作為新股發行制度改革后的首單,桂林三金的詢價吸引了多達649家機構的參與,其發行價格最終確定為19.8元,網下超額認購倍數為164.92倍。 在6月22日至24日3天的網下詢價中,參與桂林三金初步詢價的配售對象多達649家機構,其中提供有效報價的配售對象有278家,占比43%,對應申購數量之和為15.17億股,超額認購倍數為164.92倍,遠遠高于IPO暫停前最后一只中小企業新股華昌化工發行時的42.15倍。桂林三金還表示,招股意向書披露的擬募集資金數量為6.34億元,若發行成功實際募集資金數量將上調為9.11億元。 桂林三金發行價格最終確定為19.8元,與市場的預期相差不多。按2008年攤薄后的0.6元每股收益計算,桂林三金發行市盈率為33倍。如果按照主承銷商招商證券預測的2009年攤薄后每股收益0.79元計算,該股的動態市盈率為25倍。部分機構投資者認為此發行價格偏高,已經與同類上市中藥公司的估值水平相當,沒有太多折價,基本一步到位。也有機構認為,本輪新股發行改革的目標就是拉近一、二級市場的價差,增加詢價的有效性,因此19.8元的發行價格可以接受。 接近二級市場估值的發行價格能否抑制住投資者的炒新熱情呢?大多數業內人士認為,雖然桂林三金19.8元的發行價格,已經達到不少機構預則的上市后合理價值,但該股作為停滯了9個多月后IPO重啟的首單,必定“集萬千寵愛于一身”,避免不了上市后被熱炒。中金公司認為,桂林三金上市后將受到市場追捧,短期估值可能沖高,國泰君安也預計該股上市首日表現可能比較瘋狂。多家機構因此給投資者打起“預防針”:注意規避桂林三金被炒作過高后價值回歸的風險。 |