|
編者按：距離2008北京奧運會開幕，已不足500天了。北京奧運會的舉辦，對于中國經濟增長具有重要的推動作用，包括實體經濟與虛擬經濟，其中，基礎設施建設、環保、信息通信、傳媒、旅游、交通運輸、商業零售等行業受益最大。囊括了眾多上市公司的奧運板塊，在資本市場正日益成為主流熱點。從今天起，我們將以2008北京奧運會對各個行業以及上市公司的影響為主題，分行業陸續刊登相關研究報告。
 ●北京奧運對中國經濟的影響兼具短期與長期、顯性與隱性作用，奧運舉辦當年顯性促動達到高峰，其后將通過改善經濟增長變量而間接發揮持續推動力。
●從歷屆奧運舉辦國經驗看，奧運不但對實體經濟具有較強的推動作用，對虛擬經濟更是具有強大的刺激作用。
●北京奧運對中國經濟的影響，主要體現在舉辦期間的峰聚效應（需求刺激，尤其是投資與消費的拉動，重在短期）及后奧運時代的長期競爭力的改善（提升供給要素方面素質，立于長遠）。
北京奧運正在并將進一步改變著中國經濟，也勢必對中國資本市場產生重要的影響。從國際經驗看，奧運舉辦前各東道國股市均產生積極的上揚行情，2007年A股中奧運板塊也因此尤其值得期待，北京區域經濟及商業、旅游板塊受益程度最大。
北京奧運之行業脈動
北京奧運的舉辦對中國行業經濟的影響主要體現在奧運舉辦期間的峰聚效應及后奧運時代的長期競爭力的改善。峰聚效應主要表現為需求刺激，尤其是投資與消費的拉動，重在短期；后奧運時代的競爭力改善則指提升供給要素方面素質，立于長遠。
奧運經濟大多呈現“前7后3”
的周期性特征，即在奧運申辦成功至開幕前期為籌備階段，以投資為主要特征的基礎設施建設成為GDP的重要推動力量；奧運舉辦期間因客流大幅上升而使得消費出現峰聚效應；奧運結束后，成功的形象展示使得主辦城市與焦點產業及公司品牌得到大幅提升，從而增強了后期要素的競爭質量。
奧運特有的時期性特點使行業經濟具有典型的脈沖式促動與非均衡影響，舉辦期間的峰聚效應與重點行業的脈沖式增長成為顯著特點。在前期的籌備階段，投資成為主題，房地產、建筑建材以及基礎設施建設成為直接受益行業。
奧運舉辦期間將出現客流、物流與信息流的集聚，從而出現典型的消費峰聚效應，波峰也隨之出現，該段時間內商業、旅游、運輸以及傳媒行業將是最能分享奧運收益的行業；奧運結束后，通過北京奧運平臺的鍛造，3G、數字電視及體育產業將在全國如火如荼全面鋪開，部分奧運贊助商以及特許產品制造商也將獲得品牌的躍升。
緊緊扣住區域行業
區域：北京板塊是奧運經濟直接受益板塊，可垂直分享奧運經濟的效應。2800億元的投資分布在交通基礎設施、場館、環保以及信息通信等方面，北京近10
年GDP的年增長率平均為10％，奧運大規模建設可在此基礎上每年再增加２至４個百分點，并創造30萬個新的就業機會。
行業：充分把握奧運會的峰聚效應，關注奧運受益的典型性行業，主要包括旅游、交通運輸、商業零售等行業。
奧運效應一般從兩個方面推動主辦國旅游市場的發展：短期看，奧運會帶來的直接旅游人數的增加；中長期看，奧運對旅游要素資源建設有著很大的促進作用，包括旅游品牌和旅游設施的建設與完善。預計2008年北京將接待海外游客480萬人次，旅游外匯收入48億美元，比2006年分別增加23%和20%。客流與物流的短時間集聚將大大刺激交通運輸業的發展，無論是參會運動員或是世界各地觀眾都對交通特別是航空運輸保持著旺盛的需求。
對于零售行業來說，奧運會帶來的商機主要體現在兩個方面：一是奧運商品特許經營為商家帶來的收益，二是旅游者增加帶來的本地消費增加。我國奧運的積極影響將伴隨消費升級給零售業帶來長期利好，預計2008年北京奧運商品的銷售規模將達到80億元。
牢牢把握四大主題
具體選擇北京奧運個股可從四大主題中尋找：脈沖刺激、品牌躍升、新興產業促動、要素質量提升四個方面。
脈沖刺激：商業、旅游、交通運輸及傳媒領域受益。
品牌躍升：對于奧運贊助商來說，奧運贊助資格將能有力地提升品牌知名度。
新興產業促動：北京奧運將成為奧運歷史上科技含量較高的一屆，主要表現在3G
和數字電視的規模應用。
增長質量提升：主要是北京區域內公司。
長城證券 李志武
兩類公司 受益北京奧運
奧運會可謂全球最國際化的事件之一，其將促進中國與其他國際文化的交流，在此項賽事之后，中國企業將越來越多地采用國際管理方法、軟件和硬件，這將預示著長期內中國的經營效率將有所提升。
根據由上而下的分析，可以發現有兩類公司可能會直接和間接受益于奧運會的影響：
1.
主場優勢———位于北京的公司，消費支出和投資需求的潛在增長以及海外游客和資金的大量涌入可能會拉動這些公司收入和利潤。
2.
奧運會營銷優勢。據新華社報道，北京奧運會將向200個國家和地區的40多億觀眾轉播。因此，許多被指定為奧運會合作伙伴或贊助商的國內外大型企業認為此項賽事是一個成本相對較低但很有效的營銷工具，能夠使其增強品牌知名度，向廣泛的全球受眾來推廣其品牌。
成為奧運會合作伙伴或贊助商對于那些計劃建立或擴大全球業務的國內知名品牌企業尤為重要，而且這與中國政府在“十一五”計劃中制定的
“走出去” 的戰略投資政策一致。
高盛 高華
鄧體順 劉勁津 常宇亮
大國崛起視野下的北京奧運
日本、韓國舉辦奧運的歷史表明：奧運會對其經濟崛起功不可沒。北京2008奧運會正是在中國經濟崛起過程中舉辦的，與日本、韓國當年處于類似階段。北京奧運會將扮演三個重要角色：經濟增長的加速器；大國崛起的潤滑劑；大企業國際化的催化劑。
奧運與經濟強國的崛起
1964年，東京第18屆奧運會。日本一舉投入30多億美元，大規模基礎設施建設帶動了制造業、建筑業、服務業、運輸、通訊等行業的強勁發展，使日本出現了經濟的持續繁榮。GNP從奧運會前的年增長10.1%猛增到16.1%，史稱“東京奧林匹克景氣”。
1988年，漢城第24屆奧運會。韓國借申奧成功良機，推動經濟超高速發展，1981年至1988年，籌備奧運會共帶來70億美元的生產誘發和27億美元的國民收入誘發效果，經濟增速年均達12.4％，
1985年至1990年，人均國內生產總值從2300美元增至6300美元，實現了從發展中國家向新興工業國家的轉變。史稱“奧林匹克生產效應”。中國舉辦奧運階段類似日韓
中國舉辦奧運會的經濟發展階段類似韓國與日本。從人均GDP
看，預計中國到2008年人均GDP大約是2500美元左右，東部發達地區是5000美元左右，分別相當于美國人均GDP的5.3%和10.6%左右。考慮中國龐大的人口規模和城鄉的兩元經濟結構，這個經濟發展水平大致與當年韓國舉辦1988年奧運會時較為接近。不過從經濟規模看，中國GDP總體規模已經名列世界第四，從經濟絕對的規模和相對的總體實力看，則與日本1964年舉辦奧運會的情況大致相似。從經濟增長階段看，中國跟日韓也非常相似。日本在舉辦奧運前十年GDP年均增長10%，在舉辦奧運后十年GDP
年均增長8%。韓國在舉辦奧運前十年GDP年均增長7.7%，在舉辦奧運后十年GDP 年均增長6.0%。中國在過去十年GDP
年均增長9.13%，與當時日本韓國非常類似，均處于經濟起飛階段。
加速器、潤滑劑與催化劑
正如當年奧運會對日韓崛起過程中所起的作用一樣，北京奧運會對于中國的崛起具有特殊的多元價值。其作用可歸納為三點：經濟增長的加速器；大國崛起的潤滑劑，以及大企業國際化的催化劑。
首先，奧運會是經濟增長的加速器。未來十年中國經濟仍將處在工業化加速發展時期，奧運會作為工業化時代最有效的營銷媒介，對于加速主辦國工業化進程，促進國民經濟由工業化向后工業化時代的轉變有特別重要的意義。據估算，北京舉辦2008奧運會八年間直接和間接總投資大約2800億元，占中國2001年
GDP總量的2.5%，每年拉動GDP
增長0.3個百分點左右，如進一步考慮奧運會帶動的消費和服務需求，預計北京2008奧運會每年拉動GDP增長0.5個百分點左右。
其次，奧運會是大國崛起的潤滑劑。如果說奧運會對消費和投資的拉動作用屬于有形影響的話，對于主辦國經濟發展環境、開放度、國家聲譽、形象和信譽度等方面的影響則是屬于無形影響。從主辦國經濟的長遠發展來說，無形的影響往往比有形的影響更重要、更有價值。北京2008奧運會將在未來十年中國作為一個世界大國崛起的過程中扮演潤滑劑的重要作用。其主要作用體現為兩點：使中國經濟能更好地適應經濟全球化進程；有利于在國際上打造“中國品牌”，為中國的和平崛起創造良好的輿論環境。
再次，奧運會是中國企業國際化的催化劑。2008年許多中國企業會借助奧林匹克市場營銷計劃宣傳、推廣企業形象和品牌，更好地實現由產品經營向品牌經營的轉變。 |