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美林:價(jià)格暴漲“突襲”全球經(jīng)濟(jì) |
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2008-04-02 作者:趙怡雯 王小萱 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào) |
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國(guó)際著名投行美林證券近日發(fā)布研究報(bào)告指出,全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入2008年以來(lái),宏觀面遭遇的最大一次突然襲擊并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面效應(yīng),而是來(lái)自上游的價(jià)格暴漲。美林證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把2008年的全球通脹預(yù)期從3.4%調(diào)高到4.2%。
美林在上述報(bào)告中稱,全球通脹威脅是真實(shí)存在的。美林證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家用了10種方式來(lái)研究全球通脹,其中的7項(xiàng)研究顯示,確實(shí)存在泡沫膨脹,主要擔(dān)憂因素為食品和能源市場(chǎng)、貨幣供應(yīng)量增加、抑制通脹、各國(guó)央行舉措的反作用和各國(guó)央行持續(xù)向美國(guó)赤字賬戶注資。 美林證券指出,新興市場(chǎng)的通貨膨脹威脅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)。由于美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)疲弱,在房屋價(jià)格縮水的情況下,不太可能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的同時(shí)出現(xiàn)物價(jià)上漲,而新興市場(chǎng)或因本幣兌美元大幅升值,而將部分上漲“出口”到了美國(guó)。 “我們要提防新興市場(chǎng)采取激烈的緊縮政策來(lái)處理通脹,對(duì)此,我們目前還沒有給予足夠重視。”美林稱,世界其他國(guó)家并未如預(yù)想的那樣,受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷的影響,而更需要關(guān)注的是來(lái)自上游的通脹危險(xiǎn)。但對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將步入盡頭一說,美林持保留意見。 出于對(duì)通脹的擔(dān)憂和規(guī)避,不少投資者紛紛對(duì)通脹進(jìn)行“下注”,從而可以贏得“通脹收益”。 對(duì)此,美林證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家也列出了一些供投資者參考的“交易”通脹方法:主要關(guān)注大型商品指數(shù),比如,美林商品指數(shù)或能源指數(shù);在新興市場(chǎng),關(guān)注美林基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù);在外匯方面,關(guān)注科威特和俄羅斯的貨幣;在匯率方面,最值得推薦的是美國(guó)的5年通貨膨脹指數(shù)掛鉤債券;在新興市場(chǎng)債券方面,美林推薦土耳其和墨西哥的通貨膨脹指數(shù)掛鉤債券;在歐洲企業(yè)方面,可超配食品、家庭日用品和醫(yī)療產(chǎn)品。
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