就在國家統計局１２日上午宣布４月份我國居民消費價格總水平（ＣＰＩ）同比上漲８．５％后，中國人民銀行下午隨即宣布，決定自２００８年５月２０日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。

引導貨幣信貸合理增長

　　這是央行自去年起第１４次，也是今年起第４次宣布上調準備金率。上調后，存款類金融機構人民幣存款準備金率達到１６．５％的歷史高位。分析人士認為，在當前流動性壓力不減的背景下，再度上調存款準備金率，是央行落實從緊貨幣政策的體現。
　　央行１２日也指出，再度上調存款準備金率旨在加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。
　　“今年一季度，我國外匯儲備增長超出預期，這增加了市場的流動性。而上調存款準備金率可一定程度減少市場的貨幣供應量。”中國社科院金融專家彭興韻接受記者采訪時說。
　　彭興韻認為，雖然４月份的貸款數據還沒有對外公布，但無疑信貸增長壓力將超過一季度，央行此舉是防患于未然。

應對ＣＰＩ數據高位運行

　　分析人士認為，由于一季度我國南方出現罕見的冰雪凍雨天氣，為抗擊巨災及重建的投資支出與貸款增大。此外從近年投資增長變化趨勢看，二季度投資增幅和信貸投放都會有所增加，預計今年二季度這個趨勢仍將存在。
　　中國建設銀行研究部課題組日前發布的一份分析報告指出，貨幣供應量的增加，加劇了中國經濟面臨的過熱風險和通脹壓力。國家統計局９日公布的數據顯示，繼３月份同比上漲８．０％之后，４月份我國工業品出廠價格（ＰＰＩ）同比上漲了８．１％。這是最近一段時期以來，我國ＰＰＩ連續兩個月達到８％平臺。
　　“除了控制信貸增長，同時也是對ＣＰＩ數據高位的應對。”彭興韻認為，當前我國物價上漲雖然主要是由結構性上漲推動的，但其中也有貨幣因素。
　　國家統計局１２日發布的數據顯示，４月份我國居民消費價格總水平（ＣＰＩ）同比上漲８．５％，漲幅比上月和去年同期分別攀升０．２個和５．５個百分點。
　　“上調存款準備金率是對4月ＣＰＩ數據的一個快速反應，說明央行對ＣＰＩ數據較為關注。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健接受記者采訪時說。雖然貨幣供應量過多不是造成通貨膨脹的主要原因，但市場上貨幣供應量過多，勢必給通貨膨脹造成壓力。

估計凍結流動性２０００億元

　　在去年央行連續６次加息之后，面對今年的通脹壓力，央行并未再用利率工具。對此專家指出，在我國利率政策受到國際因素的影響下，上調存款準備金率這一數量型工具，已成為當前實施從緊貨幣政策的主要手段。市場人士估計，此次上調０．５個百分點，將凍結流動性２０００億元人民幣。
　　交通銀行研究部專家唐建偉認為，應對通脹，除貨幣政策外，還需要統籌協調運用財政政策、產業政策等，調整經濟和產業結構，轉變經濟發展方式，有效應對當前經濟中所面對的挑戰。