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      油價糧價可能引發(fā)全球性滯脹
          2008-05-05    左小蕾    來源:中國證券報
        國際石油價格和糧食價格高漲引發(fā)全球性通脹。不排除可能出現(xiàn)全球性的滯脹。
        因?yàn)槊涝H值,與美元掛鉤的國際大宗商品,石油,銅,其他礦產(chǎn)以及其他原材料價格大幅上漲。石油價格高企使尋求替代能源需求上升,導(dǎo)致提取再生能源的相關(guān)谷物的工業(yè)需求上升,價格上漲,進(jìn)而帶動國際糧價普遍上漲。許多國家的通貨膨脹大幅上漲,特別是許多新興市場國家和發(fā)展中國家,通脹都達(dá)到兩位數(shù),越南通脹水平接近20%,俄羅斯超過14%,都達(dá)到歷史高位。不排除出現(xiàn)上世紀(jì)70年代和80年代石油危機(jī)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)“滯脹”局面。
        當(dāng)然,這次與兩次石油危機(jī)有三點(diǎn)不同。
        首先,上世紀(jì)70年代石油價格是從3-4美元猛漲超過12美元,上漲3-4倍;上世紀(jì)80年代石油價格也是從20多美元上漲至35到40多美元,大幅上漲一倍,沖擊性的影響非常大。這次似乎是相對漸進(jìn)上漲。不過,雖然沖擊性的影響較小,但影響面卻大大擴(kuò)大。
        其次,上世紀(jì)70年代、80年代的石油危機(jī)是發(fā)達(dá)國家與石油輸出國之間的“戰(zhàn)爭”,不牽連其他發(fā)展中國家。但是在全球化的趨勢下,這次的石油價格上漲連帶的全球糧價上漲,幾乎全世界都不可能獨(dú)善其身。中國、印度、越南、亞洲國家,還有非洲、南美洲許多國家,都可能因輸入型通脹而嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定。
        第三,石油類產(chǎn)品相關(guān)的金融市場爆炸式的發(fā)展,投機(jī)性資本幾乎主導(dǎo)了石油價格走勢。美國國會議員近期在聽證美國五大石油公司和一些相關(guān)咨詢公司時指出,石油市場“充斥不可置信的投機(jī),成為7×24小時的賭場”,并提出:金融監(jiān)管層應(yīng)該提高保證金,限制非商業(yè)持倉,將投機(jī)者徹底趕出市場。因?yàn)椋蛢r格的走勢有可能隨美元走勢發(fā)生變化,但是如果投機(jī)因素的炒作成為定價的主導(dǎo),石油價格的調(diào)整是否與美元完全同步就存在變數(shù)。但可以肯定的是:無論如何,油價不可能再回到低價時代了。
        這次糧食價格的上漲不論是一次性上漲還是持續(xù)上漲,相信都會持續(xù)一兩年的時間。70年代,當(dāng)國際糧食庫存達(dá)到最低水平以后,曾出現(xiàn)過全球糧價大幅上漲的情況。去年國際糧食庫存就非常接近70年代的最低水平,所以今年的國際糧食價格可能不太樂觀。特別是目前華爾街賺錢的機(jī)會并不多,大量金融投機(jī)資本已經(jīng)進(jìn)入商品市場。糧食價格可能出現(xiàn)像石油和其他能源一樣的命運(yùn)。雖然一些受連帶的并不是再生能源需求的糧食品種,如小麥,大米等,價格信號調(diào)整市場供求的作用會比較顯著,換句話說,高價格鼓勵更多的供給,一般需求的糧價也有望在幾年內(nèi)有所平穩(wěn),但大幅下降似乎不可能成為全球市場趨勢,對此我們必須有足夠的心理準(zhǔn)備。
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