去年，首日募集419億的嘉實策略增長基金，曾被基金業(yè)內(nèi)人士笑稱為“可能前無古人、后無來者”。可就在今年4月10日，上投摩根內(nèi)需動力基金創(chuàng)下基金發(fā)行的天量認(rèn)購紀(jì)錄：900億資金撲面而來！
　　該基金一舉成為基金市場募集時間最短、認(rèn)購金額最多的基金產(chǎn)品。100億限額比例配售，讓其最后配售比例將在10%左右，也創(chuàng)下了基金配售發(fā)行以來的比例新低。

牛市奮蹄奔騰一年

　　去年的5月初，歷經(jīng)磨難的中國股市好不容易再次站上1500點的“箱頂”。沒有人會想到，此后隨著一場神話的愈演愈烈，中國的股市迎來了一場翻天覆地的變化。
　　一年之后，今年“五一”長假前的最后一個交易日，大盤在央行年內(nèi)連續(xù)第四次上調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的利空背景下，配合著約2815．25億的成交量繼續(xù)以陽線報收，3841．27點，股指又站上了新的高地。
　　如今又到了5月，一場激情澎湃的多空對決必將在中國A股市場上演。

充滿變數(shù)的5月行情

　　回顧歷史上的大盤走勢，每年的5月份都是關(guān)鍵的交易買賣月份，而且行情走勢歷來多變，為此每年圍繞著5月行情的預(yù)測與討論也非常之多。
　　對此，分析人士解釋原因有二：第一，“五一”長假之后，作為上下半年銜接的月份，市場中散戶投資者的心態(tài)會變得格外的謹(jǐn)慎小心。而對于機構(gòu)投資者而言， 5月份是二季度的一個關(guān)鍵月份。作為評判大盤走勢的依據(jù)之一，國民經(jīng)濟在二季度能否運行的好，將會影響到機構(gòu)投資者對于下半年行情的態(tài)度，從而也將直接影響到他們的資金投入。第二，到4月底為止，滬深兩市千余家上市公司的年報以及一季報都已經(jīng)公布，年報季報的風(fēng)險由此得到釋放。根據(jù)明確的業(yè)績報表，投資者可以更加從容地改變自己操作策略和投資組合，結(jié)合政策面和技術(shù)面的雙重影響，5月份的行情必然復(fù)雜多變。

重重風(fēng)險卻不敢輕易言頂

　　就在前不久，全國社保基金理事會副理事長高西慶表示，社保基金計劃減少股市投資，并準(zhǔn)備在年底前將社保基金的股市投資比重由40％壓縮至30％左右。而這樣做的原因，便是“由于最近中國股市連續(xù)走高，使得社保基金面臨的風(fēng)險過大。”就在市場中的每個人都忙著裝滿自己錢袋的時候，貪婪和恐懼之間的矛盾也正日益突現(xiàn)。回顧大盤的走勢，整個4月份的漲幅速度達到了令人驚嘆的地步。其單月漲幅已接近一季度3個月的漲幅。
　　然而面對重重風(fēng)險，又沒有人敢對于目前這個瘋狂的市場輕易言頂。
　　經(jīng)歷4月最后一周的天量震蕩，指數(shù)在創(chuàng)出歷史新高的同時，兩市的賬戶總數(shù)也超過了9000萬，有基金經(jīng)理已經(jīng)宣稱中國的股市已經(jīng)進入了“博傻”的時代，“對于市場已經(jīng)無法延續(xù)過去的投資理念，賺錢才是硬道理”。

多空的對決

　　“股市本身作為虛擬經(jīng)濟，必然要有非理性的因素在里面，沒有泡沫就不是股市。”在中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬的眼里，目前股市激情中不乏理性，“激情中不乏理性的市場是來之不易的，一定要珍惜它”。
　　指數(shù)走到高位的確來之不易，多空雙方的對決幾乎每天都在上演，而縱觀后市，兩股力量依然會繼續(xù)糾纏下去。
　　據(jù)媒體報道，外資銀行摩根士丹利日前指出，中國內(nèi)地已推出的兩項宏調(diào)政策，包括上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及存貸息率，均未能有效壓抑股泡沫，內(nèi)地A股市場已形成泡沫。由此摩根士丹利表示，內(nèi)地今年可推出設(shè)立外匯投資公司、提供資助、引入股票沽空機制及推出股票指數(shù)期貨、減持國有股、引入股票投資增值稅等調(diào)控措施，以更有效地控制資金泛濫。
　　渤海證券的分析人士表示，對于5月份的大盤，由于管理層關(guān)注重點已轉(zhuǎn)變?yōu)閲�際收支不平衡及由其引起的流動性過剩等問題，加之近期緊縮政策的效果仍待觀察，因此短期內(nèi)加息的可能不大。而國內(nèi)外資金對股市的支撐、股指期貨腳步的臨近以及大盤藍籌股良好的估值水平均給股市保持強勢提供了有利內(nèi)外部條件。預(yù)計5月份股市走勢仍將強勁，但隨著股指的逐漸推高，恐高心理必有所增強，在此影響下，市場的震蕩將有所加劇，股指將在對市場下跌的擔(dān)憂聲中震蕩上行。