從伊利集團分離出來后,蒙牛在短短五年時間便成為奶業翹楚;施正榮只用了六七年時間便憑借無錫尚德榮登2006中國首富;俞敏洪的新東方也是在短期內獲得超速增長。究其原因,其背后最大的推手就是私募基金。近年來,借助國外創投資本投入,中國的一大批小企業成功在境外上市,于是在很短的時間內,這些個小公司一下子成為這個行業的領導者。 私募股權投資,是指通過私募形式對私有企業,即非上市企業進行的權益性投資,通過上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。尤其是境外的私募股權基金,在進駐中國的中小企業時,不僅為企業發展的提供了強大的資金,還在一定程度上為企業帶來先進的管理技術和人才,規范企業的經營,使企業財務更加透明。 蒙牛在創立初期,除了通過原始投資者投資一些資金之外,基本上沒有大規模的融資,要想抓住乳業的快速發展機會,在全國鋪建生產和銷售網絡,蒙牛對資金有極大的需求。而當時對于蒙牛而言,一家尚不知名的民營企業,又是重品牌輕資產的商業模式,銀行貸款當然也是有限的。于是,摩根士丹利、鼎暉、英聯三家境外投資機構向蒙牛投入的約五億元人民幣,猶如一場及時雨推動了蒙牛的茁壯成長。 尚德是作為中國第一家在紐約交易所上市的民營企業。以太陽能高科技起家的尚德,資金也是企業發展的一大動力。在海外市場更看重公司的行業前景和未來現金流的情況下,尚德憑借從國內融資640萬美元到海外募集8000萬美元,最終在紐市上市融資近四億美元的優勢,三級跳演繹了國內民營企業海外融資的神話。 以教育培訓起家的新東方,在利潤率很高且現金流動有序的教育培訓產業市場上,打破常規在海外的成功上市,融資數千萬,展開并購和擴張,吸引更多優秀人才,一定程度上對自己的品牌推廣也起很大作用,成就了教育也可以成為一種產業趨勢的神話。 但這些神話并不能保證所有依賴于私募基金的企業,都能成功的上市發展。2005年8月,千橡互動集團就獲得來自General
Atlantic、DCM、聯想投資以及其他幾家投資方4800萬美元的風險投資。此后,千橡陸續收購了校內網、DoNews、UUME、魔獸世界網等一系列網站。但是大規模的收購和融資帶來了特色喪失,千橡的業務模式逐漸分散,而其主要業務貓撲又缺少強有力的盈利模式,上市一事也就一直擱置起來,接踵而來的卻是一輪接一輪的裁員。經歷了風風雨雨之后,千橡的上市看上去仍然前景渺茫,遙遙無期。 |