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| 2008-03-14 作者:陳曉剛 來源:中國證券報 |
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摩根富林明資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布了題為“美國衰退憂慮加劇，亞洲會否因而黯淡下來”的研究報告。報告認為，依賴中國、印度主要來自內(nèi)需方面的增長動力，亞洲經(jīng)濟體系的結(jié)構(gòu)性增長趨勢仍然強勁。
投資策略方面，應(yīng)繼續(xù)側(cè)重內(nèi)部消費概念、地產(chǎn)及地區(qū)內(nèi)的基建股份。
摩根富林明資產(chǎn)管理預測，中國經(jīng)濟增長應(yīng)會維持穩(wěn)健，但由于全球增長放緩及內(nèi)部信貸增長減慢，所以增長幅度可能會由去年的11.4%降至今年的10%至10.5%。
對于投資而言，中國消費及基建概念股的盈利增長相比其它股類較具防守性。此外，銀行及地產(chǎn)股可因國內(nèi)家庭收入增長、城市化及人民幣升值等長期趨勢而受益，而個別行業(yè)的龍頭概念股則可受惠于行業(yè)整合和購并機會。另外，經(jīng)過近期股市大幅調(diào)整后，中國金融股的估值愈發(fā)有吸引力。
關(guān)于印度市場，摩根富林明資產(chǎn)管理表示，印度自2006及2007年初收緊貨幣政策后，增長步伐已略為放慢，但這對經(jīng)濟是有利的發(fā)展，因為可有助降低通脹及解決生產(chǎn)方面的一些瓶頸。
另外，由于明年大選在即，相信印度政府不會冒險地作出太大舉動，以免令外國投資者失去信心而撤資。經(jīng)濟預計可繼續(xù)維持約8%的增長，并對股市構(gòu)成良好支持。
報告指出，美國經(jīng)濟放緩將會考驗新興亞洲經(jīng)濟體系與美國經(jīng)濟脫鉤的理論。由于亞洲區(qū)內(nèi)貿(mào)易增多，加上內(nèi)部消費階層擴大，所以相信某種程度上的脫鉤已經(jīng)出現(xiàn)，但在目前全球一體化的環(huán)境下，美國仍是亞洲的龐大市場，所以難言與美國完全脫鉤。因此，預期亞洲新興市場難免仍會受全球股市波動影響，而股市氣氛也會繼續(xù)受到全球信貸及衰退憂慮影響。
摩根富林明資產(chǎn)管理判斷，亞洲已能抵御美國經(jīng)濟放緩所帶來的影響，雖然未來數(shù)月的市況仍會出現(xiàn)波動，但這種形勢將造就一些有吸引力的投資機會。
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