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      熱錢能否撬動油價繼續上行
          2009-10-21    作者:葉苗    來源:上海證券報

          原油一舉突破80美元,這一重要關口的突破給市場帶來了巨大的震撼。對于原油的后市,多空雙方各執一詞。

        多方:可能震蕩走高至100美元

        “工業品已經紛紛回到高位,目前油價跟147美元相比,反彈幅度不算什么。”東證期貨分析師林慧表示,市場可能認為80美元是個高位,但考慮到今年的流動性與去年不可同日而語,因此這個80美元的價格并不算高。同時,原油在60-80美元的區間里已經徘徊了五個月,這段時間市場已經發生了很大變化,以銅為首的工業品已經反彈至高位,因此能源市場積蓄了很強的動能。
        專家表示,從CFTC持倉來看,原油的凈多頭寸相當明顯,而在原油期權上,買權也相當多。因此后市上揚空間還是較大的。不過在80美元附近,應該會有一場激烈的爭奪。“80美元是一個重要的心理關口,多空雙方一定會有激戰,而且新的主力合約即將上市,屆時價格上也會有所修正。”林慧表示,盡管震蕩強度很難判斷,但后市沖到100美元的可能性也很大。
        大量熱錢的動向也決定了油價走向。“投機資金依然大量聚集在能源市場上。”卓創資訊分析師呂斌表示,由于美國方面沒有對投機商作出實質性的限制,因此熱錢始終都還在場內,它們肯定會有繼續拉抬油價的欲望。但是也不排除在80美元以上獲利回吐的可能,畢竟繼續推高還需要散戶和現貨商的配合。
        另一個決定因素,在于各國央行的貨幣政策。正是因為美聯儲的寬松政策造成美元貶值,才給了大宗商品巨大的支撐。“但是油價上漲對通貨膨脹有著重大影響,各國央行是否會因此而收緊銀根,對油價后市很關鍵。”林慧表示,到了年底,只要各國央行的寬松刺激政策維持下去,那么原油將繼續走強。

        空方:基本面不支持上漲

        “原油要突破85美元乃至90美元的難度很大。”南華期貨能源化工部總監楊光明表示,這波原油上漲有三點原因:一是美元弱勢;二是正值數據公布的密集期,各項經濟指標都不錯;三是美國突然出現寒潮,油品用量上升。但這三項條件消失的可能性也很大:美元極有可能在75點止跌,數據公布過后會有一段時間缺乏指引,氣象也會恢復正常。“向上阻力很大,只要有兩個連續以上的利空打壓,原油就很難上得去。”
        楊光明表示,市場的真實需求要在價格變動后的幾周才能看出來,目前來看,原油的庫存情況依然不樂觀,本周中的美國原油庫存報告將對油價產生較大影響。
        呂斌表示,從技術圖形看,目前美元處于超賣區域,而油價處于超買區域,目前的上漲更多的是來自市場的賭漲情緒,“雖然大資金想在11月進一步推高油價,但目前的經濟數據其實是喜憂參半,而原油的自身基本面也不支撐價格上漲。”
        東航期貨研發主管王亮亮表示,原油上漲需要基本面的進一步配合,目前往上的壓力很大,從技術上看有望漲至85美元。另外,年末歲初各國是否還會繼續大規模的財政貨幣政策,對于投資者的心態和信心影響很大,因此四季度末的政策面將使油價波動較大。

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