針對美聯儲降息后市場的機遇與挑戰,9月20日美林集團發布全球報告。報告預測,未來全球資本市場將會繼續浮現資本泡沫。 9月18日,美聯儲宣布降低聯邦利率50個基點,將其從之前的5.25%降至4.75%。降息消息一出,市場反應強烈,股市強烈反彈,眾多市場行情看漲,“經濟聯動性”日益明顯,足見現在全球經濟可謂“牽一發而動全身”。 美林指出,上世紀80年代和90年代末,由于經濟不景氣,日本在資本市場上采取寬松的貨幣政策,卻沒有贏得預期效果。日本經濟進入長達十年的經濟衰退期。而在1998年,美國也曾經發生規模龐大的信用危機。若干年后的今天,信用危機再次卷土重來。值得注意的是,此次的波及范圍遠遠比上次廣得多,影響極其深遠。信用危機也走出了美國國門,亞歐各國紛紛“深受其害”。 歷史證明,日本1987年和美國1998年的危機爆發后,兩國央行作出利率下調的舉動,成了投資者最好的買入機會。因此美林認為,本次美國利率下調將會給資本市場造就一個最佳的買入時機。新興市場也應該牢牢抓住本次危機里暗藏的機遇,為自己整體實力的提升“添磚加瓦”。 美林投資策略長伯恩斯坦形象地比喻,此次美聯儲降息是在“為雞尾酒加酒”,資產分配失調的情況會繼續下去。“愛開舞會的人都知道,拖得愈久常使宿醉更嚴重。”伯恩斯坦認為,“風險交易正在重返江湖。”原材料和其他投機交易行情大漲即可見一斑,鎳價最近兩日內在倫敦金屬交易所大漲15%。 伯恩斯坦認為,美聯儲把隔夜拆款利率和貼現率各降0.5個百分點是“連最堅定的美聯儲多頭派也會困惑”。他認為,不應把短期信用市場凍結和缺乏流動性混為一談,同時希望美聯儲主席伯南克的謀士們能解讀這一區別。
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