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今年以來，越南多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)亮起紅燈，導(dǎo)致金融市場異常動蕩，貨幣危機(jī)一觸即發(fā)。
越南盾自今年3月下旬急跌后，其匯率持續(xù)下滑。截至上周五，越南盾兌美元已貶值2.7%。而根據(jù)12個月的遠(yuǎn)期外匯交易（NDF）情況，交易員認(rèn)為越南盾兌美元1年內(nèi)或?qū)⑾碌^30％。股市方面，胡志明市股票指數(shù)今年以來下跌55%，遠(yuǎn)低于亞洲其他股市的表現(xiàn)。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，上周國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)對越南的主權(quán)評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，并稱該國未能采取足夠和快速的舉措來遏制通脹，對銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性構(gòu)成潛在風(fēng)險。
越南近期的金融市場動蕩，主要反映了其宏觀經(jīng)濟(jì)形勢正在變差：
第一，越南通脹局面面臨失控：由于食品及能源價格飆升，越南5月份通脹率達(dá)25.2%，為13
年來最高，而通脹上行壓力仍然嚴(yán)重；
第二，政策從緊力度不足：越南央行于5月19日將基準(zhǔn)利率從8.75%調(diào)升至12%，部分銀行亦已將貸款利率提高至18%。但當(dāng)前的利率水平仍遠(yuǎn)低于通脹率，未能有效控制通脹預(yù)期；
第三，越南貿(mào)易赤字迅速擴(kuò)大：今年1至5月，越南的貿(mào)易赤字達(dá)到了144億美元，其中主要原因是國際能源、建材和化肥價格的上漲，使越南的進(jìn)口比去年同期大幅增加；
第四，越南外匯儲備規(guī)模有限：盡管過去幾年資金持續(xù)流入，使越南外匯儲備大幅增加，但仍低于越南的外債總額。截至去年3月底，越南的外匯儲備為185億美元，而世界銀行預(yù)測，越南今年的外債規(guī)模將達(dá)到240億美元，占GDP的30.2%；
第五，國家財政力量疲弱：越南政府財政赤字近年持續(xù)擴(kuò)大，并長時間維持在占GDP約5％的危險水平。
雖然形勢緊迫，但越南觸發(fā)亞洲大規(guī)模金融危機(jī)的可能性仍然較低。其他亞洲經(jīng)濟(jì)體基本面穩(wěn)健，多數(shù)國家或地區(qū)坐擁豐厚的經(jīng)常賬戶盈余與外匯儲備，可減低資本外流的影響。此外，許多企業(yè)經(jīng)歷1997年金融危機(jī)后已大幅削減債務(wù)，銀行體系也已變得更為強(qiáng)健，次貸危機(jī)也未對亞洲造成巨大影響。因此，即使有個別亞洲國家爆發(fā)金融風(fēng)暴，其他亞洲經(jīng)濟(jì)體的抵御能力遠(yuǎn)較1997年為強(qiáng)。 |