譯序　重建被顛覆的世界

　　第一部分　美元霸權：阻礙全球與中國發展的禍根

　　第一章　美元霸權與新型全球帝國

　　一、美元霸權的起源、演變和影響
　　二、新自由主義全球化與美元霸權的實質
　　三、美國的貨幣政策與美元霸權
　　四、美國全球帝國的經濟學解釋

　　第二章　從英鎊霸權到美元霸權

　　一、金本位制與大蕭條
　　二、美元霸權與大蕭條的預演：20世紀70年代以來的金融危機
　　三、大蕭條可能更嚴重地重演

　　第三章　美元霸權對抗主權信貸

　　一、關于市場經濟與自由貿易的神話
　　二、貿易與貨幣
　　三、主權信貸與失業
　　四、工資與利潤
　　五、主權信貸與美元霸權
　　六、新自由主義貨幣理論的錯誤與危害
　　七、貨幣與通貨膨脹

　　第四章　美元霸權與全球貿易戰

　　一、冷戰與道德訴求
　　二、“自由”名義下的敵對
　　三、不斷擴大的財富差距
　　四、經濟民族主義
　　五、市場無力糾正貿易失衡
　　六、克林頓政府的遺產
　　七、日益興起的反全球化

　　第二部分　美中之間的金融與貿易關系

　　第五章　美元霸權與不可持續的中美貿易

　　一、核心矛盾
　　二、美中貿易失衡
　　三、美中貿易背后的數字
　　四、中國對貿易的過度依賴
　　五、以新自由主義貿易贏得冷戰
　　六、貨幣重估的錯誤邏輯
　　七、經常賬戶和資本賬戶的因果關系爭論

　　第六章　貿易戰能夠導致真正的戰爭

　　一、美國對華恐懼和敵視的根源
　　二、中國的困境：增長與平等
　　三、美國重新考慮其對華貿易政策
　　四、對人民幣升值的錯誤希望
　　五、有管理的浮動匯率
　　六、強勢人民幣對美國經濟不利
　　七、貿易戰的危險

　　第七章　保爾森與中國

　　一、美中戰略經濟對話的性質與召開背景
　　二、貿易赤字符合美國國家利益
　　三、新的對華政策
　　四、中國的社會主義
　　五、中美貿易對美國并非不公平的
　　六、中國需要做什么
　　七、美元霸權與凈外債
　　八、看待貿易赤字的三種方式
　　九、戰略經濟對話
　　十、財富與收入差距
　　十一、新民粹主義對抗魯賓經濟學
　　十二、新保守派捍衛全球化
　　十三、錯誤的辯論

　　第八章　世界頭號貨幣操縱國

　　一、披著自由貿易外衣的貿易保護主義國家
　　二、精選的公平競爭環境
　　三、國家安全甚于自由貿易
　　四、匯率取決于匯率政策，而非市場
　　五、匯率與貨幣穩定的歷史
　　六、中國不是貨幣操縱國
　　七、保爾森捍衛日元，批評人民幣
　　八、盯住貨幣制并不能免于市場壓力
　　九、完全可兌換的正反方爭論
　　十、美國是貨幣操縱的蛇頭
　　十一、壓縮美國雙赤字的高成本
　　十二、對沖基金是真正的貨幣操縱者
　　十三、美中貿易不平衡
　　十四、收入差距與貿易平衡
　　十五、美國國家經濟研究局稱人民幣沒有低估
　　十六、中國貨幣升值將導致美國通貨膨脹
　　十七、新民粹主義浪潮
　　十八、中國需要擺脫出口依賴

　　第九章　中國的貨幣主權與未來之路

　　一、美元霸權榨干世界經濟
　　二、中國的貨幣主權及其領導潛力
　　三、資本主義
　　四、通向未來之路

　　第十章　中美貿易戰導致中美新冷戰？

　　一、正在形成的新冷戰
　　二、美國在新冷戰中的對華思維
　　三、美中之間的模糊政治
　　四、臺灣與中國和平演變
　　五、冷戰時期美中和解的地緣政治基礎
　　六、美國外交政策轉型
　　七、貿易戰是美國在新冷戰中借助的主要手段
　　八、美國在新冷戰中的對華戰略目標及策略
　　九、貿易鴿派與安全鷹派
　　十、新自由主義扭曲“一國兩制”原則
　　十一、美中在反恐戰爭上的合作
　　十二、美國不接受平等的伙伴

　　第三部分　美元霸權背景下的美中地緣政治：如何尋求和平

　　第十一章　兩個國家，一個分裂的世界

　　一、美中的基本國情
　　二、美國民主的起源及演變
　　三、中國政治及其運作方式
　　四、十字軍東征及其影響
　　五、美中關系的實質

　　第十二章　冷戰聯系著朝鮮和臺灣

　　一、《停戰協定》不是和平協定
　　二、朝鮮戰爭和臺灣問題與美國的冷戰遏制政策有關

　　第十三章　錯誤的戰爭，錯誤的地點，錯誤的敵人

　　一、美國曾深入考量中國卷入朝鮮問題
　　二、中國無意介入朝鮮沖突
　　三、朝鮮戰爭造成臺灣危機
　　四、北朝鮮接受的并非蘇聯理論
　　五、朝鮮戰士在東北戰場上得到鍛煉
　　六、與蘇聯不同，美國對朝鮮的戰略關注較少
　　七、日本省略了“投降”一詞
　　八、強大的蘇軍與不堪一擊的日軍

　　第十四章　“三八線”與臺灣

　　一、“三八線”的劃定
　　二、戰爭責任之爭
　　三、仁川登陸
　　四、中國卷入朝鮮戰爭
　　五、停戰談判、原子訛詐和麥克阿瑟解職
　　六、美國是朝鮮戰爭的肇事者之
　　七、美國全面干預臺灣問題

　　第十五章　臺灣問題的由來

　　一、臺灣經濟奇跡不是自由和民主帶來的
　　二、美國維系了臺灣的外交生命
　　三、臺灣的新貴要求政治權利
　　四、臺灣打民主牌贏得美國的支持
　　五、臺灣對與大陸的經濟一體化保持警惕

　　第十六章　臺灣問題統獨之爭

　　一、臺灣不具備任何行使自決權的條件
　　二、國民黨在2000年大選失敗是因為出了叛徒
　　三、蔣經國政權的特點
　　四、臺灣同夏威夷一樣，無權修改憲法

　　第十七章　公投問題

　　一、所有中國人都尋求國家統一
　　二、宋楚瑜的提議
　　三、李登輝支持臺灣獨立

　　第十八章　中美之間應努力避免戰爭

　　一、兩岸關系“經熱政冷”
　　二、臺灣版圖雖小但經濟強大
　　三、美國法案挑戰中國主權
　　四、中國為臺灣愿意付出重大代價，而美國不會

　　第十九章　誤判悲劇的可能性

　　一、美國對臺政策影響日本對華政策
　　二、日本將卷入臺灣沖突
　　三、推動中國的肢解會削弱這個地區
　　四、美臺防御關系破壞美中關系

　　第二十章　中美關系仍處于混亂狀態

　　一、恐怖分子與恐怖主義
　　二、新手
　　三、中美峰會
　　四、不擴散
　　五、軍控與裁軍
　　六、“9·11”事件的效應

　　第二十一章　中美如何避免沖突

　　附錄

　　《紐約時報》社論熱衷于臆想對港歷史與現實評說失準
　　香港經濟政策的重塑
　　美國次級抵押貸款危機何以席卷全球金融體系

　　廖子光和邁克爾?赫德森的著作使我們認識到，當金融工具成為掠奪工具時，它的主導者既可以輕松地將自己拖欠的債務一筆勾銷，也可以明火執仗地掠奪他國民眾辛勤的勞動成果。

　　——時寒冰（中國傳媒人聯盟特約觀察員、鳳凰衛視?鳳凰博報特約顧問、南京大學客座教授、上海證券報評論主編）

　　廖子光長期旅美，深悉美國政策，故此文章（《美國是世界上最主要的貨幣操縱國》）通篇，分析透徹，論據充足，可供我國研究中美經濟的機構和學者參考。

　　——溫躍寬（美中自由貿易促進會秘書長、旅美經濟學者、人民日報駐聯合國首席記者）

　　美元霸權是由廖子光（Henry C.K. Liu）首創的描述美元在全球經濟中霸權地位的術語。廖最早在2002年4月11日號《亞洲時報》的一篇題為《美元霸權必須終結》的文章中提出這個術語，然后這個術語被廣為流傳和引用。

　　——譯自國際維基百科美元霸權（Dollar Hegemony）詞條

　　本書作者從國際政治經濟學的全維角度，揭示了美元霸權這個有史以來最復雜的金融體制，實際上是美國借助各國央行統治全球經濟、獲取全球資源財富的主要手段，讀后令人觸目驚心、扼腕長嘆！

　　——曹建海（中國社會科學院工業經濟研究所投資與市場研究室主任、研究員）

　　美國的金融戰略會導致世界金融處于失衡狀態嗎？他會導致全球金融處于崩潰的邊緣嗎？他又將如何影響我們的儲蓄、投資和生活呢？相信讀了這本書會做出自己的判斷。

    ——陳巖松（仲量聯行西門有限公司董事、中國區主席）

　　廖子光先生從全球政治和經濟戰略視角,對美元霸權金融貨幣體系進行了長期、深入、系統的研究，取得非常重要的成果。每一個認真研究和關注國際金融體系和中國金融經濟外交戰略之人士, 都不能忽視廖先生的深刻洞察。我鄭重向讀者推薦廖子光先生的著作。

　　——向松祚（《不要玩弄匯率》和《匯率危局——全球流動性過剩的根源和后果》的作者、《蒙代爾經濟學文集》（6卷）中譯者）

　　我們對比一下宋鴻兵和在Asia Times上定期發表文章的廖子光（Henry C.K. Liu），就可以看出兩者之間的差別，也便明白《貨幣戰爭》中哪些是謬誤哪些是值得參考的東西。

　　——英國《金融時報》中文網讀者jugojl

　　本書跨越歷史時空俯瞰國際金融體系，充分揭示了在加快發展的同時，中國參與制定國際經濟金融規則的戰略意義。

　　——周志文（中國人壽保險股份有限公司互動業務部副總經理）

　　華裔經濟學家廖子光先生（Henry C.K. Liu）對美國的經濟和金融頗有研究，且視角獨特、中立客觀。

　　——劉軍（中國駐紐約總領事館領事）

　　第一部分　美元霸權：阻礙全球與中國發展的禍根

　　第一章 美元霸權與新型全球帝國

　　美元霸權是有史以來最復雜的金融體制。在人類金融事務中，首次出現了由一國不兌現紙幣通過浮動匯率和自由兌換強加的貨幣霸權，全球化的金融市場使這種貨幣霸權的形成成為可能。在美元霸權的作用下，全球資本主義成為世界各經濟體臣服于美國經濟的工具；世界貿易現在是一種美國發行美元紙幣。世界上其他國家生產美元紙幣可以購買的產品的游戲。美元霸權使美國金融霸權成為可能，從而使美國例外主義和單邊主義成為可能。全世界低工資的出口國。在過去的二十幾年不惜一切代價地自殘性出口競爭，不明智地以“高消耗、高污染、低工資”增長模式為美國源源不斷地輸送真正的產品財富。而換來在國內不能使用的美元紙幣，并造就了它們現在敢怒不敢言的美國全球霸權。

　　一、美元霸權的起源、演變和影響

　　經濟學教科書上常常說外匯匯率是由市場供求決定的，并且傾向于無視影響市場供求的社會政治因素。
　　 現存國際金融體系結構建立在以美元作為主要儲備貨幣的基礎之上，美元占全球貨幣儲備的比例從10年前的51％增長到現在的68％。80％的外匯交易是通過美元進行的。而且，國際貨幣基金組織（IMF）的全部貸款都是以美元標價的，大部分外幣貸款也是如此。然而，美國占全球商品和服務出口的比例只有11％（世界總量是9.1萬億美元，美國總量為1萬億美元），占全球進口的比例是13.8％（1.260萬億美元）。商品價格和匯率的變導致2003年的世界商品貿易價值比2002年提高了10.5％。自1995年以來，農產品和工業品的美元價格第一次全面提高。2004年，世界人均商品出口額達到1562美元，也就是說每天4.30美元。而在64億世界人口中，30％的人一天生活費不到1美元，不足人均出口商品價值的四分之一。

　　（一）美元霸權的起源

　　1971年，美國總統尼克松在持續的財政和貿易逆差將掏空美國黃金儲備的壓力下，放棄了美元同黃金掛鉤（1盎司黃金=35美元），此后，美元成為一種無任何國家財政和貨幣紀律約束的不兌現紙幣。第二次世界大戰末期召開的布雷頓森林會議將由黃金支撐的可靠貨幣美元確立為國際貿易融資的基準貨幣，其他各國貨幣都以極少發生變化的固定匯率盯住美元。固定匯率體制的目標是維持貿易國家的誠信，防止其陷入長期的貿易逆差。人們并沒有料想到它會支配貿易國家的生活標準，因為后者是由匯率之外的許多其他因素衡量的。正是出于這個原因，國際經濟學界傳統智慧構思下形成的布雷頓森林體系沒有考慮到世界貿易融資所需求的跨國資金流動。從1971年開始，美元就從一種由黃金支撐的貨幣轉變為一種只有美國可以任意發行的全球性儲備貨幣工具。同時，美國繼續承受著經常項目赤字和財政赤字。
　　 這就是美元霸權的開始。美元霸權本質上是一種地緣政治現象。即作為一種不兌現紙幣的美元擔當著國際金融體系結構的首要儲備貨幣的角色。具體而言，自1971年以來，美元的儲備貨幣地位一直不是以黃金為基礎。而只是建立在迫使所有關鍵商品都以美元標價的美國地緣政治實力之上。
　　 現實的運行情況就是如此的荒謬。自1971年布雷頓森林體系崩潰以來，美元一直是全球貨幣儲備工具。美國，也只有美國，才能夠依法生產不需要黃金支持的美元紙幣。盡管最近有所調整，美元的匯率還是維持在18年中貿易權重的高位，而毫不顧忌美國早已是世界最大債務國，其財政赤字和經常項目赤字已經創記錄。截止到2004年9月15日，美國的國債是7.38萬億美元，以每天16.9億美元的速度增加，同期，其國內生產總值只有8.73萬億美元。

　　（二）美元霸權的演變和影響

　　1991年冷戰的結束推進了解除管制的金融市場全球化，這使大多數經濟體允許不設限地通過電子網絡操作跨國界資金流動。此后，以不兌現美元紙幣為基準的巨大外匯市場發展到日交易量超過2萬億美元。隨著外匯和金融市場的解除管制，許多貨幣開始以美元為基準自由浮動，這不是對市場的力量做出反應，而是為了維持出口競爭力。為了維持其出口競爭力和抵制美元霸權對其國內生活標準的影響，許多貿易國家將政府干預外匯市場作為其經常性且最后訴諸的選擇。
　　 自1991年以來，金融全球化使美國成為世界上最大的債務國。具有最大的貿易赤字和財政赤字。其雙重赤字均是以美元紙幣融資的，而美元不僅繼續充當國際貿易的主要儲備貨幣，而且更重要的是繼續充當國際金融的主要儲備貨幣。美元霸權的形成使美國能夠以其資本賬戶盈余消除國際收支失衡，以此平衡否則將造成美國與其貿易伙伴之間國際收支失衡的持續性貿易和財政赤字。
　　 美聯儲擴大貨幣供應的放松銀根政策，為從貿易赤字中分離出的財政赤字融資，這導致了資產價格泡沫。資產價格泡沫可以吸收日益攀升的債務，卻不改變債務與資產比率，并造成被重命名為“增長”的、事實上但非公開的通貨膨脹。新自由主義經濟學者將這種虛幻的增長吹捧為外國投資被吸引到美國資產的原因所在。美元霸權所做的是將以美元標價的美國國際收支赤字失衡轉變為美國經濟中以美元標價的債務泡沫。美元持續地喪失購買力，而以美元標價的資產價格日益攀升，反映這種資產價格的經濟高速增長又為美國債務和資產的持有人帶來了名義上的高額回報。
　　美元霸權下的世界貿易是一種這樣的游戲：美國發行美元紙幣。世界上其他國家生產美元紙幣可以購買的產品。全世界相互聯結的經濟體不再為了獲得李嘉圖式的比較優勢進行貿易；它們在出口行業競爭，獲取所需的美元清償以美元標價的外債。并積聚美元儲備以維持本國貨幣在外匯市場上的匯率。