昨日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2010年5月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）指出，由于市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，5月貨幣市場(chǎng)利率快速大幅上行。這是央行在年內(nèi)的金融市場(chǎng)運(yùn)行情況報(bào)告中首次表述“流動(dòng)性趨緊”。此前，央行對(duì)流動(dòng)性的判斷為“市場(chǎng)流動(dòng)性總體充足”。
　　央行稱，５月份銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行量有所減少，債券發(fā)行期限結(jié)構(gòu)以中期債券為主，長(zhǎng)期債券發(fā)行比重明顯上升；市場(chǎng)流動(dòng)性有所趨緊，貨幣市場(chǎng)利率快速大幅上行；現(xiàn)券交易量略減，銀行間債券指數(shù)和交易所國(guó)債指數(shù)上漲較多，國(guó)債收益率曲線呈現(xiàn)快速平坦化趨勢(shì)。股票市場(chǎng)指數(shù)繼續(xù)大幅下跌，成交量萎縮較多。
　　分析人士稱，近兩月市場(chǎng)流動(dòng)性確實(shí)呈現(xiàn)偏緊局面。興業(yè)銀行固定收益分析師郭草敏在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“5月貨幣市場(chǎng)利率一路往上走，中間甚至連短暫的回落都沒(méi)有，流動(dòng)性趨緊情況比較突出。這與央行在5月集中發(fā)行3年期央票有關(guān)。”
　　國(guó)際金融危機(jī)蔓延后，我國(guó)采取寬松的貨幣政策為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，貨幣供應(yīng)急劇擴(kuò)張。今年以來(lái)，為了使銀行體系流動(dòng)性回到適度寬松，央行采取了一系列的緊縮性貨幣政策。從4月8日開(kāi)始，央行重啟3年期央票發(fā)行。
　　央行于5月6日和20日分別發(fā)行1100億元和1200億元3年期央票。郭草敏指出：“在3年期央票發(fā)行后，在貨幣市場(chǎng)上以往凈流出的大行也會(huì)捉襟見(jiàn)肘，變?yōu)閮袅魅搿！?BR>　　有分析人士進(jìn)一步指出，其實(shí)5月貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性緊張還有其他因素，如上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、新增財(cái)政存款以及信貸規(guī)模限制等因素。據(jù)分析人士測(cè)算，5月10日第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率已低至1.5%左右，大行超儲(chǔ)率更是低至1%以下，銀行體系內(nèi)大面積呈現(xiàn)“缺血”癥狀。
　　郭草敏還指出：“5月外匯占款環(huán)比大幅下滑54%，也增加了銀行‘缺血’癥狀。”他分析，商業(yè)銀行上繳外匯相當(dāng)于增加了人民幣存款，而外匯占款減少會(huì)影響這部分存款量，進(jìn)而影響超額儲(chǔ)備，增加銀行資金負(fù)擔(dān)。