不久前,拋出“中國用資產泡沫拉動復蘇”觀點的麥格理證券集團駐中國策略師、中國區研究主管邁克爾·庫茲(MichaelKurtz)日前在上海舉行的ACCA人力資本論壇上指出,寬松的貨幣政策是推動本輪經濟增長的重要因素。雖然目前市場普遍擔憂政策退出或收緊,但庫茲認為,寬松貨幣政策至少將維持至明年,并且房地產市場的復蘇對經濟增長至關重要。 邁克爾·庫茲在今年8月底撰文稱,“盡管寬松政策可能會加劇資產泡沫的風險,但從房地產業必須承擔中國經濟增長的諸多重任來看,中國決策者可能會傾向于寧可抬高通貨膨脹,也不愿冒險選擇錯誤的收緊政策時機,從而過早遏制經濟增勢。” 在ACCA(特許公認會計師公會)第五屆人力資本論壇上,庫茲仍減持此前的觀點,認為最終推動經濟增長的將是國內需求,其中,如果沒有了房地產需求,那么經濟增長將很難維持。他還認為,2010年中國如果要保持8%—9%的經濟增長率,就一定要維持房地產市場的穩定,因此,支撐房地產市場的寬松政策不太可能過早退出。 在分析2010年中國經濟能否整體復蘇并持續增長時,庫茲表示,從名義GDP增長率、衡量制造業表現的PMI數據以及企業贏利等方面看,經濟面都出現明顯好轉跡象,但是,代表出口的航運指數卻依然不夠理想,這說明本輪經濟復蘇難以靠出口拉動。他分析說,金融危機爆發前,中國整體經濟是靠出口驅動的,此間,投資拉動經濟的貢獻值(GDP占比)卻波動很小。他判斷,是流動性驅動了本輪經濟增長,而國內需求將決定增長能否持續,眼下,房地產市場的復蘇被認為是積極的現象,伴隨著住宅價格上漲,鋼筋等建材價格出現回升,并帶動其他行業的發展。 |