經濟參考報

專家建議提防“中國式滯脹”

通脹或不可避免

2009-06-22 但有為來源:上海證券報

　　幾個月前，市場就對各國央行大量注入流動性是否會造成通貨膨脹心存疑慮。而就在近期，國際上多個大宗商品價格又出現暴漲。對此，20日出席中國金融40人論壇與重慶市政府合辦的首屆西部金融論壇的多位專家指出，應對可能來臨的通脹保持足夠的警惕，提防“中國式滯脹”。
　　中國金融40人論壇顧問、中國銀行副行長朱民在論壇上表示，今年美國政府的預算至少承擔4萬億美元的負債，現階段不可能通過稅收來增加收入，發債也會受到市場很大的阻力，所以只能印鈔，因此未來美元的貶值和通貨膨脹不可避免。
　　中國金融40人論壇成員、交通銀行首席經濟學家連平指出，通過觀察最近十幾年來M1和CPI、PPI月度變動的關系，發現M1的變化跟這兩個物價數據的變化高度統一。也就是說，只要M1增速上升，CPI和PPI早晚要上升，M1下降之后它們早晚也要下降。
　　但觀察同時發現，M1和CPI、PPI變動的時間有一個時滯。連平認為，M1在去年底和今年初已經見底，現在出現大幅度的回升，增速從大概6%回升到現在的18%左右。所以CPI出現拐點可能就在最近這兩個月，而PPI可能在第四季度出現拐點。
　　根據國家統計局的數據，最近幾個月以來，CPI和PPI已經連續四個月同比雙降。業內人士普遍認為，在充裕的流動性推動下，這種情況難以持久。
　　連平特別指出，最近兩年來物價變動幅度非常之大，并且變化得很快。所以明年物價能不能控制在溫和的通脹范圍內是要面臨的一個大問題。
　　中國金融40人論壇成員、中金公司首席經濟學家哈繼銘則表示，發展中國家通常投資在經濟當中占比很高，所以大宗商品價格上升使得投資品價格上升，糧食價格上升使得CPI上升，這些都會使得中國和越南等發展中國家的通脹先于美國起來。
　　哈繼銘強調，第二波金融危機一定會到來，但不太會是今年下半年，可能會是若干年之后。“金融危機爆發最主要還是要看全球的通脹上升，只要通脹上升，美聯儲開始緊縮的話，那這場晚宴就徹底結束。”哈繼銘指出。因此，他提醒投資者千萬不能對目前的資產價格上漲表示沾沾自喜。
　　中國金融40人論壇成員、財政部財科所所長賈康表示，個人最擔心中國出現所謂的中國式滯脹，即經濟運行在比較低的水平，而物價的水平較高。他認為，如果我國的發展方式不能得到很好的轉變，不能出現所謂的福利趕超，中國式的滯脹是有可能出現的。
　　談及應對之策，朱民認為，一方面，通脹壓力存在；另一方面，尚未恢復的經濟還需要貨幣政策的支持，宏觀政策走走停停，停停走走也許是最好的結果。他同時表示，中期之內經濟可能會持續波動。

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