８月２１日，中信證券股份有限公司董事會秘書譚寧否認了參股雷曼兄弟控股公司的行為。這一說法證實了早先消息稱，雷曼兄弟未能就出售其５０％股權的事宜與中信證券和韓國產業銀行達成協議。
　　無論中信證券是否有參與到購買雷曼兄弟股權，從雷曼兄弟最近的財政狀況和圍繞它所產生的一系列市場情緒來看，雷曼兄弟的資金狀況確實越來越令人擔心。只是，雷曼兄弟的資金問題與市場預期究竟是怎樣一種關系？在中信證券屢屢遭傳購買投行，又屢屢否認的行為背后，又有著怎樣的考慮？

“狼來了”的故事

　　對雷曼兄弟最不利的消息來自于《華爾街日報》最近的預測，認為雷曼兄弟第三季度財報將報出１８億美元的虧損，而不是其預期的盈利。ＪＰ摩根大通分析師也預計，該公司有可能在本財季承擔高達４０億美元的虧損減計，這意味著雷曼兄弟需要募集更多的資金。
　　在這種預期下，雷曼兄弟傳來了出售其業績良好的資產管理部門的消息，并牽涉到凱雷集團、百仕通在內的一些私募股權基金公司。這一消息之所以致命，在于它決定了雷曼兄弟能否作為一個獨立的公司存在的基礎。雷曼兄弟的股票隨即遭到重挫，下跌１３％。此后不久，就傳出了雷曼兄弟與國外金融機構商談５０億美元融資協議和談判失敗的消息。
　　又是出售傳言，且又是在雷曼兄弟公布季報之前。這不得不讓人聯想到雷曼兄弟此前的一次危機。早在今年６月，由于遭標準普爾和瑞信集團下調評級后，雷曼兄弟的股價持續暴跌，其市值在一個月減少了３０％，在半年中累計減少６０％。就是在那時，市場首度傳出了雷曼兄弟在尋找戰略融資者的信息。有意思的是，當時被傳出參與融資的合作者也有韓國和中國的金融機構。
　　然而，雷曼兄弟正式公開的第二季度報告卻好于市場預期，其股價瞬時反彈，市值上升了７．５９億美元。從當時的季報看來，雷曼兄弟從５月起就將與房貸有關的債務成功地減少了數十億美元。
　　對雷曼兄弟來說，其股價繼續下跌的趨勢已經不可避免，除非它的新財報能夠有效地打消市場的疑慮。雷曼兄弟目前股票市值跌至９０億美元左右。據悉，雷曼兄弟已經把原本放在９月中旬公布的財政報告提早到８月下旬，或許也是為了阻止市場驚慌導致更壞的結局。

次貸太可怕

　　英國《金融時報》８月２１日報道稱，雷曼兄弟與中信證券和韓國產業銀行未達成協議的原因是因為雷曼兄弟開價太高。而中信證券方面的解釋，是因為要把精力集中在國內業務上。譚寧表示，尤其是在美國金融市場出現問題之際，越要對海外投資機會進行審慎的評估。
　　這也是中信證券第二次被傳出購買美國陷入低谷的投行的消息。在貝爾斯登倒閉之前，中信證券也曾被傳出參與購買其股權的消息。然而，在３月份摩根大通公司與貝爾斯登公司達成收購協議后，中信證券放棄了１０億美元入股貝爾斯登的計劃。