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      三大因素“繃緊”中小企業(yè)資金鏈
          2008-06-23    作者:王進    來源:中國證券報
        6月初的浙江,進入了潮濕悶熱的梅雨季節(jié)。在以民營經(jīng)濟著稱的浙江,不少中小制造業(yè)企業(yè)感到了另一種“酷熱”——來自資金鏈繃緊的考驗。
        從海鹽到嘉興,從溫州到杭州,“資金饑渴”在各個行業(yè)的各類企業(yè)中蔓延,形勢或重或輕,輕的靠高利率借貸度日,重的資金鏈斷裂關門大吉甚至“人間蒸發(fā)”。本身以負債率高為特點的房地產(chǎn)企業(yè),在此輪資金緊缺中首當其沖。
        杭州一家皮具生產(chǎn)企業(yè)的董事長告訴記者,一個朋友剛剛從他這里短期拆借了幾百萬元,利率高達36%,“他是做房地產(chǎn)生意的”。
        總部位于杭州的美都控股14日表示,公司已將所持有的首開股份(600376)1000萬股質(zhì)押給民生銀行,為獲取流動資金貸款提供質(zhì)押擔保。目前,首開股份二級市場的價格為13元/股左右。位于嘉興的廣源地產(chǎn)近日以土地為抵押,從香溢融通(600830)獲得1億元貸款,年利率為18%。浙江麗水萬松房地產(chǎn)開發(fā)公司則未能力挽狂瀾。這家曾經(jīng)一度成為“麗水地王”的公司,由于資金鏈突然斷裂,拖欠了4.85億元的集資借款,2000多集資戶的家產(chǎn)化為泡影。
        房地產(chǎn)企業(yè)資金告急的同時,在浙江產(chǎn)業(yè)中占比最大的制造業(yè)企業(yè)資金短缺現(xiàn)象同樣明顯。在最具有代表性的“浙江制造”中心——溫州,民營企業(yè)資金緊缺的跡象,在民間借貸的益發(fā)火爆中得到揭示。溫州中小企業(yè)促進會會長周德文告訴記者,目前溫州民間金融借貸規(guī)模已經(jīng)突破600億元,而此前這一數(shù)字還只是400億元。這些民間貸款的利率,最低也高于銀行利率4倍以上,有的甚至高出10倍。
        周德文表示,原材料和勞動力成本漲價,對制造型企業(yè)資金的占用很大。“銅的價格從8000元/噸漲到了4萬元/噸,有的原料甚至漲10倍以上,勞動力成本在新勞動法實施后,每個工人每年要增加1萬元左右的成本。”原料采購和工資支付,都必須依靠流動資金。
        央行溫州中心支行從三個方面分析了企業(yè)資金面繃緊的原因。首先,企業(yè)流動資金占用呈上升趨勢,原材料價格上漲增加流動資金占用。2008年2月末,企業(yè)應收賬款凈額同比增加14.8%,增幅較去年同期上升14.78個百分點。
        其次,企業(yè)盲目擴張、多元化經(jīng)營。幾年前,房地產(chǎn)、礦產(chǎn)資源、證券資產(chǎn)等處于價格上漲周期,相當比例的投資者超越了自身的資金承受能力,過度舉債進行投資。在信貸寬松時,企業(yè)能夠較容易獲得貸款,但在信貸緊縮時,很容易造成資金鏈斷裂。
        第三,企業(yè)貸款難度加大,利率上浮明顯,對企業(yè)資金鏈又加了第三個繃緊的砝碼。企業(yè)貸款難度和成本增加,主要表現(xiàn)在銀行貸款門檻提高,擔保貸款比重減少,普遍要求辦理抵押貸款,抵押物不足或者保全措施不能落實的企業(yè)較難得到貸款。同時,利率上浮明顯,如今年以來溫州銀行貸款利率總體上浮幅度與上年相比提高了15%左右,加之今年民間借貸利率大幅上揚,導致企業(yè)的融資成本明顯提高。
        在從緊貨幣政策的大背景下,央行溫州支行特別提出要重點關注幾類企業(yè):一是擴張速度過快、現(xiàn)金流難以保證的企業(yè);二是負債率較高、現(xiàn)金流較為脆弱、對銀行貸款依賴程度較高的企業(yè);三是在溫州市外投資房地產(chǎn)或者礦產(chǎn)的部分企業(yè);四是以外匯結算同時預收期較長的企業(yè)。要防止這些企業(yè)資金鏈斷裂對企業(yè)間債務、銀行信貸資金以及民間融資等多層面的不良影響。
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