昨日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。繼2月份之后，CPI和PPI同比漲幅再度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但由于市場(chǎng)對(duì)此早有預(yù)期，A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了早盤(pán)大幅震蕩后，基本消化了數(shù)據(jù)利空的影響，上證綜指收盤(pán)微跌0.08%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，但刺激政策預(yù)期的淡化卻使大盤(pán)失去了有力支撐。

　　復(fù)蘇之路艱難

　　在昨日上午統(tǒng)計(jì)局公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，大盤(pán)出現(xiàn)了小幅快速?zèng)_高，但是隨后就是快速暴跌，題材股更是率先回調(diào)，個(gè)股也跟著殺跌。
　　不少業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，盡管一季度CPI和PPI仍然出現(xiàn)“雙負(fù)”現(xiàn)象，但從環(huán)比來(lái)看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的指標(biāo)明顯增多了，這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在朝著復(fù)蘇之路前進(jìn)。然而，這條經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路卻是崎嶇的，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的壓力也是存在的。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超昨日也表示，當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要困難是，受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，出口需求下降幅度較大，造成企業(yè)效益下降，財(cái)政收入減少，就業(yè)困難增多，經(jīng)濟(jì)存在著較大的下行壓力。天相投顧分析師仇彥英認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程還需看全球的“眼色”，如果全球復(fù)蘇緩慢，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也將隨之再度波動(dòng)，則還需要新的刺激。

　　政策預(yù)期會(huì)否減弱

　　隨著宏觀經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)回暖跡象，業(yè)內(nèi)人士也對(duì)新政策刺激計(jì)劃出臺(tái)的必要性展開(kāi)了討論。
　　中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)的止跌企穩(wěn)來(lái)看，先前出臺(tái)的4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激方案已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮效用，短期內(nèi)再出臺(tái)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案“已經(jīng)不如以前那么必要了”。他認(rèn)為，之前呼聲很高的下調(diào)利率和準(zhǔn)備金率，近期實(shí)施的可能性也不大。
　　然而，也有不少業(yè)內(nèi)人士持反對(duì)意見(jiàn)，認(rèn)為A股在昨日結(jié)束了先前的“五連陽(yáng)”，出現(xiàn)了震蕩回落走勢(shì)，這其中不僅有投資者對(duì)一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)數(shù)據(jù)的憂(yōu)慮，還有對(duì)上市公司前景的擔(dān)憂(yōu)。
　　上海證券一位券商分析師指出，大盤(pán)還是需要政策刺激的。目前多頭持股心態(tài)漸不穩(wěn)，尤其是一些業(yè)績(jī)與分配方案低于預(yù)期的品種更是大幅下跌，大盤(pán)疲態(tài)已經(jīng)顯露，如果后續(xù)沒(méi)有政策支持，回落可能性較大。

　　逢高減磅心理重

　　大盤(pán)在經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后，投資者的“恐高癥”再度發(fā)作，對(duì)于銀行、地產(chǎn)股的走勢(shì)尤為敏感。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，昨日A股銀行、地產(chǎn)股的聯(lián)手殺跌與投資者求穩(wěn)心切有關(guān)。傳聞稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)目前正在調(diào)查貸款資金流向，不少投資者害怕在此時(shí)踩中地雷，紛紛脫手觀望。
　　股指壓力不容小覷，A股已經(jīng)在不知不覺(jué)中再度成為全球最貴的市場(chǎng)。國(guó)泰君安分析師稱(chēng)，目前A股2009年動(dòng)態(tài)市盈率22倍，除去金融業(yè)的影響，動(dòng)態(tài)市盈率則為26倍，無(wú)論從市凈率(PB)還是市盈率(PE)來(lái)看，A股的估值已經(jīng)再次成為了全球最高。
　　“A股目前畢竟仍然處于熊市，投資者不能對(duì)熊市反彈給予太高的期望�！逼桨沧C券分析師指出，“從2008年11月至今，A股市場(chǎng)平均上升62.52％，超跌反彈的空間已經(jīng)基本被透支了�！�