·指引全球信用風險 把握國際評級話語權 ·中國本幣AA+、外幣AAA,美國本幣AA、外幣AA,德國本幣AA+、外幣AA+,日本本幣AA-、外幣AA
2010年7月11日上午,中國的專業評級機構大公國際資信評估有限公司在北京發布2010年國家信用風險報告和首批50個典型國家的信用等級。這是中國、也是世界第一個非西方國家評級機構第一次向全球發布的國家信用風險信息。中國國際經濟交流中心、國家發改委、中國人民銀行、中國證監會、財政部、新華社等相關政府部委領導,國家開發銀行、中國進出口銀行等國內外金融機構代表和知名專家學者,以及40多家中外媒體共100多人參會。 從全球金融海嘯,到希臘債務危機,持續延燒的金融危機日益凸顯出現行國家主權評級的缺陷和弊端,改革國際信用評級體系已成為國際社會的共識。中國國家主席胡錦濤日前在多倫多第四次G20峰會上特別強調:“要制定客觀、公正、合理、統一的主權信用評級方法和標準,使有關評級結果準確反映一國經濟狀況和信用級別。” 在此背景下,大公首次依據自己創建的新型國家信用評級標準,評價并發布全球50個國家信用等級。這50個國家分布于全球各洲,歐洲二十國、亞洲十七國、北美兩國、南美六國、非洲三國和大洋洲兩國,50國家的國內生產總值合計占到世界經濟總量的90%。其中,中國信用等級本幣AA+、外幣AAA,美國本幣AA、外幣AA,德國本幣AA+、外幣AA+,日本本幣AA-、外幣AA(附表)。從整體信用水平看,本幣投資級以上級別(BBB-及以上)的國家占72%,投機級(BB+及以下)國家占28%,外幣投資級以上級別國家占74%,投機級占26%。從本外幣級別一致性看,本外幣信用級別相同的國家是38個;本幣級別低于外幣級別的國家有3個;本幣級別高于外幣級別的國家有9個,基本反映了世界主要區域信用風險的典型特征,以及國家信用風險在世界范圍的布局及變化情況。 從大公的國家信用級別與美國三家評級機構——穆迪、標普和惠譽的評級結果的比較分析來看,明顯地反映出在不同評級理念指導下對具體國家償債能力在判斷上的差異。從大級別(不考慮+/-號的差異)的評定來看,美國三家評級機構之間的信用等級差異較小;大公與三家評級機構的差異則十分顯著,存在明顯級別差異的國家共為27個,占總數的54%。一致高于三家評級機構的國家主要集中在政治穩定,經濟表現較為優秀的新興市場國家;一致低于三家評級機構的國家主要集中在經濟發展緩慢、債務負擔日益沉重的發達國家。產生上述差別的具體原因在評級理念和方法上,根本原因則在于它反映了大公不以意識形態劃界,平等維護國家信用關系各方利益的根本立場。 大公董事長兼總裁關建中在題為《向世界提供公正的信用評級資訊》的講話中表示,爆發金融危機和希臘危機的本質原因是現行國際評級體系不能正確揭示債務國的償還能力,向世界提供了錯誤的信用評級信息。他認為,在信用全球化背景下,現行國際評級體系已難以承擔起向世界提供債務國信用風險信息的公共責任。大公依據自己創建的新型國家信用評級標準發布50個國家信用等級,這標志著一支新興評級力量開始登上國際信用評級舞臺,為改革不合理的國際評級體系開創了一個嶄新的局面。 大公新型國家信用評級標準是什么?關建中說,這個標準的核心要素是“國家管理能力、經濟實力、金融實力、財政實力和外匯實力”。大公國家信用評級標準體現的核心思想是:支撐國家舉債能力和償還債務來源的根本是該國的財富創造能力。大公依據債權債務關系形成的一般原理,考察相關要素的內在聯系,結合各國具體情況,經過復雜的分析過程,最終評估出每個國家的信用等級。 據介紹,大公國家信用評級在具體操作過程中重點把握五項原則:一是對一國綜合體制實力和政府財政狀況的綜合系統評估;二是把財政狀況作為對于一國政府債務償還能力具有直接決定作用的因素;三是政府財政收入的創造能力是債務償還的基礎,融資收入并非是政府償債能力的根本性保證;四是隨著外部沖擊對國家信用的影響日益嚴重并更加頻繁,綜合體制實力在保障信用水平的穩定性方面具有突出作用;五是信息、數據的來源和使用遵循真實性、時效性和一致性的原則。 發布會上,大公還發布了《2010年國家信用風險報告》。該報告通過多數國家政府債務規模持續加速擴大的趨勢,預測全球國家信用需求總體仍呈增長態勢;報告基于“宏觀經濟增速與債務增速之間的差距明顯拉大”等三個層面的綜合分析,給出發達國家信用風險惡化、國家信用風險仍處于高位并進一步復雜化的判斷;此外,報告論述了國家信用風險對世界經濟和國際信用關系的影響,并圍繞解決主要債務國信用風險信息嚴重不對稱問題、改革現存國際信用評級體系及改革步驟等,就國家信用風險對國際信用評級體系的影響做出全面、客觀的評估。 與會嘉賓和專家認為,中國獨立信用評級機構致力于爭取國際評級話語權,對維護我國金融主權、推動國際信用評級體系的重構具有重要意義。一方面,通過向世界發布客觀、公正的國家信用風險信息,改變國際信用資源占用的失衡狀態,改變美國三大評級機構長期壟斷國際評級話語權的格局,促進世界經濟的可持續均衡發展;另一方面,為中國爭取應有的國際金融話語權、規則制定權提供支持,特別是為人民幣國際化進程中獲得合理的金融定價提供信用信息服務。 專家們在對中國大公發布第一批50國家信用評級報告表示支持和贊賞的同時,呼吁國家相關部門充分應用這一創新性國家信用評級成果,并期待中國自主信用評級機構為中國取得國際信用評級話語權,參與國際評級體系重建做出更大貢獻。 大公國際資信評估有限公司是我國著名評級機構,大公國家信用評級啟動于2006年,從研究全球信用經濟的本質規律出發,反復探索影響國家信用風險的諸基本要素和它們之間的內在聯系,對國家信用評價標準進行了開創性的研究,2009年5月發布了我國第一部擁有自主知識產權的國家信用評級方法,并于年底完善形成了全套新型國家信用評級標準文件。大公國家信用評級標準不同于美國三大評級機構主導的現行評級標準,在評級立場、思維方式、理論體系和分析方法上與其存在著較大區別,具有更強的科學性、客觀性和合理性。突出特點是針對國家信用風險的特征和現行評級標準的缺陷,大公的評級方法重點從十個方面著手對國家信用評級技術進行了創新,能夠更為客觀、準確地揭示國家信用風險運行的規律。 據悉,基于這一新型國家信用評級標準所進行的大公國家信用評級,每年的受評國家總數將超過100個。關建中表示:他真誠期望大公的國家信用風險研究成果“為在茫茫風險中尋找商機的人們照亮方向,為信用時代的人類發展迎來一個新的春天”。

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