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財政部、國資委、證監會和社保基金理事會日前聯合下發《境內證券市場劃轉部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》，開始在我國境內證券市場實施國有股劃轉的工作。辦法規定，在股改新老劃斷之后，凡在A股進行IPO(首次發行新股)上市的含有國有股的上市公司，除國務院另有規定的，均須按IPO時實際發行股份的10%，將上市公司的部分國有股劃轉至社�；稹：粲跻丫�、討論多年的國有股減持終于邁出了重要的一步，雖然這一步并不是很大，但這一政策的實施，開拓了一條國有股劃轉社�；鸬恼_途徑，是一件有利于國家，有利于民眾，也有利于資本市場的好事。
國有股減持已成為我國資本市場的頭號難題。一方面，隨著股市規模的擴大，在存量上越來越多的國有股使市場不堪承受，國有資產管理也出現了深化改革的要求；另一方面，由于我國社會保障體制改革起步較晚，社�；鹨幠Ｆ�，不足以承擔日益繁重的社會保障任務已經成為一個突出的問題，社保基金做大做強的要求十分迫切。將國有股劃轉到社�；�，在法律上并無障礙，它一方面可以減輕資本市場的壓力，另一方面可以有效解決社�；鹑鳖~的問題。
但是，近年來圍繞著國有股減持所進行的一些實踐探索卻都失敗了。究其原因，主要是由于各方利益的糾結，有關方面期望通過利用股票交易市場這個渠道，參照交易市場的股票價格來實現國有股的減持。但國有股一旦打開流通限制，股票價格出現大幅下降便成為難以改變的一個事實。隨著市場的急幅下挫，不僅投資者遭受嚴重損失，國有股減持也不得不在每次剛一開始時便即行中止。
而這一次國有股劃轉社�；鸬闹贫劝才�，則對以往的國有股減持作出了重要的原則性改革，它的直接效果是使國有股充實社保基金，不再對股票交易市場造成干擾，既保證了股市的平穩運行，也保證了社保基金的增值，為國有股向社�；疠斔屠骈_拓了一條“和平”的途徑。從表面上看，社�；鹬皇窃黾恿藝泄傻拇媪�，而且這部分劃轉的國有股在最近三年內還不能上市交易，因此短期內似乎難以表現出社保基金資金的增加。但股票交易市場上的價格本身不能作為國有股的價值依據，而社�；饎t可以通過這些國有股所屬上市公司的分紅來充實社�；�。比起將部分國有股直接向交易市場拋售，讓社�；鹨淮涡缘孬@取拋股利益，這種源源不斷的紅利收入更可以保障社�；鸬拈L遠收益，也是給社�；痖_拓了一條穩定的資金來源通道。
從以往的國有股減持到現行的劃轉，關鍵在于有關方面放棄了以往那種“與民爭利”的思維模式，體現了政府對市場價值規律的尊重。最近幾天我國股票交易市場在面臨諸多不利因素時仍能平穩運行，雖然有多種因素促成，但政府在國有股劃轉上表現出的這種科學態度，解除了投資者對國有股上市流通后對行情上行所產生的部分壓力，無疑也是一個重要原因。 |