國家發展和改革委員會中國宏觀經濟學會秘書長王建指出，全球金融風暴的更大沖擊波很可能在2009年上半年出現，其主要動因是發達國家的實體經濟在金融市場的泡沫崩潰后也相繼進入崩潰。道理在于，金融市場的崩潰導致美國以負債消費拉動的經濟增長失去了金融市場的出口，而在此之前美國居民的房貸、汽車貸款和信用卡消費等，都必須通過金融市場的證券化渠道來實現。美國商務部剛公布的數據顯示，11月份美國的新屋開工量同比下跌了47%，創24年最大降幅就是一個典型例子。
美國居民消費的大幅度萎縮已經沉重打擊了美國的實體企業，而金融市場的崩潰也使美國的實體企業斷掉了融資來源，所以美國企業的大規模倒閉風潮很快就會出現，這又會反過來對美國的金融市場形成二次沖擊，使金融市場發生更大規模的崩潰。由于美國居民消費的實物產品已經有40%需要依靠進口，金融市場的更大風暴則會使國際資本更加遠離美元資產，這樣就會斷了美國依靠售出金融商品換取外匯收入來彌補貿易逆差的通道，從而導致美國居民消費水平的大幅度下滑，引起社會動蕩，所以美國次貸風暴下一步的走勢，就是引發實體經濟危機和社會動亂。中國的宏觀調控如果不做最壞的準備，一旦這些情況出現就會陷入極大被動。(據《中國報道》) |
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