跟隨美歐及周邊股市大跌數日，8月20日上午上漲數百點后維持橫盤。20日中午傳來消息，國家外匯管理局宣布在天津濱海地區進行試點，允許內地居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港。當日下午開盤后，港股升勢急劇擴大，恒生指數與國企指數升幅分別高達5.93%和8.74%，均以接近全日最高點收市。
　　連漲數個交易日后，因憧憬內地資金即將到位，港股27日再次大幅上揚，恒生指數和國企指數分別報收23577.73點和13990點，均創出盤中及收市新高；全日總成交額高達1263億港元，創最高成交額紀錄。30日，恒生指數上漲463.94點，漲幅為2.02%。
　　短短幾個交易日，港股不僅收復美國次貸危機造成的失地，更創出歷史新高，原因無他，就是憧憬內地資金大量涌入。面對內地資金“泄洪”，摩根斯坦利、瑞信等外資大行都不敢怠慢，紛紛將港股投資評級調高至“增持”。里昂證券索性以“資金海嘯”為題，呼吁客戶把握這次來自內地“泄洪”引發的“巨浪”。里昂分析員蒂姆麥克納稱，未來數以百萬計認為股價只升不跌的內地“初哥”散戶將涌到香港，掃入與A股有很大差價的H股。
　　高盛預期，到2010年流入港股的內地散戶資金可高達1500億美元(約合1.17萬億港元)；里昂證券中國研究部主管劉煒估計，“港股直通車”帶來的資金可高達2400億美元(約1.87萬億港元)。
　　為應對“港股直通車”可能帶來的驚人成交額，港交所董事會已通過額外增撥1300萬港元，將交易系統容量從每日可處理150萬宗交易提升至400萬宗交易。此外，港交所還將研究如何更有效地向內地股民發放港股資訊。

香港媒體赴內地實地了解“港股直通車”

　　《明報》記者24日在天津以投資者身份測試開戶過程并完成開戶手續。記者在理財中心僅出示內地身份證即可辦理申請，需要填寫及簽署的表格共四份。在填妥表格后，記者直接在中心開設了個人專屬的港股資金戶口。客戶經理表示，雖然暫定的資金是10萬港元以上，但資金只需在進行港股操作前到位即可。
　　《香港經濟日報》記者28日到天津了解內地開戶者投資港股的態度。接受訪問的股民大多表示看好港股，準備投入較多資金，金額由數十萬港元至數百萬港元，但對投資風險的看法各異。
　　從湖北武漢專程趕到天津開戶的鄭先生認為，港股與國際接軌，市場化程度高，他希望中行能夠及時提供國際股市的重要信息。從北京來的秦小姐則表示，H股的波動難以把握，但她在銀行看到參與者這樣踴躍后安心不少。有部分受訪者認為，港股比A股安全可靠。山東的王先生自稱是價值投資者，不在乎港股短期隨國際形勢波動，相信機制成熟完善的港股市場能帶來長期穩定的收益。秦皇島的張女士則表示，A股有泡沫風險，港股市盈率較低，其安全性正是主要考慮因素。

港報稱多家銀行爭相申請開辦“港股直通車”

　　多家香港報紙報道說，中國銀行率先獲批開辦“港股直通車”后，多家銀行都表示有興趣。據悉，總部設在上海的交通銀行已申請其北京分行作為試點，通過在香港的交銀國際處理內地投資者買賣港股。市場還盛傳，工商銀行和建設銀行可能分別與申銀萬國和國泰君安合作開辦“港股直通車”，并已提出申請，分別將上海和深圳作為試點城市。
　　有分析認為，銀行爭相申請開辦“港股直通車”，主要希望吸引內地的高端客戶。中信建投證券分析師佘閔華認為，有意愿直接投資港股的個人客戶通常都是銀行所定義的中高端客戶，故銀行為吸引這些“豪客”，爭奪戰況激烈是必然的。中銀國際執行副總裁謝涌海表示，銀行針對的是高端客戶，目的是從“地下錢莊”搶回代理港股買賣的生意。中銀國際董事總經理黃仲文也表示，內地居民開戶設有最少10萬港元結余的門檻，代理港股買賣幾乎就是留住高端客戶的必備條件，難怪銀行“寸土不讓”。

AH股差價已然收窄，H股是否還有上漲空間？

　　內地投資者最熟悉的還是H股。中銀國際26日在港舉辦投資講座，擠得水泄不通。中銀國際董事總經理黃仲文表示，內地投資者第一時間想買的不會是大藍籌，而是他們熟悉的國企股，兩年后國企指數將逼近恒生指數。
　　摩根斯坦利的一份研究報告稱，未在A股上市的中資藍籌股以及與A股差價大的H股，最受惠于“港股直通車”。匯豐銀行地區首席經濟師梁兆基認為，對于內地投資者而言，熟悉的股票一定是投資首選，如此一來，價格較低的H股自然受到青睞，間接令AH股差價收窄。
　　然而，在國企指數幾個交易日內暴漲近30%并創出歷史新高后，大多數市場人士對H股的上漲空間已不太樂觀。瑞信中國研究部主管陳昌華認為，H股現況與2001年B股表現相似，或許會步B股后塵，出現價值高估的問題。他擔心H股急升后會有更大調整。里昂證券中國研究部主管劉煒認為，國企指數創新高，加上外圍次貸陰霾仍在，國企股短期將有較大波動。大和總研中國研究部主管范均明表示，投資者盲目炒作“北水南調”概念和AH股差價，已令H股風險過高。
　　對于整個港股的風險也不得不防。中銀國際研究部副總裁白韌表示，由于美國次貸危機未解決，港股仍有潛在危機，但不致于出現災難性局面。新鴻基金融集團策略師彭偉新認為，如次貸問題進一步惡化，將會再次拖累港股。

香港業界和媒體提醒內地股民留意風險

　　港交所主席夏佳理提醒內地投資者，香港股市與內地股市有不同之處，例如允許“賣空”、不設漲跌幅限制等，這些可能構成內地股民的市場風險。
　　《信報》的一篇社評說，當大批內地股民來港投資時，香港證監會如何確保他們不會受騙，不會受錯誤的信息誤導，令他們可以在一個公平、透明而有效率的市場進行投資，是維護香港金融市場聲譽的要務。
　　《香港經濟日報》的一篇社評說，在“港股直通車”的無限憧憬下，短期內港股牛氣勢不可擋。但投資者必須留意，港股泡沫愈盛，國際大鱷愈有機會狠沽大賺，泡沫爆破傷的將是香港與內地小股民。社評認為，國際資金尤其大鱷并非只有勇字的股民，而是膽大心細手段狠的老手，既著重短期趨勢，也關注基本因素，并往往窺伺金融市場嚴重失衡，借機謀取厚利。當港股愈升愈高，離基本因素愈遠危險就愈大，伺機擇肥而噬的國際大鱷很可能不但高位沽貨，更會大手沽空，務求踩破港股泡沫而贏取巨利。
　　《香港經濟日報》的另一篇社評說，以市盈率而言，上證綜指比港股恒指高出兩倍多，比港股國企股指數高出一倍有余，何以港股風險竟比內地股市還高？其一，內地投資者的“內功”未接軌國際。港股是市場主導，投資者須研究企業、行業以至國際市場走勢，更要懂分散風險。此外，港股走勢與國際市場息息相關，內地居民投資港股便須密切留意國際動向。其二，內地投資者“耳目”不靈。投資市場隨信息波動，近日港股屢屢一日內走勢大起大落便是明證。但目前內地投資者難與國際同步接收信息，在投資港股上落入不利形勢。
　　《東方日報》的評論說，港股這一個多星期的升幅顯然是資金“偷步入市”的結果。令人憂心的是，從港股近日表現所見，散戶投資者似已逐漸失控。若投資者以為港股有“北水”概念撐腰就可長盛不衰，則非常危險，只會助長更多泡沫。此外，外圍因素變數太多，如果出現突變，港股市場會隨時成為外資機構大戶抽資應急的“提款機”。