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| 2007-02-07 記者:張衍 來源:《經濟日報》2007-02-07 6版 |
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化工板塊涵蓋的領域廣闊，包括幾個子行業，其投資價值各有不同。作為子行業的化工新材料、化肥、塑料、純堿等行業被分析師普遍看好。
國泰君安證券的分析認為，化工子行業中氮肥、氯堿業處于景氣下降周期，塑料、輪胎、純堿業面臨拐點或行業復蘇機會，鉀肥、MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯)、有機硅位于景氣上升周期，TDI(甲苯二異氰酸酯)正在由成熟期轉入衰退期。化工子行業的未來發展趨勢相差較多，其中不乏具有中長期投資價值的優勢行業和優質公司，投資者應關注那些需求持續增長而目前市場供給不足的成長型子行業，新型煤氣化技術及建筑節能仍將是行業內關注熱點。
化工新材料被市場普遍看好，其中一種是有機硅，另一種是MDI。
2006年有機硅市場持續旺銷，全球價格也有所提升。有機硅作為新材料性能優異，市場需求前景廣闊，年需求增長率較高，目前市場也有較大缺口。
而有機硅生產的技術壁壘較高，缺乏技術來源的企業很難在短期內建立有機硅單體生產裝置，目前國外有機硅生產企業主動和國內企業合作，已有幾家在建項目和計劃建設項目，比如藍星集團與法國羅地亞公司已簽署了相關協議。
在上市公司中的星新材料和新安股份也是有機硅單體生產企業。據介紹，兩家公司的單套裝置規模將放大，技術水平也將有所進步，其產能有望翻倍，盈利能力和競爭力也將加強，這將成為公司價值提升的最好理由。
煙臺萬華從事MDI的開發、生產和銷售，目前MDI處于供不應求的局面。同時，MDI也有較高的技術壁壘，工業化生產難度大。據介紹，我國真正稱得上規模生產的企業只有煙臺萬華。
化工子行業中的化肥行業也是市場較為關注的，業內人士更看好鉀肥行業。2006年前三季度，國內氮、磷肥產量均有較大幅度增長，而鉀肥由于資源相對缺乏，需求穩步增長，價格有所攀升，因而利潤水平較高。上市公司鹽湖鉀肥是國內最大的鉀肥企業，2006年9月占國內鉀肥實際供應的58%，在同業中競爭優勢很大，業績有望保持持續增長。冠農股份是新進入鉀肥行業的上市公司，業績也值得期待。
另外，自今年1月1日起，我國將全面禁止在農業中施用5種高毒農藥，這5種高毒農藥退市后將有10%的市場空間由其他農藥替代，產品符合需求且有技術、渠道優勢的公司將獲得發展契機，華星化工可能因此受益。
另一子行業塑料制品業毛利率有所回升。據介紹，行業毛利率回升的主要原因是隨著市場需求的不斷增長，市場已經消化掉當初過多投放的產能，盈利能力逐步提高。在塑料制品業上市公司中，部分公司毛利率水平也與行業一起開始回升。市場人士建議關注國通管業、國風塑業、佛塑股份。
煤化工的前景看好，甲醇燃料作為替代能源材料有一定發展前途，生產甲醇、二甲醚產品的煤化工上市公司值得關注。精細化工、有機原料子行業等也有不錯的發展空間。
純堿行業將在國內產能增速降低、需求快速增長以及原鹽價格維持低位的背景下復蘇，純堿產品具備長期獲取超額利潤的能力。山東海化將是純堿行業復蘇的主要受益者。該公司處于海鹽產區，在原料、能源、土地等方面擁有較強的低成本優勢。
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