中國經濟的復蘇之旅在股市的大幅反彈中已得到提前反映。在眾多行業中，與股市息息相關的證券行業，成為業績反彈的“領頭羊”，拉開了全面復蘇的大幕。已公布半年報的53家券商無一虧損，上半年合計實現凈利潤267億元；具有可比數據的44家券商，上半年業績較去年同期增幅達43%，呈現高彈性特征。
　　截至昨日，共有53家證券公司在銀行間市場公布了2009年半年報業績。根據上海證券報數據部統計，53家非上市券商今年上半年合計實現凈利潤267億元，平均單家公司盈利5億元。國泰君安證券以23.23億元的凈利潤位居榜首；廣發證券緊隨其后，上半年盈利20.37億元；國信證券、申銀萬國、光大證券、華泰證券、中信建投和齊魯證券等6家券商的凈利潤在10億元以上。值得一提的是，東方證券、國都證券、東海證券等8個去年同期的“虧損戶”，也全部實現扭虧為盈。53家非上市券商全線報喜，無一虧損。
　　從具有去年同期可比數據的44家券商看，今年上半年合計凈利潤較去年同期增幅達43%，遠遠大于其他行業的反彈幅度，再一次顯示出行業高彈性的特征。回顧過去三年，2007年證券公司凈利潤較2006年升幅達4倍，2008年又較2007年降幅超六成，在股市的大起大落中，證券行業保持較高的BETA系數。
　　除了去年同期的虧損券商外，金元證券、民生證券、長城證券和大通證券今年上半年的業績同比增幅位居前列，均超過400%。華林證券、第一創業、上海證券、中山證券等8家券商增幅超過100%。而廣發證券、華泰證券、光大證券、申銀萬國、國信證券等凈利潤位居前列的大型券商，較2008年同期業績增幅僅在50%以內。可以看出，以經紀業務為主的中小型券商，業績彈性遠遠大于大型券商，這也是此輪反彈行情中，東北證券、宏源證券等股票的累積漲幅遠遠超過中信證券的主要原因。
　　不過，隨著反彈行情的延續，不少業內人士預計下半年大型券商的彈性將充分顯現出來。中投證券分析師陳劍濤指出，券商的各項業務隨著股市的不斷上揚漸次復蘇，其中，經紀業務的復蘇時間為今年一季度，自營業務為二、三季度，承銷業務主要在三季度。因此，小型券商更加受益于行情的早期，而資本實力強的大型券商業績多在后期暴發，利潤增長點將隨著行情的縱深發展不斷涌現，可以受益于行業復蘇的全程。申銀萬國也指出，隨著行情的深入展開及IPO重啟，包括資管、承銷、創新業務等在內所有業務的彈性都將顯現，而大券商憑借資金規模優勢，在自營、利息等上的彈性也將顯露無遺，因此，下半年大券商將更多的受益于多重驅動因素的推動，其彈性也將充分顯現出來。