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      伯南克:打響大蕭條抗戰(zhàn)下半場
          2009-08-26    特派記者:吳曉鵬 紐約報道    來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道

          2006年就任美聯(lián)儲主席前,本·伯南克(Ben Bernanke)以“大蕭條愛好者”而聞名。
          但一屆任期過后,歷史可能會以不同的方式記住他。
          當(dāng)?shù)貢r間8月25日上午9點,美國總統(tǒng)奧巴馬中斷了其在馬薩諸塞州瑪莎葡萄園島的度假,召開新聞會,宣布提名伯南克連任美聯(lián)儲主席。來自共和黨的伯南克2006年獲時任總統(tǒng)小布什的任命,出任美聯(lián)儲主席,其任期將于2010年1月31日結(jié)束。
          奧巴馬在事先準(zhǔn)備好的發(fā)言稿中表示:伯南克憑借鎮(zhèn)定和才智著手挽救瀕臨崩潰的美國金融體系,他的果敢行動和突破性思維幫助急劇下滑的美國經(jīng)濟“剎住了車”。
          此刻,伯南克就站在奧巴馬的身邊。大蕭條專家因為避免了大蕭條的發(fā)生而獲得連任提名。在獲得總統(tǒng)提名后,美聯(lián)儲主席人選還需得到國會參議院的批準(zhǔn)。而除非經(jīng)濟再次遭受重大打擊,伯南克連任預(yù)計將獲得參議院通過。
          過去的3年多時間,美國經(jīng)歷了上世紀(jì)30年代“大蕭條”以來最嚴重的金融和經(jīng)濟危機。伯南克領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲采取了強力貨幣政策,并配合美國政府大規(guī)模的擴張性財政政策應(yīng)對危機的挑戰(zhàn)。美國經(jīng)濟終于在最近幾個月出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

         挽救美國經(jīng)濟:從大蕭條邊緣拉回

          打破常規(guī)的伯南克將美國經(jīng)濟從大蕭條的邊緣拉了回來,即便是曾經(jīng)對伯南克最嚴厲的批評者現(xiàn)在也開始表揚他。
          奧巴馬將提名伯南克連任的消息在8月24日晚已提前釋放給美國各家主流媒體。白宮辦公廳主任伊曼紐爾在周一(24日)晚間表示,“總統(tǒng)認為本作為美聯(lián)儲主席做得非常好,他幫助度過了大蕭條以來最糟糕的經(jīng)濟形勢,他把經(jīng)濟從第二次大蕭條的邊緣拉了回來。”
          來自民主黨的奧巴馬當(dāng)選總統(tǒng)后,許多民主黨經(jīng)濟學(xué)家都被認為是美聯(lián)儲主席的熱門人選,其中包括克林頓總統(tǒng)時期的財政部長薩默斯,他目前擔(dān)任白宮國家經(jīng)濟顧問委員會主席。其他候選者包括普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、格林斯潘時期的美聯(lián)儲副主席Alan Blinder,舊金山聯(lián)儲主席Janet Yellen,以及前美聯(lián)儲副主席Roger Ferguson。
          但各界分析人士表示,在伯南克沒有犯任何重大錯誤的情況下,奧巴馬沒有理由將其更換。
          曾在普林斯頓大學(xué)擔(dān)任經(jīng)濟學(xué)教授的伯南克以研究大蕭條聞名,其學(xué)術(shù)背景為他應(yīng)對本輪金融危機提供了充足的準(zhǔn)備。但在這場金融亂局之中,伯南克也犯過錯誤。
          2007年春,伯南克依然認為,次級房貸市場的問題很大程度上已經(jīng)“得到遏制”。于是,當(dāng)?shù)盅嘿J款證券從當(dāng)年7月份開始沖擊更大范圍的信貸市場時,伯南克領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲最初拒絕降低利率。現(xiàn)在,伯南克以及其他美聯(lián)儲官員都承認,他們最初沒有預(yù)計到次級抵押貸款的危險程度。
          但到了2008年1月21日,意識到經(jīng)濟遇到大麻煩的美聯(lián)儲一次性將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)75個基點至3.5%,這是數(shù)十年來一次性最大規(guī)模減息。9天之后,美聯(lián)儲進一步將利率下調(diào)至3%。
          華爾街投行雷曼兄弟在去年9月申請破產(chǎn)倒閉后,美國經(jīng)濟全線崩潰,信貸市場凍結(jié)多達數(shù)月。
          美聯(lián)儲在伯南克的帶領(lǐng)下采取了多項前所未有的救助措施,其中包括將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降至美國歷史上最低水平,救助華爾街金融機構(gòu),安排數(shù)項緊急收購,設(shè)立緊急貸款項目,大量印制鈔票等。
          哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院教授、前美聯(lián)儲官員Frederic Mishkin說,“在整個過程中,他的有著極大的勇氣。”
          打破常規(guī)的伯南克將美國經(jīng)濟從大蕭條的邊緣拉了回來,即便是曾經(jīng)對伯南克最嚴厲的批評者現(xiàn)在也開始表揚他。
          紐約大學(xué)商學(xué)院教授魯比尼近日撰文指出,伯南克“意識到大衰退有可能會演變成大蕭條2.0,在采取各種必要措施時,他非常大膽”,從而顯著降低了美國經(jīng)濟走入蕭條的風(fēng)險。而魯比尼先前幾年一直嚴厲批評美聯(lián)儲官員忽視了房市泡沫可能造成的危險。
          上周五,伯南克在美聯(lián)儲的年度會議上發(fā)表了一年多以來最為樂觀的一次講話,稱在經(jīng)歷了大蕭條以來最嚴重的金融危機和全球衰退后,美國和世界經(jīng)濟已處于復(fù)蘇的邊緣,近期內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)增長前景“向好”。
          但他同時也警告說,復(fù)蘇進程會相對緩慢,并面臨“嚴峻的挑戰(zhàn)”。按照美聯(lián)儲自己的預(yù)測,目前9.4%的失業(yè)率水平將一直持續(xù)到明年年底。全球范圍內(nèi),許多金融市場仍處于緊縮狀態(tài),一些金融機構(gòu)仍面臨“重大額外損失”,許多公司和家庭仍無法取得信貸。
          即便連任,伯南克肩頭的擔(dān)子也不輕松。

          面臨政經(jīng)兩大挑戰(zhàn)

          在經(jīng)濟方面,美聯(lián)儲將要決定何時回撤經(jīng)濟干預(yù)措施;在政治方面,伯南克將捍衛(wèi)美聯(lián)儲的獨立性,并爭取更大的監(jiān)管權(quán)力。
          首先,伯南克在連任美聯(lián)儲主席的聽證會上預(yù)計將再次受到國會議員的責(zé)難。此前,兩黨議員均就美聯(lián)儲救助華爾街金融機構(gòu)的措施提過嚴厲批評。參議院銀行委員會主席多德還反復(fù)批評美聯(lián)儲沒有意識到抵押貸款市場和房市的危險,他對于未來給予美聯(lián)儲更多權(quán)利來監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險持懷疑態(tài)度。
          盡管如此,多德依然表示,支持伯南克留任。而眾議院金融服務(wù)委員會主席弗蘭克也曾表態(tài)支持伯南克。
          如連任獲得參議院通過,伯南克在第二屆任期內(nèi)將主要面臨兩大挑戰(zhàn)。
          在經(jīng)濟方面,美聯(lián)儲將要決定何時回撤經(jīng)濟干預(yù)措施,何時將利率水平提升至正常水平。但在回撤干預(yù)措施的同時,美聯(lián)儲還必須確保不引起經(jīng)濟再次下滑,或是嚴重的通貨膨脹。
          有經(jīng)濟學(xué)家指出,伯南克干預(yù)危機最重要的成就就是“從稀疏的空氣中創(chuàng)造出了驚人的貨幣量”。
          美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表已經(jīng)從一年前的9000億美元上升至目前的1.9萬億美元。從這一點來看,伯南克的工作只完成了一半,他最終要把所有放出去的錢再收回來。
          今年5月份在接受本報記者采訪提問時,伯南克曾坦言,干預(yù)措施的退出政策要平衡多方面的風(fēng)險,“形勢非常困難”。
          在政治方面,伯南克作為美聯(lián)儲主席將捍衛(wèi)美聯(lián)儲的獨立性,并爭取更大的監(jiān)管權(quán)力。
          在上個月伯南克參加的一場聽證會上,德克薩斯州共和黨議員Ron Paul毫不留情地指出,“美聯(lián)儲與銀行巨頭一起,制造了這場有史以來最大的一場金融危機”。他因此提出了一項議案,要求允許政府問責(zé)辦公室審計美聯(lián)儲關(guān)于貨幣政策的決議。但美聯(lián)儲官員們將之視為對美聯(lián)儲實施利率政策獨立性的一種威脅。
          另外,在如何監(jiān)管美國金融系統(tǒng)方面,美聯(lián)儲與白宮以及國會都存在著較大分歧。
          奧巴馬最近提出的金融監(jiān)管方案在給予美聯(lián)儲一部分新權(quán)力的同時,也將剝奪其已有的一些權(quán)力。白宮希望美聯(lián)儲監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險,并對太大不能倒的企業(yè)實施更嚴格的監(jiān)管。但同時又將剝奪美聯(lián)儲現(xiàn)有的一些權(quán)利,包括監(jiān)管抵押貸款以及其他形式的消費者借貸,如信用卡。按照奧巴馬的新方案,保護消費者的功能轉(zhuǎn)移到了一家新的消費者保護監(jiān)管機構(gòu)。
          伯南克支持美聯(lián)儲負責(zé)系統(tǒng)性監(jiān)管,但是,他和美聯(lián)儲官員們都抵制設(shè)立單獨的消費者監(jiān)管部門。他上月在眾議院的一次聽證會上說,“我認為美聯(lián)儲在保護消費者方面能夠發(fā)揮建設(shè)性的作用。”在這一議題上,他反對的是他最重要的支持者——奧巴馬。
          美國國會方面的反對則更為強大,多德上個月曾表示,“美聯(lián)儲看起來沒有阻止這場危機的發(fā)生,為什么還要給它更大的權(quán)力。”

          開放美聯(lián)儲

          伯南克應(yīng)對措施之一或許就是將美聯(lián)儲進一步公開透明化,與以往美聯(lián)儲主席的神秘不同,他頻頻出現(xiàn)在公眾的視野中。
          面對種種挑戰(zhàn),伯南克應(yīng)對措施之一或許就是將美聯(lián)儲進一步公開透明化。
          長期以來,主管美國經(jīng)濟的美聯(lián)儲一直以神秘而著稱。美聯(lián)儲官員除了預(yù)先設(shè)定好的講話以及國會聽證外,從來不在任何其他場合公開發(fā)言。美聯(lián)儲官員關(guān)門討論利率政策,并在隨后通過簡報、聲明的形式與公眾溝通。
          但在本輪金融危機中,這一切不再那么管用,美聯(lián)儲需要公眾理解并支持其采取的各項政策。于是,與以往美聯(lián)儲神秘的傳統(tǒng)相反,伯南克開始頻頻出現(xiàn)在公眾的聚光燈中。
          半年前,伯南克接受了哥倫比亞廣播公司“60分鐘”的專訪,這是現(xiàn)任美聯(lián)儲主席歷史上第一次接受媒體專訪。在該節(jié)目中,伯南克開放了一向不讓媒體進入的美聯(lián)儲總部,還帶著主持人去了他老家南卡州走了一圈,讓人們了解他的過去。
          他召開電視媒體發(fā)布會,還在報紙上撰文,解釋美聯(lián)儲應(yīng)對金融危機的各項措施。上個月,伯南克甚至還曾加了PBS電視臺在堪薩斯組織的一場脫口秀節(jié)目,與臺下的普通民眾直接進行互動問答,儼然就像在參與一場競選活動。歷史上,美聯(lián)儲主席也從未這樣做過。

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