臨近年末，到了企業編制下年度財務預算的時節。對于屬下135家中央企業2010年財務預算的安排，國資委以四字相告——“現金為王”。

    “現金為王”

    在本月10日下發的《關于做好2010年度中央企業財務預算管理及報表編制工作的通知》(下稱“通知”)中，國資委明確要求，“2010年，各中央企業預算管理中要繼續堅持‘現金為王’的理念，以現金流量管理為核心，細化資金預算安排，高效配置企業財務資源”。
   “現金為王”是國資委在去年就已經提出的財務策略，因為資金鏈斷裂一直是國務院國資委對中央企業最為擔心的問題。
    目前國有企業的資產負債水平仍然較高。根據國資委此前公布的數據，截至2008年底，中央企業資產總額176287.6億元，凈資產總額73289.2億元，換言之中央企業2008年資產負債率為58.43%。到今年8月，中央企業的累計利潤還在下滑，償債能力在減弱，國資委沒有理由不對央企對外負債繼續念“緊箍咒”。
    在《通知》中，國資委對央企提出了三項現金管理的要求。一是要加強信貸政策走向分析預測，做好資金管理預案；二是要認真分析集團財務資源對發展戰略規劃的保障能力，堅持量力而行原則，謀求資金的長期動態平衡；三是資金支出預算要充分體現效益優先、質量優先原則，嚴格控制資金支出范圍與結構，并通過資金集中管理、加速資金周轉等手段，減少資金沉淀，提高資金使用效率。
    對于國資委“現金為王”的戰略，許多央企今年已經嚴格執行。一位央企的財務人士對記者表示，他所在的企業就已經規定，2009年度有息債務比例不得超過35%，利息保障倍數不能低于5。包括國家電網、中化集團、中國水利水電、武鋼等企業，則已經在信貸資金之外擴大企業債比例，優化債務結構。

    繼續過“緊日子”

    早在去年年末，國務院國資委主任李榮融就強調，央企要準備過兩年的“緊日子”。正如其言，2009年中國的中央企業正是在國資委的“緊箍咒”下挺過了經濟最困難的時期，而在經濟企穩回升的階段，李榮融“過兩年‘緊日子’”的要求依舊有效。
    在實際財務策略方面，降本降耗在國資委眼中“是決定企業生存和發展的關鍵因素”。在《通知》中，國資委明確要求，各中央企業要將成本費用預算控制作為重中之重，成本費用預算安排要繼續實行從緊政策，認真貫徹“過緊日子”的要求，繼續壓縮可控費用預算。
    2009年上半年，在全部中央企業中，累計實現利潤同比增長的只有67家，約占49.6%，其余都出現了經濟效益下滑。這樣的經濟效益下滑的企業將會是國資委費用監控的重點。國資委在《通知》中要求，對于經濟效益下滑的企業，可控費用預算要細化控制項目，明確下調目標。
    國資委繼續提出過“緊日子”的要求，也是著眼于去年對央企成本收緊后所取得的良好效果。今年1——6月，中央企業成本費用利潤率同比上升的就有56家，占全部央企數量的41.5%。

    加強預算控制

    “保資金、緊成本”后，國資委在緊控央企財務預算方面祭起了考核的大旗。針對部分企業受國際金融危機影響出現運行質量下降、經營風險加大等問題，債務、投資、存貨、應收款項、擔保、捐贈及金融衍生業務等重大事項成為明年國資委預算控制的關鍵指標。
    特別對于資產負債率超過行業平均水平且持續上升、資產流動性大幅下降的企業，明年國資委將要求設置負債率控制警戒線。
    對于應收款項過快增長、應收賬款周轉率下降的企業，明年的應收賬款的增長幅度被要求應當低于收入增幅。對于超出承受能力、資金來源未落實、投資前景不確定、不符合發展戰略和主業方向的投資，國資委要求企業原則上不作預算安排。
    當然，在“現金為王”的戰略上，國資委還是希望中央企業戰略性地活用資金，而不是一味地將規模繼續做大。2009年進入《福布斯》全球500強的中央企業仍存在“只大不強”的弊病，《通知》也明確要求，明年的預算安排要“防止片面追求規模和夸大盈利”。
    另外，2010年是國資委定下的將央企數量減少到80~100家的收官之年，也是央企處理主輔分離后續工作的關鍵之年。在要求企業保持穩健經營的同時，李榮融在去年年末和今年年中的中央企業負責人工作會議上都不斷強調中央企業聯合重組、優化資源配置的重要性，也強調了加快清理非主業和低效資產的迫切性。