加息是利空不可當(dāng)作利好做

    今年以來，大盤發(fā)生了兩次幅度極大的暴跌，而且兩次在沖上3000點(diǎn)后立即掉頭向下，其原因相當(dāng)復(fù)雜，但加息預(yù)期無疑是最重要的一個(gè)因素。上周股指再次接近3000點(diǎn)的時(shí)候，大盤又一次臨陣變卦，主要原因也是因?yàn)榧酉ⅰ?BR>    按理說，加息只是對(duì)借錢炒股不利，對(duì)于多數(shù)以自有資金入市的投資者影響不大。此前股市也曾幾度把加息的利空當(dāng)成利好來做，此次基金如果有意護(hù)盤，那么，在市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期提前反應(yīng)的情況下，基金反手做多拉抬大盤也不奇怪。
    不過，加息對(duì)于依賴銀行資金較多的上市公司來說，負(fù)面影響肯定大于正面，尤其是房地產(chǎn)、金融等板塊。而這些板塊不久前還逆勢(shì)而動(dòng)，一度充當(dāng)了反彈行情的領(lǐng)漲標(biāo)竿。現(xiàn)在看來，不排除有先知先覺的投機(jī)資金有拉高出貨的嫌疑。

我們需要什么樣的牛市

    從根本上講，滬深股市還不是一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，還沒有和國(guó)際股市真正接軌。
    滬深股市目前處在歷史和未來的一個(gè)關(guān)鍵交接點(diǎn)，“別亦匆匆，來亦匆匆”是這一時(shí)期的顯著特點(diǎn)。一方面匆匆告別長(zhǎng)達(dá)五年的熊市，不免有牛市來得太容易的錯(cuò)覺，另一方面，對(duì)“黃金十年”的牛市預(yù)期過于強(qiáng)烈的自信，因而對(duì)市場(chǎng)基礎(chǔ)不牢固估計(jì)不足；一方面，以深層次改革的滯后為前提的股改提前宣告基本成功；另一方面，全流通的壓力一浪高過一浪撲面而來；一方面，市場(chǎng)剛進(jìn)入恢復(fù)性發(fā)展就迫不及待地要大發(fā)展，另一方面；市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)則不堪重負(fù)，強(qiáng)烈地要求自我調(diào)整。
    盡管中國(guó)股市比任何時(shí)候都需要一個(gè)長(zhǎng)期牛市，但是無論如何，用提前透支和快速透支的方法來推進(jìn)牛市，其結(jié)果可能是適得其反。

加息 一個(gè)不可忽視的信號(hào)

    盡管此次加息本身的影響力可能比較有限，但從央行短時(shí)間內(nèi)連續(xù)采取提高準(zhǔn)備金率和加息等調(diào)控措施來看，調(diào)控顯然還不可能到此為止。這對(duì)于股市而言，顯然是不可忽視值得警惕的信號(hào)。
    筆者認(rèn)為，僅僅把加息看做一個(gè)短期調(diào)整顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。加息的積極意義就在于告訴我們，越是發(fā)展得快，就越是要有“百上加斤，如牛負(fù)重”的思想準(zhǔn)備。否則，發(fā)熱的股市難免會(huì)遭遇當(dāng)頭一盆冷水。