今天，外管局公布2009年三季度我國外匯儲備達到22726億美元，如何用好外匯儲備又成了熱門話題。
應該保存多少外匯儲備
    如同一個家庭一樣，一個國家也要有外匯寸頭，除進出口支付，到期還債等用途，還要有一筆金錢以防不測。那么對于中國來說，合適的外匯儲備是多少呢？這是一個見仁見智的問題。有人做了一些計算，認為是7000億~8000億美元左右就夠了，即使是最保守的估計，也在一萬億左右。這就是說當前的外匯儲備是過多了。
    在當前的形式下，我們要考慮如何防止外匯儲備縮水的問題。為解救經濟危機，各國政府都實行了寬松的貨幣政策。盡管現在通脹還不是迫在眉睫的事，但是如此大量的貨幣發行的不良后果早晚要呈現出來。那時就可能會出現兩種后果。一種是實體經濟中通貨膨脹，這就意味著外匯儲備縮水；另一種情況是通脹并不高，但貨幣跑到股市上去，推高股價。而股市的上漲，就會導致債券價格的下跌，以債券等為投放主體的外匯儲備也會縮水。
    這種情況下，只有擁有資產才是最佳的選擇。而且藏匯于民，藏資產于民還能發揮更多的民間投資智慧，減少國家的風險。日本外匯儲備并不高，僅為10530億美元，但日本日民擁有外國資產則高達5萬多億美元。因此，我們應該考慮加快對外投資的步伐。
到哪里去抄？誰去抄？
    要對外投資，要去抄底，首先遇到的問題是到哪里去抄，誰去抄。
    人們一談論走出去，往往想的是去非洲，去比我們落后的地方去投資。但是要注意到，世界上大部分的外國直接投資是投資發達國家的。我們當然要去非洲投資，到亞洲的周邊國家投資。但是，同時也要投到發達國家中去，因為那里投資環境相對好一些，回報也不低，那里有我們需要的技術、人才、市場。特別是現在，發達國家遇到危機，資產價格相對便宜，是去抄底的好時機。
    由誰去投呢？我覺得抄底的主力應該是企業，特別是要鼓勵民營企業走出去投資。企業有自己的行業，自己的交易圈子，對市場也比較熟悉，民營企業拿自己的錢出去投會比較謹慎，成功的幾率大一些。
抄什么？如何抄？
    當然，首先是資源、技術、名牌等這些國內最缺的東西，但不應僅限于這些領域。例如，很多企業原來是做出口加工的，在微笑曲線中只能做最低端的那一部分，賺的是辛苦錢。可以考慮去往微笑曲線的兩端來投。投前端的產品設計、產品開發公司，投后端的分銷、批發、零售等等，買一部分股權，這就等于是延長了我們的產業鏈，在利潤上也能分多一杯羹。
    在投資中應該盡量不要成為大股東。我們的企業對國外的法律、勞工、市場都不夠了解，抄底抄成大股東，很可能被套進去，最好成小股東、中股東，分紅就行，不要負太多的管理責任。
政府應該干什么
    在企業的對外投資中，政府的角色特別重要。首先是政府要開放對外投資，在投資審批、換匯要開方便之門。很多的投資機會瞬息萬變，等政府部門按部就班地一級一級、一個部門又一個部門地走程序，黃花菜都涼了。對國有企業的審查要多一些，對用銀行的錢、用國家的錢對外投資要查得嚴一些，對民營企業用自己的錢去投資則要寬松得多。
    政府能做的第二件事是建立一個投資融資平臺。很多企業是愿意去投，也有機會，但自有資金不足。政府可以考慮建立一些新機制，把一部分錢貸給企業。如加大進出口銀行的資金量，由進出口銀行給企業提供長期的投資貸款，甚至可以考慮成立新基金的辦法，與企業一起出去投。這樣可以提高投資的力度，加快投資的步伐。當然，一旦涉及國家資金、銀行資金，審查就要比用自有資金出去投資嚴格得多。
    政府能做的第三件事是保護我國投資者利益。在我們吸引外資的時候，外國政府經常代表它們的企業來跟我們要優惠政策，要我們改這個法律、那個條款的。我們也可以以其人之道還治其人之身。我們也要用國家的力量，來給我們的企業創造好的環境。我們也要接受投資國給我們的一些優惠，給我們必要的擔保等。現在各國都在吸引外資，你這個國家不給這些條件，我們到別的地方去玩去。我曾經跟美國的一些民間智庫討論過有沒有可能中美政府聯手加大中國企業對美投資，他們認為很可行。很多美國的州政府、地方政府其招商引資的勁頭，不比我們內地省份差。我們要敢于，也要勇于利用這些機會。
    我們正在經歷著一場百年未遇的危機，這里面也有著百年未遇大機會。據說，當年斯大林就狠狠地抄了一下美日大衰退的底。在危機中，現金為王。但是，只有在關鍵的時候及時把一部分現金變為有效資產時，現金才真正是王。過了這個村就沒有這個店。現金總是握在手里時，時機過去了，資產價格漲上去了，現金的王位就不值錢了。幾個月前，世界經濟前景還很不明朗，那時資產價格更便宜，但是不宜過多地去投。現在全世界的股市都在上漲，是否已經晚了呢？不一定。所有的投資都是買漲不買跌。而且股市漲了，非上市公司的資產價格會有一些滯后。現在應該為時還不晚。