在9日舉辦的2009全球PE北京論壇上，作為政策的主要制定者，國家發(fā)改委財政金融司司長徐林透露了業(yè)界高度關(guān)注的《股權(quán)投資基金管理辦法》基本框架。徐林表示，目前，該辦法正在等待國務(wù)院批復(fù)，從發(fā)改委角度，將認可對PE行業(yè)進行適度監(jiān)管的模式，即不主張嚴格的審批制，但是，會通過對合格的基金管理者、合格的機構(gòu)投資者設(shè)定準入要求，并對投資行為進行一些規(guī)范。
　　目前，業(yè)界對于PE監(jiān)管有三種聲音：第一種看法認為這個行業(yè)實際上沒有必要制定特別的規(guī)則，按現(xiàn)行的公司法和合伙企業(yè)法，基金可以去設(shè)立，不存在任何法律障礙，而且也不需要特別規(guī)則或者是管理辦法來賦予投資機構(gòu)以特殊地位。第二種看法認為股權(quán)投資基金行業(yè)是金融投資行業(yè)組成部分，應(yīng)該作為金融機構(gòu)來實施比較嚴格的集中統(tǒng)一的監(jiān)管，而且，應(yīng)該對高管任職資格實行比較嚴格的管理。
　　“第三種看法認為，目前，中國股權(quán)投資基金主要面向的是實業(yè)，在資金的募集上是私募的，同時，也不存在杠桿融資問題。不需要實行特別嚴格的監(jiān)管，實行適度監(jiān)管模式即可。”徐林說，“國家發(fā)改委認可第三種看法，就是適度監(jiān)管的模式，這是比較適合中國股權(quán)投資基金行業(yè)的監(jiān)管和發(fā)展需要的。而通過與業(yè)界的交流，大多數(shù)人都認同該模式。”
　　徐林詳細介紹了其所謂適度監(jiān)管模式的框架：第一，股權(quán)投資基金管理機構(gòu)對于基金業(yè)績起關(guān)鍵作用，必須對其合格性進行監(jiān)管；第二，對募集資金的對象——機構(gòu)投資人也有最基本的要求；第三，對基金募集之后的投資運作，也設(shè)定一些基本要求，即對能投什么和不能投什么、投資涉及股票市場并購時應(yīng)該履行什么程序做一些必要規(guī)定；第四，在信息披露上，對投資者保護方面做一些必要規(guī)定。在管理主體上，實行的是屬地備案制，也就是分級監(jiān)管的模式，何地注冊，何地監(jiān)管。
　　“我們更看重的是LP和GP之間的相互約束和激勵關(guān)系，這種激勵和約束關(guān)系比政府的審批和監(jiān)管可能更靠得住。我們這樣一種管理模式也比較適合目前這個階段中國股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展的需要。”徐表示。
　　在發(fā)改委的監(jiān)管框架中，很多PE看重國家發(fā)改委備案制，原因是經(jīng)過國家發(fā)改委備案后的PE才能進入社保投資的視野，徐林對此較為謹慎，“比如高管人員，我希望你有一定的相關(guān)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，也希望你的管理公司基本管理制度是健全的，希望你的管理公司資本金越多越好，假如你已經(jīng)有一些機構(gòu)投資者出資的承諾，我覺得更放心，要不然我還是有些擔(dān)心，怕你拿了我這個備案到市場上去忽悠。目前我們?nèi)允浅墒煲患遥瑐浒敢患摇！?BR>　　英國風(fēng)險投資協(xié)會主席執(zhí)行總裁Simon Walker表示，在英國，采用的是自律監(jiān)管模式，不過，對于大PE采取的是自愿的信息披露制度，對于小PE則在更為私人化的環(huán)境中運作。新興市場私募股權(quán)投資協(xié)會主席Roger Leeds表示，澳大利亞也采取的適度監(jiān)管模式，PE必須每年提交一份年度審計報告。
　　上海市金融辦主任方星海很同意適度監(jiān)管的模式，“從PE不吸收公眾存款且總體規(guī)模很小的行業(yè)特點看，不應(yīng)該監(jiān)管。但是中國畢竟有自己國情，適度監(jiān)管有助于行業(yè)發(fā)展，比如國家管理部門對合格管理者和機構(gòu)投資者有統(tǒng)一規(guī)定，會吸引更多社會資金進入，有助于這個新興行業(yè)發(fā)展。”
　　中科招商董事長單祥雙也認為，中國PE行業(yè)還不成熟，GP和LP之間的關(guān)系還很不平衡，需要的監(jiān)管一定是寬松的、適度的、以發(fā)展為前提的這種監(jiān)管。