業(yè)績(jī)降幅逐步縮小

　　近日，上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，備受市場(chǎng)關(guān)注：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好的關(guān)鍵時(shí)刻，上市公司業(yè)績(jī)能否反映整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？上半年上市公司業(yè)績(jī)回升，三季度能否繼續(xù)上揚(yáng)？
　　新鮮出爐的三季報(bào)給出了答案：三季度，上市公司業(yè)績(jī)降幅逐步縮小。北京天相投資顧問公司的數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，滬深兩市共有1449家公司披露了三季報(bào)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7061.03 億元，較去年同期下降了2.21%。雖然利潤(rùn)仍較去年有所下降，但與今年上半年近15%的降幅相比，上市公司利潤(rùn)降幅正在逐漸縮小。分季度看，今年前三季度每個(gè)單季凈利潤(rùn)持續(xù)上升，已披露三季報(bào)的1449家公司，其三季度凈利潤(rùn)較二季度增長(zhǎng)3.96%。
　　上市公司的盈利情況有所好轉(zhuǎn)。在披露三季報(bào)的公司中，今年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利的占81.57%，近半數(shù)的公司凈利潤(rùn)較去年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
　　在這些業(yè)績(jī)向好的公司中，部分行業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)的“亮點(diǎn)”。其中汽車行業(yè)上市公司的三季報(bào)就讓人眼前一亮。在今年產(chǎn)業(yè)振興和擴(kuò)大內(nèi)需政策的支持下，國(guó)內(nèi)汽車銷量不斷創(chuàng)出新高。上海汽車預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)70%以上，長(zhǎng)安汽車、東風(fēng)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度更是高達(dá)一倍以上。同樣超預(yù)期增長(zhǎng)的還有醫(yī)藥、家電、日用品等消費(fèi)類上市公司。
　　金融類大盤藍(lán)籌公司可能難以延續(xù)上半年的增長(zhǎng)勢(shì)頭。在公布三季報(bào)的公司中，金融類雖然還是創(chuàng)造利潤(rùn)的主體，但與二季度相比業(yè)績(jī)有所下滑。截至10月26日，有2家銀行公布三季報(bào)，其三季度凈利潤(rùn)環(huán)比下降了3.7%。

　　電力回暖反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　前三季度電力企業(yè)凈利潤(rùn)較去年增長(zhǎng)275% 

　　作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的先行行業(yè)，電力行業(yè)的持續(xù)回暖，反映了經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行正回升向好。有專家稱，電力行業(yè)有可能率先復(fù)蘇。
　　今年以來，電力行業(yè)上市公司一直表現(xiàn)突出。上半年，電力行業(yè)業(yè)績(jī)同比增速最快，進(jìn)入三季度后，電力行業(yè)延續(xù)了快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，已披露三季報(bào)的18家電力企業(yè)凈利潤(rùn)較去年增長(zhǎng)了275%，三季度則較二季度增長(zhǎng)了23.37%。
　　電力行業(yè)的高盈利能否延續(xù)？今年前三季度，電力行業(yè)利潤(rùn)高增長(zhǎng)的原因在于，與去年上半年煤價(jià)持續(xù)上漲，電價(jià)受限制相比，今年煤價(jià)處于低位，電價(jià)已經(jīng)上調(diào)。加之今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，用電量持續(xù)回升，繼8月份實(shí)現(xiàn)首次正增長(zhǎng)后繼續(xù)攀升，電力企業(yè)的盈利空間增大。隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，用電量還將增加，然而通脹預(yù)期帶來的煤價(jià)上漲也不可忽視。近期國(guó)內(nèi)的煤價(jià)屢創(chuàng)新高，還有可能繼續(xù)上漲。隨著煤價(jià)的上升，電力企業(yè)又將面臨經(jīng)營(yíng)成本壓力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)，用電量上升給電力企業(yè)帶來的利好將更為明顯，電力企業(yè)業(yè)績(jī)上升的趨勢(shì)短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)改變。
　　行業(yè)龍頭企業(yè)華能國(guó)際今年三季度凈利潤(rùn)大增261.37%，公司表示，如四季度發(fā)電用煤和電價(jià)與現(xiàn)行水平相比不發(fā)生重大不利變動(dòng)，預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末累計(jì)與上年同期相比將扭虧為盈。

　　行業(yè)調(diào)整壓力不可忽視

　　鋼鐵、水泥、有色、化工等產(chǎn)能過剩行業(yè)可能面臨新挑戰(zhàn)

　　雖然隨著整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，上市公司業(yè)績(jī)不斷上升，但是各行業(yè)表現(xiàn)差距有所加大，仍然有一些行業(yè)還未走出低谷。
　　以鋼鐵行業(yè)為例，截至10月26日，公布三季報(bào)的15家鋼鐵企業(yè)凈利潤(rùn)仍然較去年同期有大幅下降。業(yè)內(nèi)人士分析，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩是造成公司業(yè)績(jī)難以提升的主要原因。下半年鋼價(jià)雖有所回升，但隨后再度迅速回落，目前鋼價(jià)仍然處于較低水平，鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)自然難以提振。鞍鋼股份預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)同比下降50%至100%，盈利額將不超過41.26億元。本鋼板材三季報(bào)累計(jì)凈虧損額最高達(dá)15億元，同比下滑幅度最大為206%。下一階段，鋼鐵行業(yè)供過于求的現(xiàn)象還難以根本改善，鋼鐵企業(yè)庫存壓力仍然存在，因此行業(yè)回升的難度加大。
　　有色行業(yè)與鋼鐵行業(yè)有同樣處境。公布三季報(bào)的15家有色企業(yè)凈利潤(rùn)同比下降了65%，三季度較二季度下降了10%左右，且行業(yè)內(nèi)企業(yè)的差距加大。處于行業(yè)上游的企業(yè)隨著產(chǎn)品價(jià)格上漲實(shí)現(xiàn)盈利，而下游企業(yè)受制于價(jià)格上漲的壓力，經(jīng)營(yíng)難度加大。
　　下一階段，我國(guó)將加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，鋼鐵、水泥、有色、化工等相關(guān)產(chǎn)能過剩行業(yè)可能面臨新的挑戰(zhàn)。因此，業(yè)內(nèi)人士建議，在關(guān)注上市公司過往經(jīng)營(yíng)情況的同時(shí)，更要關(guān)注相關(guān)政策的走向。